当前(qián)，市场投资者正在担忧，眼下美(měi)国政(zhèng)府的债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)正朝着(zhe)更危险的(de)方(fāng)向升(shēng)级。

　　当地时间5月9日(rì)，美(měi)国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡在白宫就债(zhài)务上限问题与总统(tǒng)拜登(dēng)举行(xíng)会议后表示，这次会见并未就解决债务上(shàng)限问题达成任何有(yǒu)益(yì)意见，自己和国会其他几位党(dǎng)团领袖将于12日(rì)再次(cì)与总统拜登会面。

　　据路(lù)透社消息，当地时间周二，美国总统拜登在白(bái)宫与(yǔ)国会众议院(yuàn)议长、共(gòng)和党人麦卡锡进行谈判，试图打破两党围绕美国31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)债(zhài)务上限问题长达(dá)三个月的(de)僵局(jú)，避(bì)免在5月(yuè)底之前发生严(yán)重(zhòng)违约。

　　报道称，美国参议院多数党领袖(xiù)、民主党人查克·舒(shū)默、参议院共和党(dǎng)领(lǐng)袖米奇(qí)·麦康奈尔、众(zhòng)议(yì)院民主(zhǔ)党领袖哈基(jī)姆(mǔ)杰·弗(fú)里斯也将参加此次会(huì)谈。

　　之前市场预(yù)期，拜(bài)登(dēng)与麦卡锡的此次谈判达成(chéng)协议的(de)可能性不(bù)大(dà)，因此，在谈判前一日(rì)，麦康奈尔称，在美国灾难性违约迫在眉睫之际，他不(bù)会在债务上限(xiàn)问题(tí)上打破党派僵局(jú)，去帮助总统拜登。这(zhè)番言论无疑给此次谈判泼了一盆冷水。

　　今(jīn)年1月19日(rì)，美国债务总(zǒng)额超(chāo)过债务上(shàng)限。美(měi)国财政(zhèng)部次日启动非常(cháng)规举措(cuò)维(wéi)持政(zhèng)府运营，避免出现债务违约。然(rán)而，使用非常规措施只能帮助财政部暂时性地继续借款。

　　上周，美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)在致信(xìn)国会领袖时(shí)发出了债务违约可能期限的警(jǐng)告，称(chēng)财(cái)政部的最佳估计(jì)是，若国会(huì)未(wèi)能提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限或暂(zàn)停上(shàng)限，到6月初，财政部(bù)将无法继续履行政府的所(suǒ)有(yǒu)义务，最早可能在6月1日。

　　上(shàng)月(yuè)末，共和(hé)党的债务上限问题相关议案在众议(yì)院以微(wēi)弱优势得到通过。议案提(tí)出，到明年3月31日前，暂(zàn)停债务上(shàng)限的限制，若两(liǎng)党能在(zài)这一(yī)时限之前同意把债务(wù)上限(xiàn)再提高1.5万(wàn)亿(yì)美元，则暂停时(shí)限(xiàn)作废，但提高上(shàng)限需要满足(zú)多种削减开支(zhī)的条(tiáo)件，共和党预计(jì)未来十(shí)年内将合计削(xuē)减4.5万(wàn)亿美元政府开支。

　　但白宫在议案通过后很(hěn)快表示(shì)，这一将(jiāng)削减支出和提高债务上限捆绑(bǎng)的议案没机会成为立法。

　　上周日，耶伦再(zài)次警告，6月1日政(zhèng)府将耗(hào)尽现金，如国会(huì)不提高债务(wù)上限，可能爆发(fā)一场“宪法危机(jī)”，引发金融和经济崩溃(kuì)。

　　美国监管(guǎn)机构罕见“认错”

　　针对(duì)美国银(yín)行业危机(jī)，美国监(jiān)管机构的第一(yī)份“认错”报告(gào)披露(lù)。

　　当地时间5月8日，加州金融保(bǎo)护与创(chuàng)新部（DFPI）发布(bù)报告承认，未能在硅(guī)谷银(yín)行倒(dào)闭之前向(xiàng)该行(xíng)领(lǐng)导层(céng)施(shī)压，要求其尽快解(jiě)决(jué)已知问题。

