中(zhōng)国金融行业加速对外开(kāi)放，外资券商(shāng)们(men)的2022年(nián)过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布(bù)：9家外(wài)资控股券商中，仅有(yǒu)4家(jiā)在2022年取得盈(yíng)利(lì)，另外5家均(jūn)出(chū)现亏(kuī)损。

　　其中，在(zài)2019年获(huò)批(pī)成(chéng)立的摩(mó)根大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先(xiān)各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的野(yě)村(cūn)东方国际(jì)证券(quàn)2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合(hé)并，两(liǎng)家国(guó)际金融巨头(tóu)均在国内拥有外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续两(liǎng)家外资控股券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视(shì)各家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”来(lái)看(kàn)，依托于各自股东(dōng)资源禀赋、深入财富(fù)管理成为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国内(nèi)各家证券公(gōng)司来说，除了面临行(xíng)业“二八分化(huà)”的激烈态势，来(lái)自“洋券商(shāng)”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报(bào)/财(cái)务(wù)数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩(jì)单。

　　在(zài)2022年的(de)“券(quàn)商小年”，受制于市(shì)场(chǎng)行情、成立时间(jiān)、牌照资质(zhì)等问(wèn)题，9家共(gòng)有(yǒu)5家(jiā)出现(xiàn)亏损(sǔn)，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方(fāng)国际(jì)证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则(zé)延续自成立以来(lái)的亏损状态：2022年(nián)实(shí)现营业(yè)收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续(xù)扩大(dà)。

　　在2022年因获得(dé)外资股(gǔ)东(dōng)增(zēng)持而成为(wèi)外资控(kòng)股券商的汇(huì)丰前海(hǎi)证券(quàn)，业(yè)绩较(jiào)上年出(chū)现明显进步，但仍(réng)然录(lù)得亏损：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年(nián)同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券均于2020年获(huò)得(dé)证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年(nián)初完成工商(shāng)登(dēng)记，正式展业时间不长。星展证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大(dà)和(hé)证(zhèng)券2022年(nián)实现营(yíng)业收(shōu)入4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市场影响(xiǎng)，证(zhèng)券(quàn)行业营业收(shōu)入普遍下降，外资控(kòng)股券商也难以幸免(miǎn)。且新(xīn)公司建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬(chóu)等支出过(guò)高，在(zài)展业初期容易(yì)导致亏(kuī)损的(de)产生。

