AI板(bǎn)块成为(wèi)2023年最火爆的板块(kuài)，吸引人(rén)全市场(chǎng)的(de)目(mù)光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司宣布试水(shuǐ)人(rén)工智能、基金经理(lǐ)开(kāi)始布局AI概念，也有基金(jīn)公(gōng)司尝试(shì)以AI试水投资者关系(xì)管理，更有基(jī)金经理尝试(shì)用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场(chǎng)关注的是，此(cǐ)次公募基金2023年(nián)一季(jì)度报(bào)中，无论是成长派、还是价值派，众(zhòng)多基金(jīn)经理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大派别基(jī)金经理均认可AI所带来的(de)颠覆性(xìng)影响，并看(kàn)好其中长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)，但是对于短期人工(gōng)智能极致行(xíng)情演绎下(xià)，也有基金经(jīng)理(lǐ)对AI保(bǎo)留(liú)了一份清醒。

　　基(jī)金经理(lǐ)试(shì)水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱乐公布2023年一季报，引(yǐn)人(rén)关注的是，季报中(zhōng)部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道(dào)，这段AI生成的内容阐述了(le)人工智能对(duì)各(gè)个行业的(de)改变(biàn)，比(bǐ)如医疗、教育、工业生(shēng)产(chǎn)、环境保(bǎo)护和可(kě)持续发展，以及新能源开(kāi)发(fā)和利用等领(lǐng)域。文中表示，人工智能领域的快速发展为全球(qiú)带来无数机遇和挑战，将(jiāng)极大地影响我们的生(shēng)活(huó)方式和社会发展，为确(què)保(bǎo)AI技术的健康、可持(chí)续发展，需要(yào)建立(lì)完善的法律法规和伦理准(zhǔn)则，以保护个人隐私、确(què)保数据安全并防止滥用。在应对(duì)挑战的同时，也应抓住人工(gōng)智能带来的机遇(yù)，共同推(tuī)动这一(yī)领(lǐng)域的(de)创新(xīn)和发展(zhǎn)。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基(jī)金经理王(wáng)贵重在季(jì)报中也明确(què)表示(shì)，产业方向上(shàng)，我(wǒ)们坚定的看好人工(gōng)智能(néng)对各个(gè)行业(yè)的改变。他还专门谈及(jí)，一(yī)季度(dù)进行(xíng)了一定比例(lì)的调仓(cāng)，方(fāng)向上主要(yào)是(shì)受益于人工智能(néng)的计算机和传媒互联(lián)网行业。数字化的核心(xīn)逻辑是提高(gāo)效率，而高(gāo)质量发展的核心在于效率(lǜ)的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观(guān)点时，他针(zhēn)对(duì)半导体(tǐ)、数(shù)字化、互(hù)联(lián)网平台(tái)等(děng)提出自己想法。说到(dào)数字(zì)化时，表(biǎo)示其本质是利用技(jì)术(shù)的手段，提升组织信息计算、存储、传(chuán)播的效(xiào)率(lǜ)，这是一个(gè)长期(qī)向上(shàng)的(de)类消费行业，在美国是一个和互联网行业一样大(dà)规模的产业。在中国，依然处于(yú)产(chǎn)业的早期(qī)，但是我们可(kě)以看到疫情(qíng)背景下，大家越来(lái)越意识到数字化(huà)的重要性。而此轮数字化将会和人(rén)工(gōng)智能深度融合，也会给(gěi)中国公司(sī)带来发(fā)展(zhǎn)的机(jī)会。目(mù)前(qián)整(zhěng)个板块(kuài)的(de)估值(zhí)都到了历史最低(dī)的水平。

　　此次是基金经理首次(cì)利(lì)用人(rén)工(gōng)智能(néng)完(wán)成季报，也显(xiǎn)示(shì)出人工智能确实开始方方面(miàn)面开始影响(xiǎng)我们的生活、工作等，是一个历史性大浪潮(cháo)。此前，也有基金公(gōng)司积(jī)极拥(yōng)抱AI，如鹏华(huá)基金投资者教育基地(dì)宣布成为百度(dù)文心一言首批生态合(hé)作(zuò)伙伴，鹏华基金投(tóu)教基(jī)地也将通过百度智能云接入文心一(yī)言能(néng)力(lì)，致力于创新投(tóu)资者关系管理新模式，提(tí)升客户投资体验感。

　　价(jià)值派、成长(zhǎng)派

　　都积(jī)极布局AI领域

　　随着人工智(zhì)能成为(wèi)一季度市场热点，不少基金经(jīng)理选择了积极参与(yǔ)布局，其中，除了科技(jì)成(chéng)长派基金(jīn)经理，也不乏价值投资(zī)派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱乐一季报可以看出(chū)，该基金一季度进行了一定比例的调仓(cāng)，方向上(shàng)主要是受益于人工智(zhì)能的计算机和传(chuán)媒互联(lián)网行业。前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中，除了海康威(wēi)视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均(jūn)为一季(jì)度新(xīn)进(jìn)。