　　DFPI在报告中(zhōng)批评(píng)称，监管反(fǎn)应迟钝，未能(néng)及时排查隐患，没有及时注意到第一共和银(yín)行、硅谷银行在疫情期间发展过快(kuài)，吸收了数千亿美元(yuán)的存款(kuǎn)。同时，其(qí)工作人(rén)员也没(méi)有(yǒu)意识到银(yín)行(xíng)过(guò)快扩张所带来的风险。报告(gào)表(biǎo)示，银行“在纠正(zhèng)监(jiān)管机构已发现的(de)缺陷方面行动迟(chí)缓(huǎn)，监管机构(gòu)也(yě)没(méi)有(yǒu)采取足够措施去尽快解(jiě)决问题”。

　　需要指出的(de)是，美国银行业的这(zhè)一场危(wēi)机风暴(bào)中，加州是名副其实(shí)的(de)“震中(zhōng)”。除硅谷银行以外，刚刚宣告倒闭(bì)的(de)第(dì)一共和(hé)银行(xíng)也位于加州旧金(jīn)山。此外，近期(qī)同样遭(zāo)遇(yù)严重冲击(jī)、股价暴跌的西太平(píng)洋合众银行(xíng)也位(wèi)于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最(zuì)新(xīn)发布的报告，在(zài)对硅谷(gǔ)银(yín)行的监(jiān)管工作中，DFPI发挥(huī)着辅助作用，而(ér)旧金山联邦储备银行承担主要监督责任，后者未来可能会(huì)投入更多(duō)人员进行监督。DFPI在报告中(zhōng)称，加州监管机构未(wèi)来将对(duì)资产超过500亿(yì)美元、且未纳入保险(xiǎn)的(de)存款规模很高的银北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环行加强审查(chá)。

　　在硅谷银行(xíng)破产(chǎn)事(shì)件(jiàn)中(zhōng)，未纳(nà)入保险的存款(kuǎn)规模(mó)较高是促成银行(xíng)挤(jǐ)兑的关键因素(sù)之一。然而，报告指出，在过去，监管机构并未认定大(dà)量无保(bǎo)险存(cún)款一定意味着风险增加，因为拥有大量存款的账户往往是(shì)由企业客(kè)户持有的，这些客户往(wǎng)往很少(shǎo)更换银行。该(gāi)报告还表示，DFPI计(jì)划要求(qiú)银行(xíng)考(kǎo)虑如何管(guǎn)理社交媒体和实时提款(kuǎn)带来(lái)的风险，这些风险也可能加剧和加速银行挤兑。

　　美国政府再度推迟战略石油(yóu)储备回补(bǔ)计(jì)划

　　5月9日周二(èr)，美国政府再度推迟(chí)美国(guó)战略石油储备的回(huí)补(bǔ)计(jì)划。

　　美国能源部周(zhōu)二表示：美国(guó)战(zhàn)略石(shí)油储(chǔ)备(bèi)（SPR）仍(réng)然是世界上(shàng)最大的石油储(chǔ)备，能源(yuán)部仍然致力于以一种(zhǒng)为美国纳税人带(dài)来最(zuì)大价(jià)值并保护美国经济和安(ān)全(quán)利益的方式回补SPR，同时遵守国(guó)会(huì)的(de)授权并(bìng)进行必要的维护——这些也是对该储(chǔ)备进(jìn)行良好管(guǎn)理的一部分。

　　美国能源部(bù)表示，除了直接采(cǎi)购外(wài)，其补充SPR的(de)方式还包(bāo)括要(yào)求(qiú)一些炼(liàn)油厂(chǎng)退(tuì)回部分从SPR拿(ná)到的石油，并避(bì)免“不必要销售”。

　　虽然该(gāi)部门去年通过政府(fǔ)拨款法(fǎ)案取(qǔ)消了国(guó)会授权的(de)约1.4亿桶从SPR中进行的石油销售，但过去几周，SPR持续消(xiāo)耗150万至200万桶。尽管在3月底和本月初，WTI油价一(yī)度降至72美(měi)元/桶以下，曾(céng)一(yī)度(dù)短暂符合美国政府制定的(de)在每(měi)桶67—72美(měi)元/桶时购入(rù)石油回补SPR的条件，但今(jīn)年以来多数时候，WTI油价(jià)依然(rán)高于美国政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定的条件。

