本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时(shí正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算)基金四家公募基(jī)金公司(sī)拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除(chú)博时基(jī)金旗下产品正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他(tā)上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)业绩和估(gū)值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预(yù)计随(suí)着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市(shì)公司业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北(běi)交所(suǒ)两(liǎng)年(nián)定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年(nián)内均(jūn)斩获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依(yī)然是(shì)市(shì)场本身较差的(de)流(liú)动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪(hù)深(shēn)市(shì)场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异(yì)较大。除(chú)了(le)继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外(wài)，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，也(yě)是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的(de)位(wèi)置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信(xìn)心(xīn)，信(xìn)心(xīn)来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估(gū)值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大重仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快(kuài)的(de)增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发(fā)布(bù)《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大了(le)呵(hē)护的力(lì)度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优(yōu)质的个(gè)股，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可(kě)能(néng)由于供给(gěi)增(zēng)加对(duì)整个市(shì)场的(de)流(liú)动(dòng)性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特(tè)新企业的难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还(hái)不高，整体估值水平(píng)相(xiāng)较于(yú)沪深交易(yì)所明显低(dī)估。随着宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年(nián)一季(jì)度(dù)的公募基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一(yī)趋势已经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外(wài)，北(běi)证(zhèng)50成正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获(huò)得重估可能(néng)性较大。

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