北京时间5月7日(rì)，备(bèi)受关注的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格在(zài)5个半小时的提问环(huán)节中，回答了投资人的47个问(wèn)题(tí)。

　　现(xiàn)场云(yún)集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资(zī)者是最多的，据说达到1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金学家杨(yáng)德龙(lóng)如(rú)此分享自己在股(gǔ)东大会(huì)的现场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上，巴(bā)菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也(yě)不(bù)例外(wài)。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能达(dá)成(chéng)繁荣发(fā)展的前景。中国(guó)将会成(chéng)为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开(kāi)表示十分看好中国(guó)市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过(guò)投资部署，不过投资(zī)对象均为(wèi)中(zhōng)国(guó)公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资(zī)中(zhōng)国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度(dù)股东大会上，作为董事(shì)长的芒格(gé)也曾表示，“投资人(rén)去(qù)投资中国(guó)是没有(yǒu)问题的。相较于(yú)投资(zī)美(měi)国而言，投资中国可以让你用便(biàn)宜的价格买到一(yī)些(xiē)更好的公(gōng)司(sī)，而这即便有一些不(bù)确定(dìng)因素的影响(xiǎng)，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲特的投资(zī)标准，A股(gǔ)哪(nǎ)些股票(piào)可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据(jù)巴(bā)菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的最低标(biāo)准，加上(shàng)其投(tóu)资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据(jù)三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收(shōu)益(yì)率指(zhǐ)标(biāo)，且出于对公司的价值判断而不是价(jià)格判断，选择(zé)的是加权平均（年(nián)化）净资产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一(yī)指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公(gōng)司共有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的(de)净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看(kàn)，排名第(dì)一的(de)分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公(gōng)司最(zuì)新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术平(píng)均值进行对比，又从(cóng)100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对行(xíng)业平均(jūn)值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消领域，同时也(yě)在重金押注能源(yuán)领域，如西方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴(bā)菲(fēi)特(tè)多次减仓银行(xíng)股，包(bāo)括(kuò)2006年(nián)入手的合(hé)众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持(chí)有33年(nián)的百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域(yù)的(de)持仓仍(réng)有一定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财经又进(jìn)行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不(bù)良(liáng)影响的公司(sī)进(jìn)行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标(biāo)准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财经(jīng)制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域(yù)，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分(fēn)之(zhī)一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率均在22％以上(shàng)，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增长率高达(dá)32.上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家电(diàn)潜(qián)力(lì)大(dà)

　　实际上，在A股市(shì)场(chǎng)上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特关注的(de)最低标准，如贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是目前(qián)这(zhè)些(xiē)企业的TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业滚动市盈(yíng)率，所以或还(hái)需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司(sī)中，家用电器行业(yè)公司上榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电器的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家企业(yè)的5年(nián)净(jìng)利润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈(yíng)率(lǜ)之差(chà)来看，差(chà)距(jù)最大的是主营集(jí)成(chéng)电路(lù)设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企(qǐ)业(yè)股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别(bié)是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也(yě)曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自(zì)2018年以来(lái)，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深(shēn)指(zhǐ)数的-0.35％。

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