　　油(yóu)脂板块间走(zǒu)势分化明(míng)显 棕(zōng)榈油连(lián)续多日领涨

　　五一节后(hòu)，油(yóu)脂(zhī)上(shàng)演“大逆转(zhuǎn)”，在(zài)节后(hòu)开(kāi)盘(pán)一度全线跌破前(qián)低支撑后，国内三(sān)大油脂期货价(jià)格随即反转走高，增仓上行(xíng)。三(sān)个交易日(rì)，豆油主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)最(zuì)高涨幅5％或372个点，棕榈油主力合约最(zuì)高涨(zhǎng)幅(fú)8.3％或(huò)558个点，菜(cài)籽油主力合约最高涨(zhǎng)幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格集(jí)体回落，豆油率(lǜ)先(xiān)回吐涨幅，棕(zōng)榈油抗跌(diē)。油(yóu)脂品(pǐn)种间走势有明显(xiǎn)分化，从板块内强弱表现上来看(kàn)，棕榈油明显强于菜(cài)油和(hé)豆油(yóu)。

　　期货(huò)日报记者了解(jiě)到，此轮(lún)反转过程中(zhōng)，市场风格不断变化，领涨品种从豆油切换到棕榈油(yóu)，领(lǐng)涨月份(fèn)从(cóng)主力转换到近月，反映(yìng)了市场交(jiāo)易(yì)逻辑(jí)改变(biàn)。

　　据光大(dà)期货分析师侯雪玲介绍(shào)，五(wǔ)一(yī)餐饮业火爆，美团预测五一堂食(shí)订座率同(tóng)比2019年增长205％，市场对油脂消费预期乐(lè)观，确认了油脂大消费(fèi)基调(diào)，且(qiě)认为节后油脂将(jiāng)迎(yíng)来补库需求。“因海关对大豆(dòu)检验要求增加、检验频度(dù)增(zēng)加，大豆通过慢，供应(yīng)压力后移，市场担忧豆油产量(liàng)或不(bù)及预期，豆油(yóu)累库放(fàng)慢(màn)甚至去库。”侯雪玲(líng)表示，但(dàn)随后咨询(xún)机构数据显示大豆(dòu)压榨(zhà)保持(chí)较高水平，豆油库存加速(sù)攀(pān)升，豆油紧张(zhāng)逻辑证伪。

　　“受到(dào)需求表现不佳及后期(qī)大豆高到港带(dài)来(lái)的累(lèi)库(kù)趋势压制(zhì)，豆油整体一(yī)直是不温(wēn)不火；菜(cài)油(yóu)整(zhěng)体受到需求难(nán)以消化供给的压制，前期表(biǎo)现弱势但在加拿大(dà)题(tí)材出现后反(fǎn)弹迅猛。相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，棕榈油在产地及国(guó)内持续(xù)去库的加持下，表(biǎo)现最为亮眼，也是本轮油脂上涨的领头羊。”中信建(jiàn)投期货分析师石丽红表示(shì)，此次油脂反弹(dàn)较为凌厉，棕(zōng)榈油连续几日(rì)出现3％以上的涨(zhǎng)幅，一点都不拖泥带水，一定程度反应了(le)前期超跌后(hòu)的市场心态(tài)。

　　记者(zhě)了解到，本轮(lún)反弹中连棕领涨，主要源(yuán)于马棕4月(yuè)供需数据偏紧的预期。

　　上周五(wǔ)主(zhǔ)要(yào)机构公布的(de)数(shù)据显示，马(mǎ)棕4月产量不及预期，马棕4月库存环比可能(néng)大幅下降，进一步支撑(chēng)了(le)马棕及连棕盘面的反弹。

　　据新(xīn)湖期货(北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环huò)分析师陈燕杰介绍(shào)，4月(yuè)马棕出口(kǒu)环比(bǐ)显著下降19％—20％，主因国际棕榈油近期(qī)的价(jià)格(gé)优势相比豆油(yóu)及(jí)葵(kuí)油大幅缩窄，导致北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环(zhì)国际需求(qiú)减弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月马(mǎ)棕产量130万吨，环比几乎持平。出(chū)口预估120万吨，环比减(jiǎn)少19％。库存预估(gū)151万—153万吨，相比(bǐ)3月库存(cún)167万吨下(xià)降比(bǐ)较明(míng)显。但上周(zhōu)五到周一(yī)，大华继显及MPOA给(gěi)出的4月全月产量环比减(jiǎn)幅更(gèng)大，MPOA预估环(huán)比减8％。”陈燕杰表示，若(ruò)产量预(yù)期兑(duì)现，4月马棕库存或(huò)仅140多万吨，已经是历史极(jí)低(dī)库存水平(píng)，库存环比(bǐ)减幅可(kě)能(néng)15％左右。

