今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷入债务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早(zǎo)可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务(wù)违约风(fēng)险、两党就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务(wù)为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人(rén)为(wèi)地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要(yào)先(xiān)了解(jiě)美国政府的(de)债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都处于(yú)财政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支出在多(duō)数总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内(nèi)都高于其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债(zhài)成了(le)惯例(lì)，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模(mó)也一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得(dé)美国政府背负(fù)了(le)庞(páng)大支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基(jī)建(jiàn)政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼长的双重压(yā)力下，美国(guó)的赤字规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务(wù)规(guī)模也就因此不断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近债务(wù)上限也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世(shì)纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债务(wù)进行限额规定，以此(cǐ)来(lái)限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从(cóng)此，提高债(zhài)务(wù)上限就(jiù)或多或少地(dì)成为了国会的(de)惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国债务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一次——其中共和(hé)党总统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内(nèi)更是(shì)如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务(wù)上限(xiàn)，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最(zuì)初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国(guó)会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无(wú)权(quán)继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制也同时(shí)对其美(měi)国(guó)政府的债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸(bà)权的(de)超级大国，本身并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付(fù)信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位(wèi)。换句话来(lái)说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人(rén)的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国(guó)债(zhài)券的(de)最大(dà)海(hǎi)外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的(de)美国债务上(shàng)限，为什么(me)在现在(zài)会(huì)陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两院的通过(guò)。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野(yě)党(dǎng)用作(zuò)了与执(zhí)政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的(de)砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和(hé)党人正试图利用债(zhài)务上限的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施(shī)压(yā)，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认(rèn)为(wèi)应无条件提高债务(wù)上限，这就(jiù)导(dǎo)致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会(huì)领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈(tán)判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也(yě)曾上(shàng)演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判(pàn)最(zuì)后(hòu)一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有(yǒu)真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引(yǐn)发了全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度大(dà)跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈(tán)判中的一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产生更严(yán)重的(de)长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有(yǒu)的(de)时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提(tí)供真(zhēn)正有价值的公共(gòng)产(c晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军hǎn)品(pǐn)和(hé)服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国(guó)国(guó)会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处(chù)于类似的(de)衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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