本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，流动性问题是(shì)制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过(guò)随(suí)着公募基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资金不断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认(rèn)购金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基(jī)金的(de)北证(zhèng)50指数(shù)产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行(xíng)外(wài)，其余3只产品均已(yǐ)成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较大(dà)估值(zhí)提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和(hé)估值双升(shēng)，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数(shù)基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北(běi)交所板块(kuài)整体走(zǒu)势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一(yī)大(dà)型公募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交(jiāo)所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续(xù)三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实(shí)北交所精(jīng)选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭ong>

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理(lǐ)叶(yè)勇直言(yán)，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致(zhì)其与沪(hù)深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北(běi)交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，也(yě)是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的(de)位置(zhì)，对于北交所的(de)后续表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源于四(sì)个方(fāng)面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司目(mù)前估(gū)值已经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算(suàn)前(qián)几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了(le)较快(kuài)的(de)增(zēng)长(zhǎng)速度(dù)，发(fā)展整体(tǐ)是符合(hé)预期(qī)的，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年(nián)四(sì)季度以来北交所出(chū)了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上线等政策(cè)的(de)密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整个市场的(de)流动性造成(chéng)一定的扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给是(shì)市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石(shí)，减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中(zhōng)小专精特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交(jiāo)易(yì)市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪深交易(yì)所明显低(dī)估。随(suí)着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资机(jī)会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低(dī)估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭改革的不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估值(zhí)的公(gōng)司获得重估可能性较大。