　　“4月马(mǎ)棕产量偏低主(zhǔ)要(yào)在于当月假期较多，工作(zuò)日(rì)偏少。因马(mǎ)来种植园的印(yìn)尼工人要返(fǎn)乡庆祝开斋(zhāi)节，通常开(kāi)斋节当月马棕产量(liàng)环比数据有(yǒu)偏低(dī)倾向(xiàng)。今年印(yìn)尼开斋(zhāi)节假(jiǎ)期(qī)从4月19—25日(rì)，且(qiě)随后是国际劳动节假期(qī)，预计(jì)因此印尼工人返乡偏慢导致当月产(chǎn)量环比降(jiàng)幅较往年(nián)更大。”陈燕杰(jié)说。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，三(sān)个品种表(biǎo)现强弱(ruò)与各自的国内外供需、消息面有直接关系(xì)，阶(jiē)段性的宏(hóng)观企稳(wěn)及(jí)情绪修复(fù)也是此轮油脂反(fǎn)弹(dàn)的重要前提。

　　“外(wài)围市场尤其是美(měi)国(guó)经济衰退(tuì)及(jí)风(fēng)险事件(jiàn)的担忧(yōu)情绪缓和，令原油及国内商品短期偏强(qiáng)，是国(guó)内油脂反弹(dàn)的重(zhòng)要环境(jìng)因(yīn)素。”陈燕杰表示，上周五晚间公布的美国非农就业(yè)等(děng)数据全面超预(yù)期(qī)。此外，耶伦也在(zài)敦促(cù)国会提(tí)高(gāo)联邦债务上限(xiàn)。这(zhè)些消息(xī)，从边际上缓(huǎn)解了(le)因美国银行业(yè)危机、债务上限(xiàn)到期(qī)、短(duǎn)期较差(chà)经济数据带来的美国经(jīng)济低迷及衰退担忧(yōu)，国(guó)际原油随(suí)之止跌回升。

　　陈(chén)燕杰认为，综合宏观环境(jìng)（欧美经济衰退预期、美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机、美国债(zhài)务上限等），考虑巴西(xī)大豆卖压有所(suǒ)减轻但仍将持续、美豆新作(zuò)目(mù)前播种顺利、棕榈(lǘ)油产地处于季节(jié)性(xìng)增产季、欧洲新菜(cài)籽上市(shì)等因素，油脂(zhī)本轮可定义为反弹。

　　上涨根基不牢 业内人士不看(kàn)好油脂反弹的持(chí)续性

　　值得注意的是，当(dāng)前，因宏观和基本面的压制依然(rán)存在，受访人(rén)士对(duì)油脂此轮反(fǎn)弹的持续(xù)性并不(bù)乐观。

　　“从基(jī)本面来(lái)看，在油脂(zhī)供应(yīng)改善倾(qīng)向较强(qiáng)的背景下，我(wǒ)们预(yù)期(qī)油脂很(hěn)难具备持续的上(shàng)行基础，此轮(lún)超跌反弹(dàn)或(huò)难持(chí)续太久。”石丽(lì)红表示(shì)。

　　在侯雪玲看来，国内油脂需求好于2022年，但(dàn)不及2021年，且5—6月是消费淡季，市场对(duì)于(yú)需求(qiú)不宜过(guò)分乐观(guān)。而(ér)从时(shí)间节点上来看(kàn)，油脂整体也将(jiāng)进入增库周期，在业内人士看(kàn)来，进入增库周期已(yǐ)是事实(shí)，这也将抑制油脂反弹空间。

　　对(duì)此，陈燕杰(jié)表示，从国际棕(zōng)榈油产地(dì)看，目前是季节(jié)性增(zēng)产(chǎn)季，中期产地库存趋向(xiàng)回升(shēng)。但当前马棕库存很低，马棕供需(xū)转为充裕(yù)预计(jì)还需要几个月的时间。

　　“产地(dì)棕榈油连续几个月的(de)去库是建立在1—4月(yuè)产量偏低的基础上，但在倒挂的豆棕价差及主需求(qiú)国高库存带来的并不(bù)算好的出口前(qián)景下，后(hòu)续(xù)产地(dì)库存累库倾向(xiàng)较(jiào)强(qiáng)。”石(shí)丽红表示。