　　与国内大型券(quàn)商相比，外资(zī)控股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄(báo)”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还(hái)是经纪、投行等(děng)传(chuán)统(tǒng)业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务(wù)手续费及佣金净收(shōu)入(rù)为6561.57万元，同(tóng)比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出(chū)则有增无减，业务及管理费(fèi)从(cóng)上(shàng)年(nián)的(de)4.27亿元(yuán)增长到(dào)5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导致业(yè)绩出(chū)现大额(é)亏损。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚(shàng)”念(niàn)好了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外(wài)资控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证券和瑞银证券均(jūn)实(shí)现了营收(shōu)、净(jìng)利(lì)润的(de)双增长。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年(nián)的(de)“券(quàn)业小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人(rén)，数量在行业5k是多少钱 5k是什么意思内排(pái)名下游，但其业(yè)绩已(yǐ)跻身行业中游水平，而(ér)这只是摩根大通证(zhèng)券展业的第三个完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示(shì)，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复(fù)，成立(lì)合资证券公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海(hǎi)迈兰(lán)德等5家(jiā)内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家内资股东所(suǒ)持股(gǔ)权，成为(wèi)摩根大通(tōng)证(zhèng)券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手续费净收入(rù)5.56亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券表示，其证券经纪业(yè)务(wù)团队(duì)成(chéng)立(lì)已逾三年，2022年业务开展和运作(zuò)取得进一步进(jìn)展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大通证券充分利(lì)用全球化的(de)平台优势，整合(hé)集团资源，持续关注并(bìng)开拓传统(tǒng)QFII投资者(zhě)以及新取(qǔ)得QFII牌照的(de)合格境(jìng)外(wài)机构(gòu)投资者，目标客群机构投资者(zhě)队(duì)伍(wǔ)逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突(tū)发(fā)合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较好的业绩(jì)表现：当期实现营业收(shōu)入(rù)11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入(rù)中国时间最早的一批合资券(quàn)商之一，早(zǎo)在(zài)2007年就(jiù)已在国(guó)内展业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资股东分别(bié)持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务(wù)进步明显，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完成了创(chuàng)业板(bǎn)注册制改革(gé)后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易(yì)所(suǒ)互联互通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞银收购(gòu)。瑞信(xìn)集(jí)团和瑞银集(jí)团股(gǔ)份(fèn)公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融(róng)市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项交易。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银发布一(yī)季报时表示，对瑞信的(de)收购交(jiāo)易预计在6月底前完成。不(bù)言而喻的是，集团(tuán)层面(miàn)的(de)合并对两家(jiā)外资(zī)控股券商在(zài)中国展业情况(kuàng)，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于(yú)此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)出具了带强(qiáng)调(diào)事项(xiàng)段的无保留(liú)意见(jiàn)审计报告：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份公(gōng)司(sī)之间(jiān)达(dá)成协议和(hé)合并(bìng)计划，截止(zhǐ)报告(gào)日(rì)，上(shàng)述协(xié)议和(hé)合并计划的完(wán)成日(rì)尚不(bù)明确。瑞信证券作为(wèi)瑞(ruì)信集(jí)团(tuán)股份有限公司下属控股子公司，未来的(de)运营和财务(wù)业绩(jì)受到上述(shù)合(hé)并(bìng)可能(néng)产生的影响亦不明确，该(gāi)事项表明存在可能导致对公司持续(xù)经营(yíng)能(néng)力产生(shēng)重大疑虑(lǜ)的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方(fāng)正证券，系证监会修(xiū)订《外商(shāng)参(cān)股证券公司设立规则》后(hòu)首家获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正证券(quàn)增资(zī)2.89亿(yì)元获得控(kòng)股权（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信方正更(gèng)名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全(quán)资持有(yǒu)瑞信(xìn)证(zhèng)券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并(bìng)，使(shǐ)得瑞银证券(quàn)和瑞信证券(quàn)将(jiāng)受同一股东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公司股权管理规定(dìng)》，证券(quàn)公(gōng)司股东以及股东的控(kòng)股股东、实际(jì)控制人参股证券公司的数量不(bù)得超过2家，其中(zhōng)控(kòng)制(zhì)证券公司的数量不得(dé)超(chāo)过(guò)1家。在面临(lín)“一参一控(kòng)”的(de)限制(zhì)下(xià)，瑞银证券和瑞信(xìn)证券(quàn)的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发(fā)现(xiàn)，依托于各自资源(yuán)禀赋深入财富管理成(chéng)为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其(qí)财富管理业务在原(yuán)有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务持(chí)续推进(jìn)的基础上，新增了特色投(tóu)资咨询(xún)服(fú)务（如ESG行(xíng)业咨询）、上(shàng)市公(gōng)司(sī)大宗(zōng)减持服务、集团间跨境业务联动等多种业务模式，通(tōng)过(guò)服务手(shǒu)段的(de)增加(jiā)及优(yōu)化，为客户提(tí)供多维度、一(yī)站式的综合性(xìng)金(jīn)融解决方案。

