北京时间5月7日，备受(shòu)关(guān)注(zhù)的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地(dì)的投资(zī)者。“来自中国的投资者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此(cǐ)分享自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都能(néng)达成繁荣发展的(de)前景。中(zhōng)国将会成为更好的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十(shí)分(fēn)看好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行(xíng)过投资(zī)部署，不过投资对象均为中(zhōng)国公司(sī)的(de)H股(gǔ)。根据公开资(zī)料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日(rì)召开的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度(dù)股东大会上(shàng)，作(zuò)为董(dǒng)事长的芒格也曾表示(shì)，“投(tóu)资人去投资中(zhōng)国是没有(yǒu)问题的。相较(jiào)于投资美国而言，投(tóu)资中国可以让你(nǐ)用便宜的(de)价格买到一些更好的公(gōng)司，而(ér)这即(jí)便有一些不确(què)定因素的影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标(biāo)准，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且(qiě)能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司进行(xíng)了(le)梳(shū)理，选(xuǎn)出了相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出(chū)色；而从近3年的净(jìng)资(zī)产收益率来看(kàn)，医(yī)疗行业无疑(yí)是“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财经首先(xiān)考虑(lǜ)净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率指标，且出于对(duì)公司的(de)价值判断(duàn)而不是(shì)价格判断，选择的(de)是加权平均(jūn)（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的净资产收(shōu)益率来(lái)看，排名第(dì)一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方林心如生肖，林心如生肖属什么生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考(kǎo)了上市公司(sī)最(zuì)新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术平均值(zhí)进行对比，又从100家公司中挑选出了估值相对行(xíng)业平(píng)均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴(bā)菲特的持仓变动发(fā)现(xiàn)，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领域，同时也在重(zhòng)金押注能源领(lǐng)域，如西(xī)方(fāng)石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银(yín)行和2010年入(rù)手(shǒu)的(de)纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的(de)百(bǎi)年老行——富国银行。但巴(bā)菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一(yī)定比(bǐ)重。

　　因而，时(shí)代财经又进行(xíng)了行(xíng)业筛选，还(hái)对海天味业(yè)等这类之前商品信誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行(xíng)了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了(le)18家(jiā)相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中(zhōng)饮料行业约(yuē)有5家(jiā)，占(zhàn)比(bǐ)近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利(lì)润(rùn)复合年增(zēng)长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮(liàng)眼，5年(nián)净利润复(fù)合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家(jiā)电(diàn)潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场(chǎng)上，有不少行(xíng)业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到(dào)巴菲特关注的最低标(biāo)准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高于其(qí)所(suǒ)属行业滚动(dòng)市盈率，所以(yǐ)或(huò)还需要等待入(rù)场时机。

　　时(shí)代财经(jīng)筛选出的(de)18家(jiā)公司(sī)中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器(qì)的浙(zhè)江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家企业(yè)的(de)5年净利润复合(hé)年增(zēng)长率表现略(lüè)显逊(xùn)色(sè)，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率(lǜ)之(zhī)差来看(kàn)，差距最大的是(shì)主(zhǔ)营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后(hòu)是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业(yè)股价均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司(sī)分别(bié)在1997年、2014年及1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也(yě)曾筛选出相对(duì)符林心如生肖，林心如生肖属什么合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上(shàn林心如生肖，林心如生肖属什么g)述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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