今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发了(le)全行业(yè)所有基金经理关(guān)注，而公(gōng)募基(jī)金2023年(nián)一(yī)季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领域，因危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高(yīn)抓住了市(shì)场机遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的(de)关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就(jiù)在一(yī)季报(bào)表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权(quán)益基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工智能出(chū)现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身(shēn)业务(wù)的(de)人工智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端的(de)积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他(tā)重(zhòng)仓股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙(危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高lóng)。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回(huí)报的(de)头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动(dòng)基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一(yī)季度(dù)末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年(nián)三、四季(jì)度(dù)基(jī)本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基(jī)金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年(nián)底变化(huà)很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道(dào)，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技(jì)大(dà)行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两大(dà)细分领域，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一(yī)季度拐点将至。产业端(duān)一(yī)季度(dù)库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端将对设(shè)计(jì)板块(kuài)持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配(pèi)合下，继(jì)续(xù)研(yán)发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国产化率却(què)取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行(xíng)周期(qī)的大背景下(xià)，国产替(tì)代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金(jīn)规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也(yě)出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一(yī)规模(mó)暴(bào)涨更(gèng)多来自(zì)于(yú)投资者申(shēn)购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金(jīn)的(de)话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在一季度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一(yī)季度主要(yào)对对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基金一季度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的营收增(zēng)长起(qǐ)了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和(hé)人工(gōng)智能(néng)领域提(tí)提供(gōng)以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括内存(cún)接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退出(chū)兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可(kě)投港股(gǔ)的(de)兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季度除(chú)了加(jiā)仓半(bàn)导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高性(xìng)价(jià)比的(de)优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露(lù)揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资(zī)思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股票市值占基金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底(dǐ)这(zhè)两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中(zhōng)国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出(chū)前十(shí)大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也(yě)在季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，一(yī)季度(dù)初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一(yī)季度(dù)末期逐(zhú)步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定(dìng)的超额收益(yì)，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的博弈(yì)程度超出了我们(men)的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长(zhǎng)期的(de)行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而(ér)行。

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