　　后续(xù)，野村东(dōng)方国际证券财富管理业(yè)务将定位于“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员(yuán)建设(shè)、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合作四个(gè)方面(miàn)入(rù)手(shǒu)，打造以产品为中心(xīn)的业务(wù)核心竞(jìng)争力，持续为中(zhōng)国投资者提(tí)供(gōng)具有野村集(jí)团特色(sè)的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订(dìng)《业务转让(ràng)协议》，受让(ràng)北(běi)京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会(huì)核发(fā)新(xīn)增证券经纪、证券投(tóu)资(zī)咨(zī)询、证券自营及代销金(jīn)融产品业务的(de)业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京(jīng)高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华(huá)表(biǎo)示(shì)，其将持(chí)续以(yǐ)资产配置为(wèi)核心进行新产品和(hé)服务的研(yán)发工作，进一步(bù)赋能(néng)部门为在岸(àn)客户提供财富(fù)管理(lǐ)综合解决方案，丰富客(kè)户产品(pǐn)种类(lèi)选择(zé)，开展境内私人财富管(guǎn)理平台(tái)未来战略规划，并进一步(bù)拓展境(jìng)内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的(de)设立(lì)工作，持续代销(xiāo)第三方金(jīn)融产品并(bìng)推进(jìn)跨境投资新产(chǎn)品(pǐn)的研发，为客户(hù)提供直接对接(jiē)境外资(zī)本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造私人(rén)财富(fù)管理业务，这在具备外资银(yín)行(xíng)股东背景的券商(shāng)中较为(wèi)多见。例如(rú)，汇(huì)丰前海证券(quàn)表示(shì)，其(qí)于(yú)2022年4月正式成(chéng)立私人财富(fù)管理部，负(fù)责公(gōng)司高净值(zhí)个人客户综(zōng)合(hé)财富管理业(yè)务的运作。私人(rén)财富(fù)管理部(bù)以汇丰前(qián)海证券为平台(tái)，依托汇丰环球私(sī)人银行，致力为高(gāo)净(jìng)值(zhí)和超高净值客户及其家族提(tí)供专(zhuān)业(yè)、多元及定制化的资产配置(zhì)服务，为客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另(lìng)辟蹊径(jìng)，推出(chū)家(jiā)族信托资讯业(yè)务，与4家国内头(tóu)部信(xìn)托公司达成战略(lüè)合(hé)作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)重启深圳分公司(sī)财富管理业(yè)务，依托国家对粤港(gǎng)澳大(dà)湾区(qū)的新政举措，致力于发展财(cái)富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券表示，其财富管理部秉持着为客户进(jìn)行全(quán)方位资(zī)产配(pèi)置和满足客户全生(shēng)命(mìng)周期财富管理的理念，进(jìn)一(yī)步完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一方面(miàn)积极扩充现有架(jià)上策(cè)略(lüè)，精选上(shàng)架多支(zhī)产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)客户在同一策略下提供差异(yì)化选(xuǎn)择(zé)及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力度不(bù)断加大，各外资金融机(jī)构(gòu)加速了(le)在境内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司注册地为北京市(shì)，注册资本(běn)为人民币10.5亿元(yuán)，业务范(fàn)围包括证券经(jīng)纪、证券自营(yíng)、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限于从事资产证券(quàn)化业(yè)务）。

　　值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，渣(zhā)打证(zhèng)券是首(shǒu)家(jiā)新设的(de)外商独资证(zhèng)券公司。就监(jiān)管(guǎn)批复信(xìn)息(xī)来看，渣打证(zhèng)券(quàn)由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证(zhèng)券在(zài)内，目(mù)前(qián)国内的外(wài)资控股券商数量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数(shù)量上来看，外(wài)资(zī)控股券商已成为市场上不容(róng)忽视的“新势(shì)力(lì)”。

　　此外，目前还(hái)有数(shù)家外资券商的设立申请静待审批。截(jié)至5月5日，花(huā)旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等多家外资券商的(de)设立申请(qǐng)仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才(cái)证(zhèng)券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等先后在京会见(jiàn)美(měi)国桥水基(jī)金(jīn)、法国(guó)东方汇理、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利(lì)金融、新(xīn)加坡淡马锡(xī)、德国安联保险、意大利联合(hé)圣(shèng)保(bǎ5k是多少钱 5k是什么意思o)罗(luó)银行、美国景顺和(hé)高盛等国际金融机构负责人(rén)。

　　来访的国际金融机(jī)构负(fù)责(zé)人普遍(biàn)表示，此次来华亲(qīn)身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看好(hǎo)中国(guó)经济和中国(guó)资本市场发展前景。近(jìn)年来中国资本市场对外开放稳步推进(jìn)，为国际金融机构和全球投资(zī)者带来(lái)了实实在在的机(jī)遇。各金融机构(gòu)高度(dù)重视中国市(shì)场，将继续(xù)与中国深化(huà)合作，积极拓展在华业务(wù)和投资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外(wài)资(zī)券商的(de)市(shì)场竞争(zhēng)，国内券商也纷纷(fēn)感受(shòu)到了挑战(zhàn)和(hé)机遇(yù)。例如，华西证券即在2022年年(nián)报中表示，外资机构来(lái)华(huá)展业便利(lì)度不(bù)断提(tí)升(shēng)，经营(yíng)范围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加(jiā)速布局，全力抢滩(tān)中国证(zhèng)券市(shì)场，对本土证券公司既带来了国际金融机构全面参与中国资(zī)本市场(chǎng)竞争(zhēng)所(suǒ)形成的冲击，也带来(lái)了通过与国际金融机(jī)构直(zhí)接合(hé)作促进业(yè)务发展(zhǎn)、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券(quàn)也表(biǎo)示，当(dāng)前证券行(xíng)业(yè)集(jí)中度(dù)稳中有升，头部券(quàn)商竞争(zhēng)优势更(gèng)趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋(qū)势初步形成，金融科技(jì)对行业(yè)发(fā)展理念的(de)变革和重塑不断深化，外资券商市场冲击(jī)将(jiāng)逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格局(jú)正加速演变(biàn)。

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