　　嘉实文(wé大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？n)体(tǐ)娱乐一季报(bào)前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　嘉实大科(kē)技研究总(zǒng)监、嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重表示，产业方(fāng)向上，坚定(dìng)看好人工智能对各个行业的改(gǎi)变。

　　“我们(men)长(zhǎng)期聚焦(jiāo)的三大需(xū)求就是能源、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向，半导(dǎo)体、数字(zì)化、新能源、互联(lián)网平台、创新药。我们认为(wèi)，各个细分行(xíng)业的(de)beta收敛之后，竞(jìng)争力(lì)会(huì)重新成为最重要的增长要素。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明的(de)看(kàn)好港(gǎng)股(gǔ)的机会，特别是软件和(hé)互(hù)联(lián)网(wǎng)领(lǐng)域的(de)机会(huì)。”王贵重(zhòng)表(biǎo)示。

　　实(shí)际上，除了王贵重(zhòng)，在(zài)嘉实基(jī)金科技成长团队中(zhōng)，有不少基金经理(lǐ)明确看(kàn)好人工智能带来的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增强基(jī)金经理陈涛在去年下半年开始增持软(ruǎn)件，当时基本处于估(gū)值、机构(gòu)持仓的历史(shǐ)底部的位置。他认为，行业在信(xìn)创、数字化(huà)、智能(néng)化等(děng)长期需(xū)求刺激下将(jiāng)迎(yíng)来3年(nián)以上(shàng)的景气周期，也是为数不多处(chù)于成长前期(qī)、对(duì)标国(guó)际也还(hái)有巨大成长空间的板块，长(zhǎng)期(qī)坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期的序幕(mù)，带来以十年为维度的产业变革机会(huì)，同时配合2023年一(yī)季度的复苏和业绩修复，以软(ruǎn)件计算机为代表的科(kē)技板块(kuài)内会持续(xù)有(yǒu)个股投资(zī)机会(huì)。”李(lǐ)涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？新材料基金经理姚(yáo)志鹏等也(yě)表示(shì)，未来(lái)，毫无疑问(wèn)人工智能和(hé)可(kě)再生(shēng)能源将构(gòu)成未来社(shè)会的基石。在当下，随着经济的企稳和新人工智能(néng)浪潮的进入(rù)，未来新的产业机(jī)会将进入(rù)新(xīn)一轮的爆(bào)发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极的一派。他(tā)在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所管(guǎn)理的基金维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份新入(rù)兴(xīng)全合润前十大重仓股名单，立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)退出。其中，澜起科技、中际旭创，是(shì)2022年年末的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴(xīng)全合宜(yí)的(de)重(zhòng)仓股上，也体现了对人工智能相关产业链的挖(wā)掘。澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、晶晨股份进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)报前十大(dà)重仓股

　　莫海波的万家品质生活在一(yī)季度也进(jìn)行(xíng)了调仓(cāng)换股(gǔ)，提高(gāo)TMT行(xíng)业结(jié)构占比，减持地产(chǎn)、军工比例(lì)，目前主要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工(gōng)为(wèi)前三大(dà)持仓，产(chǎn)品总(zǒng)仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大讯飞、三(sān)六(liù)零(líng)、金(jīn)山办公、中(zhōng)科曙光等(děng)4个TMT股票进入前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，招(zhāo)商蛇口、保(bǎo)利发展退出十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大(dà)重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基于对未(wèi)来2年数字经济的(de)看好。随着(zhe)人口老(lǎo)龄化与(yǔ)经济发展(zhǎn)模式转变(biàn)，数(shù)据成(chéng)为新(xīn)的(de)生产要素，高质量发展的核(hé)心在于全要素生产率的提升，充分利用好云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业逻(luó)辑，通过(guò)信息技术(shù)全(quán)方位(wèi)赋能(néng)传统行业，从生产和服务端全面提升效率。

　　“数字(zì)经济(jì)涵盖底层(céng)的通信网络、算力、算法(fǎ)，以及多(duō)样化的(de)行业应(yīng)用等，这是一个系统性工(gōng)程，产业(yè)空间(jiān)较大(dà)、持(chí)续时间较(jiào)长，是未来具有成长性(xìng)的(de)行(xíng)业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金(jīn)权益投资部总经(jīng)理陶灿(càn)管理(lǐ)的基金也重点(diǎn)布局了TMT或人工(gōng)智(zhì)能相关板块。比如，建信智能生活在一季(jì)度(dù)继(jì)续调整了行业配(pèi)置，降(jiàng)低了制造(zào)业、大金融(róng)地产行业的配置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重点布局(jú)了人工智能技术创新带来的相关(guān)产业趋势机会。

　　保留一(yī)份清醒(xǐng)

　　分歧声音(yīn)开始显现(xiàn)

　　不(bù)过(guò)，在人工智能极致(zhì)行情(qíng)演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保(bǎo)留了(le)一份(fèn)清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回(huí)报基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)秦(qín)毅虽然在一季报中表达了对人工智(zhì)能(néng)的重视，但一季度并未加入对于AI领域(yù)的布局阵营。

