美东时(shí)间周三，美(měi)联(lián)储(chǔ)发布的最新会(huì)议纪要显示，美联储(chǔ)官(guān)员在本月的会(huì)议上一(yī)致同意加息25个基点，但在是否有必要进一(yī)步加息的(de)问(wèn)题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济(jì)发展与他们目前的预期(qī)一致，那么(me)在这次会议之(zhī)后(hòu)可(kě)能没(méi)有(yǒu)必要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们预期(qī)美国经济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政(zhèng)策(cè)的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为“在未来(lái)的(de)会议上可(kě)能有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政策(cè)”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联储2％的目(mù)标，目前(qián)的通胀水平(píng)仍(réng)然太高了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物(wù)价压力可(kě)能比预(yù)期更持久，因为消费者支(zhī)出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如果银行压(yā)力(lì)对经济活动(dòng)的影响被(bèi)证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业(yè)投资和招(zhāo)聘，所有这些都将支(zhī)持正(zhèng)在进行的产品和劳动力市(shì)场供(gōng)需再(zài)平衡，并降低通胀压(yā)力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度还不足以证明结(jié)束加息是(shì)合理的(de)。但(dàn)包(bāo)括美联储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他们可能(néng)更(gèng)倾向(xiàng)于不加息，以(yǐ)评(píng)估过去加息的(de)影(yǐng)响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第十(shí)次加(jiā)息(xī)后，本(běn)轮紧缩周期(qī)已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以(yǐ)来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球(qiú)经济前景的不确定性和近期银(yín)行业的压力，官员们透(tòu)露未来的决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无(wú)数(shù)变(biàn)量(liàng)将决定加(jiā)息周期是否会(huì)继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者(zhě)普遍对未来(lái)收(shōu)紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在(zài)这次(cì)利率决议(yì)之后，美(měi)联(lián)储官(guān)员最(zuì)关(guān)注的(de)还是掌握(wò)政(zhèng)策的主动权，因此保留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接(jiē)下来该央(yāng)行大概(gài)率不会给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关重要的是不要传达(dá)降(jiàng)息的可能性(xìng)，或(huò)者已经排除了(le)进一步提(tí)高(gāo)利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒(lēi)表示，该行在(zài)6月(yuè)会议上决定继续调高(gāo)利率或是维持(chí)利率不变都是有可能的(de)。“即(jí)使6月(yuè)维持(chí)利率不变，美(měi)联储仍有可能需要(yào)在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表(biǎo)明通(tōng)胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月(yuè)的(de)加(jiā)息将是本轮(lún)紧缩周期(qī)的最后一(yī)次，美联储极有可(kě)能在(zài)年(nián)底前降息25个基点。这种预期是基(jī)于(yú)这样一种假设，即经济(jì)增长将放(fàng)缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通(tōng)胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示(shì)，在(zài)是否进一步加息问(wèn)题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法——这并不意味着他们(men)不会再(zài)次加息(xī)，但这肯定会支持这样的观点，即他(tā)们现在(zài)对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机(jī)

　　对于严重冲击(jī)市场的(de)银行业危机，美联储官员们(men)对此专(zhuān)门(m俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大color: #ff0000; line-height: 24px;'>俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大én)进行了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好(hǎo)使用他们的(de)工具，以确保(bǎo)金融体系有足够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷收缩可能会(huì)使经济(jì)陷入衰(shuāi)退。现在，美联(lián)储重申了这(zhè)一观(guān)点，不过，如果信贷(dài)条件缓(huǎn)解，也(yě)将给经济带(dài)来动力(lì)。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，中小银行的(de)存款(kuǎn)外流在3月底和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但(dàn)对绝(jué)大多(duō)数银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对(duì)盈利能力下降的预期，而不(bù)是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力再(zài)次(cì)加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告(gào)中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最突出的(de)主题是，围(wéi)绕(rào)地区性银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方(fāng)普遍持(chí)谨慎(shèn)态度，因(yīn)为存(cún)在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与(yǔ)会者提到，必(bì)须及时(shí)提高(gāo)债务上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会(huì)者(zhě)指出(chū)了美(měi)国国债市场有序(xù)运作的重要性(xìng)，或强调了(le)有关(guān)当局(jú)继续(xù)解决与市(shì)场韧(rèn)性相关问题的重要性。一些与会者强调，美联储应随时(shí)准备(bèi)使用其流动性工具(jù)，以及微观(guān)审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督(dū)工(gōng)具，以(yǐ)减轻未(wèi)来(lái)的(de)金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限(xiàn)谈(tán)判(pàn)。共和(hé)党谈判(pàn)代表格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈判没有(yǒu)取得任何(hé)进(jìn)展(zhǎn)。美国财政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申她的部门(mén)最(zuì)早(zǎo)可能(néng)在(zài)6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单(dān)的资(zī)金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政(zhèng)府是否会(huì)在(zài)未来几周内耗尽资金的不(bù)确定性(xìng)而言，美联储会议纪要(yào)只是次要的。很难想象，在(zài)这(zhè)样的背(bèi)景下(xià)美(měi)联储会倾向(xiàng)于采取(qǔ)鹰派(pài)立(lì)俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大场(chǎng)，因此该行(xíng)现在可能松了一口(kǒu)气，因(yīn)为(wèi)他们有空间(jiān)从现在开(kāi)始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后(hòu)现暴(bào)力(lì)拉升(shēng) //

　　随着(zhe)理论上美(měi)国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三仍处(chù)于持续下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至(zhì)收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡(xī)接受采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，谈判(pàn)的情况“有(yǒu)一(yī)点点好转”。麦(mài)卡锡进一(yī)步表示，共和党这边要(yào)求(qiú)白宫接受(shòu)10年(nián)的(de)开支限制，双(shuāng)方正(zhèng)在(zài)为这件事进行讨论。在(zài)被问及是否有可能在未来24-48小时(shí)内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可(kě)以非常快，但民主党需(xū)要意识到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三(sān)发(fā)布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的(de)“剧本(běn)”，美(měi)股原本(běn)将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆发(fā)，令市场重(zhòng)新看(kàn)到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受惠(huì)于云计算平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实(shí)现创纪(jì)录的(de)42.8亿(yì)美元营收。更令(lìng)市场震惊的是(shì)，英伟达(dá)对二(èr)季(jì)度的(de)营收指(zhǐ)引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过预(yù)期的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发稿，英(yīng)伟达(dá)股(gǔ)价在(zài)盘后涨超20％，有望引发(fā)全球(qiú)资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克(kè)中(zhōng)国(guó)金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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