4月以来，棉纺织市(shì)场延续消费(fèi)旺(wàng)季强劲势(shì)头，下游纺企开工负(fù)荷高位，加(jiā)之市场对(duì)新年度减产担忧(yōu)加重，国内棉(mián)价持续上涨。而国外金(jīn)融市场风(fēng)险隐忧仍存，消费延续偏弱局面(miàn)下，外(wài)棉价(jià)格承压运行，导致国内外(wài)棉花价差(chà)不断收(shōu)缩，最(zuì)终(zhōng)至10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米4月(yuè)底5月初结束了内外棉倒挂局面。

　　“内(nèi)外棉价(jià)自2022年(nián)3月以来一(yī)直维持倒(dào)挂的(de)格局(jú)，近期随(suí)着国内(nèi)棉价(jià)连(lián)续攀升，价差逐渐收(shōu)窄、由负(fù)转(zhuǎn)正。内盘表现相对较强的原因在(zài)于(yú)国内供需(xū)矛盾更为突出，春节后(hòu)国(guó)内需求持(chí)续修复，外(wài)贸订单(dān)表现也好于预期，叠加新(xīn)疆(jiāng)天气(qì)不(bù)利棉花播种(zhǒng)和(hé)出苗(miáo)，减产(chǎn)预期推(tuī)动国内棉价不断(duàn)走强。外盘(pán)由于2022/2023年度全球棉市供需趋于(yú)宽(kuān)松，上涨空(kōng)间受限。”申银万国期货棉花分析(xī)师李馨说。

　　卓创(chuàng)资讯棉(mián)花分析师(shī)高飞堂告诉记者， 4月以来(lái)，棉(mián)纺织市场(chǎng)受消费旺季(jì)拉动效果明显，大(dà)多(duō)纺企纱线产(chǎn)品库存低(dī)位，开工负荷保持高位(wèi)运行(xíng)。据监测，山东主销区(qū)4月(yuè)纺(fǎng)企开机(jī)负荷(hé)达到75％，较上(shàng)月提(tí)高8个百(bǎi)分点；纺企所接订单排单时间达(dá)到10天，较上月增加2天(tiān)，开工(gōng)负荷及(jí)订单排单时间达到近(jìn)两年来最高水平。同时由于大部分(fēn)纺企(qǐ)纱线(xiàn)产品(pǐn)库存(cún)低位，产销(xiāo)压力(lì)较(jiào)小，促使(shǐ)部分企业增(zēng)加原棉(mián)储备库存，为(wèi)棉花市(shì)场(chǎng)消费提供了坚强支(zhī)撑。

　　“尽管棉花现货价(jià)格持续上涨，但下游纺(fǎng)企(qǐ)对(duì)高价棉花的接受程度并不高(gāo)，仍以刚需采(cǎi)购(gòu)为主(zhǔ)。5月进(jìn)入淡季(jì)后，下游订单明(míng)显(xiǎn)减少，购销也较(jiào)为冷清(qīng)，棉价的上涨也并未有(yǒu)效传导(dǎo)到下(xià)游，棉(mián)纱、坯布价(jià)格近期均有所走弱(ruò)。”李馨说。

　　近(jìn)期(qī)郑(zhèng)棉在供应端利多的(de)推动(dòng)下强(qiáng)势(shì)上涨。中(zhōng)棉协调查报(bào)告显示(shì)，2023年全国植(zhí)棉意向面积为4155.75万(wàn)亩，同比(bǐ)下降7.4％，降(jiàng)幅较上期扩大(dà)3.7个百分点。4月份以来，新(xīn)疆地(dì)区陆(lù)续出现低温降雨降雪天(tiān)气，给(gěi)棉花(huā)播种以及出苗(miáo)带(dài)来了不利影响，进一步加(jiā)剧了市场对于新年度产(chǎn)量大降的(de)担忧，也为减(jiǎn)产炒作提供了助推(tuī)剂。5月新疆气温(wēn)快(kuài)速回(huí)升，郑棉一度回落，但近(jìn)日新疆地(dì)区迎(yíng)来强降雨(yǔ)，部(bù)分地(dì)区伴随大风和沙尘(chén)暴，可能会对棉苗生长产(chǎn)生(shēng)不(bù)利影响，再度引发(fā)了市(shì)场对(duì)于(yú)天气的关注，期价再创阶(j10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米iē)段(duàn)性(xìng)新高(gāo)。