　　他(tā)表示，过去一个季(jì)度中，以TMT为(wèi)代表(biǎo)的科技板块走出(chū)了轰轰烈(liè)烈(liè)的(de)行情，以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的人工智能成(chéng)为了(le)主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布(bù)代(dài)表着(zhe)大模型路线的成功，这一成(chéng)功比之前几(jǐ)次的(de)如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因(yīn)为本次的人工(gōng)智(zhì)能的应(yīng)用领域得到了极大的拓(tuò)展，模(mó)型(xíng)具备了强大的(de)通用(yòng)性。这(zhè)属于科技(jì)史上的一次重大创新，未来多(duō)个(gè)行业(yè)将极大受(shòu)益于这一技术的应用和普及(jí)。未来我们应该更加重视这一领域的研究和投资。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回报(bào)一季度前十大重仓股

　　坚持低(dī)估值价值投(tóu)资理念的丘栋荣在一(yī)季(jì)报中也提(tí)到了对AI的看好，但他(tā)的基金持(chí)仓中(zhōng)也鲜少见到对相(xiāng)关板块的(de)布(bù)局。他表(biǎo)示，除复(fù)合国(guó)家安全自(zì)主(zhǔ)可控和产业趋(qū)势外，今年市(shì)场高度关注的(de)以ChatGPT为代表的大模型技术，有望(wàng)开启新一轮(lún)的(de)科技创新(xīn)周期(qī)，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产业产生更大、更持久的需(xū)求拉动，因此，计算机、电(diàn)子(zi)等偏成长(zhǎng)行业的部分成长股(gǔ)是未来关注的方向(xiàng)之一。

　　中(zhōng)庚价值领航一季度(dù)前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发(fā)现基金经理蔡丞丰(fēng)表示，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能源板块的非理性(xìng)行为，就如同去年三(sān)季度(dù)半导体(tǐ)及医药板块的(de)抛(pāo)售(shòu)，反(fǎn)而造(zào)就(jiù)了难得(dé)的机会。“我(wǒ)们这(zhè)时(shí)反(fǎn)而应该加大对能(néng)源(yuán)板块(kuài)机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优(yōu)势(shì)成(chéng)长基金(jīn)经理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚(yà)于互(hù)联(lián)网级别的(de)技术(shù)要(yào)素(sù)革命，或许我们(men)已经站在新一轮科(kē)技浪潮带来的全球(qiú)繁荣的开端。作为成长投资者，会积极学习和拥抱(bào)，非常庆(qìng)幸有(yǒu)生之(zhī)年能看到AGI通用人工智(zhì)能的雏形。但她(tā)同(tóng)时表示，也(yě)会(huì)努力在火热的行(xíng)情面前(qián)保留一份(fèn)清醒，大胆假设、小心求(qiú)证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的投(tóu)资机会。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)的看(kàn)法也颇(pǒ)为(wèi)谨(jǐn)慎，他表示，AI产业的发展不(bù)会一(yī)蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风(fēng)险，可(kě)能造成板块后续(xù)波动。正(zhèng)因为此，他(tā)在去年三四(sì)季(jì)度布局了不少人工智能相关的标的，在一季度对TMT板块有所(suǒ)减(jiǎn)仓，现在的配置大概(gài)率少于市场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的(de)交(jiāo)易占比已经超过了40％。当然市(shì)场中有不少(shǎo)声音说这次不一样，交易(yì)占比(bǐ)创新高(gāo)代表(biǎo)了主线行情的确立，但我们还(hái)是认为太阳底下没(méi)有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段(duàn)总会(huì)消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星(xīng)在银华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一(yī)季(jì)度的(de)市场走势(shì)再(zài)次佐证了一(yī)个道理，即(jí)市场是(shì)难以预测的。迄(qì)今为止，表现最(zuì)好的是(shì)AI相关板块，这在今年(nián)初是(shì)想象不到的。就(jiù)好比去年初我们想(xiǎng)象不(bù)到俄乌冲突(tū)，和后来的(de)疫情。”中泰(tài)资管基金经理(lǐ)姜诚也在(zài)一季报中表示(shì)。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许(xǔ)是(shì)科(kē)技发展(zhǎn)进程(chéng)中最重要的事件之一，但要(yào)搞(gǎo)清楚(chǔ)它对投资有哪些(xiē)影响却很(hěn)难。利润在产业链(liàn)不同环节之间将如何分配？市场(chǎng)当前认(rèn)为的受益环(huán)节是否(fǒu)能(néng)如愿(yuàn)受(shòu)益？它(tā)的(de)“智能”水平(píng)达(dá)到了什么(me)程度，以及(jí)渗透率(lǜ)将多(duō)快提升(shēng)？都(dōu)是(shì)很容易让人兴(xīng)奋、可(kě)细(xì)说起来又让人不明就里的难题。谈(tán)资和投资之(zhī)间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智能(néng)的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有足(zú)够(gòu)的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到它带(dài)来(lái)的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽可能好的(de)资产，是我们的投(tóu)资目标。

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