金融界5月12日(rì)消息 国内期货市(shì)场收盘，商(shāng)品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油(yóu)气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌(diē)，贵金属做多(duō)逻(luó)辑(jí)变了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜(yè)公布的数(shù)据，美(měi)国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映(yìng)出生产物资(zī)通(tōng)胀压力(lì)进一(yī)步(bù)趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一(yī)方面，此前加息(xī)结束(shù)乃至降息(xī)已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在(zài)美(měi)联储(chǔ)越来越多官员为鹰派(pài)站台的(de)情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍(réng)有(yǒu)近一个季度的时间，在(zài)此期间将面(miàn)临经济和(hé)政策的不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市(shì)场正在降温。同(tóng)时国(guó)内社融(róng)超预期下滑(huá)，白(bái)银因工业属性(xìng)偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后(hòu)续还需关注海(hǎi)外衰退预期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退预期角度(dù)出(chū)发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走(zǒu)弱，白(bái)银连续上(shàng)涨后(hòu)会(huì)面临(lín)调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观(guān)经济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期将会继续(xù)影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美(měi)联储政(zhèng)策(cè)转向宽松预期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵金(jīn)属承(chéng)压回落(luò)，而铜铝等(děng)有色金属大幅下(xià)行，拖(tuō)累工(gōng)业(yè)属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预(yù)期与(yǔ)有色(sè)金(jīn)属大幅回(huí)落等(děng)因(yīn)素综(zōng)合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定(dìng)的(de)空间，首先(xiān)关注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该(gāi)位置(zhì)将会测试23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做(zuò)多(duō)。美欧(ōu)银行业危机(jī)引发(fā)避险需求，美联储政策收(shōu)紧(jǐn)预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势(shì)偏弱，贵(guì)金属持(chí)续(xù)走强，当前继(jì)续关注调整行(xíng)情；后续(xù)政(zhèng)策宽松(sōng)转向(xiàng)、经济下(xià)行风险、银行业风险与债务上限风险、央行(xíng)购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多配置依(yī)然是虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么ight: 24px;'>虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么核心建议(yì)。

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