　　“2023年新疆地区棉花播(bō)种面积普遍下(xià)降，根(gēn)据我(wǒ)们的调(diào)研结果推算，2023年新疆棉花(huā)种植面积总计或下降8.16％。同时，今年春(chūn)播(bō)开启以来(lái)，南北(běi)疆(jiāng)气温普(pǔ)遍偏(piān)低(dī)，尤其是(shì)北(běi)疆因(yīn)积(jī)温不足，播种时间推迟5—7日(rì)，加(jiā)之4月中下旬及5月初(chū)部分地(dì)区出现大(dà)风沙、降雪、冰雹等(děng)极端天气(qì)，导致部分棉田重(zhòng)播，预计新年度棉(mián)苗生长(zhǎng)进(jìn)度较(jiào)去(qù)年同期(qī)或推(tuī)迟(chí)10—15日，将影响(xiǎng)棉铃克(kè)重，或导(dǎo)致减产幅度扩大。”高飞(fēi)堂说，再者(zhě)就是行业人士(shì)对新年(nián)度(dù)供应收(shōu)紧预期增强(qiáng)，普遍(biàn)提高现货售卖(mài)价格(gé)。4月份国内价格(gé)明显上涨，月(yuè)底3128B级(jí)皮(pí)棉价格15554元/吨，较月初上(shàng)涨(zhǎng)792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际上，国内(nèi)供应端方面，在意向种植面积下降(jiàng)和播种期低温天(tiān)气的双重作用(yòng)下，新年度棉(mián)花减产(chǎn)概率大(dà)大增加。需求端，目前下游纺(fǎng)织(zhī)企(qǐ)业的开机率(lǜ)维(wéi)持高位，而成品库存(cún)仍位(wèi)于历史偏(piān)低水平，整体表现(xiàn)尚可(kě)，需求端带来的负反馈(kuì)并不(bù)明显。“不过(guò)接下来5—7月(yuè)是纺织行业(yè)淡季，下游需求存在走弱的预期，短期对国内(nèi)棉价形(xíng)成一定的压力。但中(zhōng)长期(qī)内需持续复苏(sū)的(de)逻辑并未(wèi)改变，中国已(yǐ)经成为(wèi)支撑全球棉(mián)花消费复苏的主(zhǔ)力军(jūn)。”李(lǐ)馨说。

　　值得注意的是(shì)，4月份(fèn)欧美(měi)高通胀(zhàng)问(wèn)题持续，使业者担忧持(chí)续加息的紧缩政策，或降低居民对纺织品服装的消费动(dòng)力，4月初USDA公(gōng)布(bù)数据显示，中国棉(mián)花消(xiāo)费为794.10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米7万吨，环比3月增加1.39％；而(ér)国外(wài)地(dì)区(qū)棉花消费量(liàng)为(wèi)1604.1万(wàn)吨(dūn)，环比下(xià)降0.58％。此外，在4月(yuè)下旬公布的美棉周度(dù)净签约(yuē)量环比下降57％，较4周均(jūn)值下降72％，进一步使(shǐ)市场担忧国外棉(mián)花市(shì)场阶段性需(xū)求下滑，外棉(mián)价格也(yě)随之出现下探。

　　5月USDA报告首次(cì)公布了对于2023/2024年(nián)度棉市(shì)的供需(xū)预测(cè)，将全球棉花产量小幅下调15万吨至2519万吨，同时将全球棉花(huā)消(xiāo)费量大幅调增(zēng)144万(wàn)吨至2531万吨，最终使得期末库(kù)存较上年度去(qù)库8万吨(dūn)。“USDA报告(gào)整(zhěng)体(tǐ)偏多(duō)，2023/2024年度全球棉花(huā)消费将(jiāng)显(xiǎn)著复苏(sū)，全(quán)球棉市供需有望转强(qiáng)，支(zhī)撑国际(jì)棉价(jià)重心上(shàng)移。”李馨说。

　　事实(shí)上，在国内经济向好预期(qī)下，棉纺(fǎng)织市场消费(fèi)增长明显(xiǎn)，叠加极端(duān)天气对棉花正常出苗生长带(dài)来袭扰，供应预期收缩(suō)，促使棉企挺价出货(huò)意愿增强，国内棉(mián)花价格(gé)随(suí)之水(shuǐ)涨船高(gāo)；而(ér)国外弱预期背(bèi)景下(xià)，消费下滑，与(yǔ)国内形(xíng)成明显反差。

　　据监测，4月初国内(nèi)外棉(mián)花价差（国内(nèi)棉价-国外棉(mián)价）为-1565元/吨，4月28日(rì)价差为18元/吨，实现(xiàn)自去年4月以(yǐ)来(lái)首次转(zhuǎn)正(zhèng)。截至5月16日，国内外(wài)棉花价差延续正(zhèng)值。国内(nèi)棉花价格(gé)回归至外棉(mián)价格上方(fāng)，或(huò)使(shǐ)纺企用棉成本增加，后(hòu)续与外棉市场的竞争压(yā)力(lì)或增加。

　　对于后市，李馨认为(wèi)，下游步入淡季后(hòu)需求支撑(chēng)减弱(ruò)，当前基本面(miàn)缺(quē)乏实质性利好，天气对(duì)产量的影响仍有待观察(chá)，郑棉短期预计(jì)宽幅振(zhèn)荡为主(zhǔ)。中长期看，国内棉花(huā)产量(liàng)下滑是(shì)大(dà)概(gài)率事件，今年(nián)已有许多(duō)轧(yà)花厂在(zài)升级改造加工设备，对于产能持续扩张的轧花厂来(lái)说，如果(guǒ)棉花产量面临(lín)减少，新棉抢收大概率会(huì)在今年重演(yǎn)，中长期棉价重心有望继续(xù)抬升(shēng)。

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