华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对(duì)准的(de)是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万富翁投资(zī)者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福(fú)布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一(yī)直在(zài)使用(yòng)从新投资(zī)者那里获得的资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结构(gòu)只有在新资金(jīn)愿意冒(mào)着成为(wèi)最(zuì)后一(yī)批(pī)'持有(yǒu)资(zī)金(jīn)的风险的情况下才是可(kě)持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产(chǎn)价值(zhí)被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格均(jūn)低(dī)于(yú)各自的(de)资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业(yè)绩(jì)的关键(jiàn)指(zhǐ)标(biāo)，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中最(zuì)高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的(de)形式发放股息，并让伊(yī)坎企业(yè)出售新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后，该部门的(de)一家重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责(zé)唯一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关系密(mì)切。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股息(xī)也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎(kǎn)来说是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告旨在(zài)以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的(de)利益(yì)为代价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露的信息(xī)，我们(men)相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义是最(zuì)好(hǎo)的(de)投资(zī)范例(lì)。“我(wǒ)过去(qù)25年(nián)的激进主义投资已经很好地证明(míng)了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付(fù)诸于我(wǒ)们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资(zī)部(bù)门(mén)持(chí)有的少数股权，目前在14个(gè)上市公司董(dǒng)事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在(zài)我(wǒ)们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他行(xíng)业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的(de)投资者就兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最(zuì)出名的莫(mò)过(guò)于今年2月做空印度首富(fù)的阿达尼集团了(le)。兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛，引发了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让(ràng)印度(dù)总理莫迪(dí)受(shòu)到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资产(chǎn)也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司(sī)成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官(guān)网(wǎng)介(jiè)绍(shào)，公司的(de)主要业务包(bāo)括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救部(bù)门，是(shì)拥(yōng)有(yǒu)以(yǐ)色列(liè)证书的救护(hù)人员。

　　公(gōng)司官(guān)网显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视(shì)为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和(hé)证(zhèng)券(quàn)监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的(de)创始人(rén)最终被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误导(dǎo)写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语投资(zī)者。该公司的(de)市(shì)值一(yī)度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已(yǐ)缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做空报(bào)告公(gōng)布(bù)后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾(céng)介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价(jià)位(wèi)于低点附(fù)近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特股价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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