　　记者了解到，1—2月为棕榈油传统(tǒng)低产期，3月马来西亚出现(xiàn)洪涝(lào)，4月下旬则有开斋节的扰乱，过(guò)去几(jǐ)个(gè)月(yuè)马棕产量表现不佳导(dǎo)致了棕(zōng)榈油(yóu)的连续去库。然而，开斋节后棕榈油一(yī)般有着(zhe)超(chāo)于正常季节性的产(chǎn)量表现(xiàn)。

　　“鉴(jiàn)于开斋节(jié)处于4月下(xià)旬，预(yù)计马棕(zōng)5月全(quán)月的产量环(huán)比增幅可能还会(huì)更高，这预计将为马来西亚带来显著的累库压力，不利于产地报价及棕榈油期价的持(chí)续上行。”石丽红称(chēng)。

　　同样，在侯雪(xuě)玲(líng)看来(lái)，国(guó)内(nèi)未来两个月油脂市(shì)场累库为主，大豆(dòu)检验只影响大(dà)豆供给的节奏但(dàn)不会(huì)消化供应(yīng)压力(lì)，根据(jù)船(chuán)期(qī)初(chū)步推算，5—6月国内大豆月(yuè)均(jūn)到港950万吨(dūn)、油菜籽月均(jūn)到(dào)港50多万吨、油(yóu)脂直接进(jìn)口月均(jūn)30多万吨，那么油脂单(dān)月供应在230万吨以上，超过(guò)了2021年5—6月220万吨平均消(xiāo)费量。

　　“从国(guó)内油(yóu)脂库存走(zǒu)势(shì)来看，国内菜油库存从年(nián)初以来早就已经(jīng)进入累库状态。截至(zhì)5月(yuè)5日，华东菜油库(kù)存(cún)34.75万吨，周比(bǐ)增(zēng)19％，同比增75％。随着巴西大豆到港(gǎng)带来压榨整体(tǐ)回升，豆油的累库趋(qū)势也已经(jīng)比(bǐ)较明显，截(jié)至5月5日，国(guó)内豆(dòu)油(yóu)商业库存78.99万吨，虽同(tóng)比下滑，但周比增近10％，已连续三周累库(kù)。后期从(cóng)库(kù)存季节性角度来看，整体累库倾向也较为明显。”石丽红表示，目前唯一呈现库存下(xià)滑的油脂是近月进(jìn)口不太足的(de)棕榈油，但(dàn)产地棕榈油有望在开斋节后开启累(lèi)库，带来远(yuǎn)月棕(zōng)榈油进口利润(rùn)改善(shàn)及新(xīn)增买船。

　　在(zài)陈燕杰看来(lái)，增(zēng)库(kù)确实会限制油脂反弹空间，但国内(nèi)油(yóu)脂油料多数进(jìn)口为主，成本端(duān)原料的供(gōng)需及(jí)价格的变化对(duì)油脂(zhī)行情(qíng)的影响(xiǎng)要(yào)更大一些。后(hòu)期，市场(chǎng)需关(guān)注巴西大豆(dòu)贴水是否进一(yī)步反弹，美豆新作面积预期，国(guó)际棕榈油产(chǎn)地累库(kù)情况及国际菜油葵油价格变化。

　　此外，值得关注的是，宏观风险并没有(yǒu)完(wán)全消散，全球经(jīng)济预期、美高利息对(duì)大宗(zōng)商品需求传(chuán)导(dǎo)等影响(xiǎng)或更大。

　　“在(zài)宏观风险尚未释(shì)放(fàng)完全，市场(chǎng)随(suí)时可(kě)能重(zhòng)新聚焦宏观风险(xiǎn)，且(qiě)油脂整体供(gōng)应改善的背景下，油(yóu)脂并(bìng)不(bù)具(jù)备(bèi)持续性反(fǎn)弹的基础，后期涨(zhǎng)势预计(jì)放缓。”石丽红称。

　　基于以上(shàng)判断(duàn)，业内人士不(bù)看好油脂反弹的(de)持(chí)续性和高度(dù)。在(zài)侯雪(xuě)玲(líng)看来(lái)，每次反弹乏力都是空单入场机会，合约(yuē)上建(jiàn)议选择(zé)远月(yuè)合(hé)约，品种中首(shǒu)选豆油。待供需(xū)报告发布(bù)后可择机考虑(lǜ)棕榈油空单及菜棕价(jià)差做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环