北京时间(jiān)5月7日(rì)，备(bèi)受关注的(de)巴菲(fēi)特(tè)股东大(dà)会(huì)在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问(wèn)环(huán)节中，回答(dá)了投资人(rén)的47个问题(tí)。

　　现场云(yún)集(jí)了(le)来(lái)自全球(qiú)各地的投资者。“来自(zì)中国的投资(zī)者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席(xí)基金学家(jiā)杨德龙(lóng)如此分享自己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈(tán)到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具有(yǒu)竞争力，都能(néng)达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会(huì)成为(wèi)更(gèng)好的国家，美国也(yě)可以如(rú)此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾(céng)多次公开表示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾(céng)围(wéi)绕中国公(gōng)司进行过投资部(bù)署，不过投资对象(xiàng)均为(wèi)中国(guó)公司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收(shōu)益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒格也曾表示，“投资人(rén)去(qù)投资中国是没有问题的(de)。相较(jiào)于投(tóu)资美国(guó)而(ér)言，投(tóu)资中(zhōng)国可以让你用便宜的(de)价(jià)格(gé)买到一些更好(hǎo)的公司，而这(zhè)即便有一些不确定因(yīn)素的影响(xiǎng)，也是(shì)值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票(piào)可(kě)能会得到他的(de)青睐(lài)？

　　时代财(cái)经根据(jù)巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资特点，对(duì)A股51王菲是什么星座，王菲是什么星座的人67家上市公司进(jìn)行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据三分之(zhī)一，其中酒企(qǐ)表(biǎo)现尤为出色(sè)；而从近3年的净资产收(shōu)益率来(lái)看，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最(zuì)大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次(cì)选(xuǎn)股，时代财经首(shǒu)先考虑净资(zī)产收益率指标，且(qiě)出于对公(gōng)司的价值(zhí)判断(duàn)而不是价(jià)格(gé)判断，选择(zé)的是加权平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上(shàng)市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产收益率来(lái)看，排名第一(yī)的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其(qí)所属行(xíng)业算术平均值(zhí)进行对比，又从100家公司中挑选出(chū)了(le)估值相对行业平均(jūn)值偏低的(de)67家公司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财(cái)经(jīng)通过巴菲特的(de)持(chí)仓变动发(fā)现(xiàn)，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消领域，同时(shí)也在重(zhòng)金押注(zhù)能源领域，如(rú)西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓(cāng)银行股，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆(lóng)银行，分(fēn)别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有(yǒu)33年的百(bǎi)年老(lǎo)行——富国银(yín)行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又进行了行业筛选，还对(duì)海天味业等(děng)这(zhè)类之前商品信誉(yù)受过不(bù)良影响(xiǎng)的(de)公(gōng)司进行了剔除。最终，王菲是什么星座，王菲是什么星座的人“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的(de)公(gōng)司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经(jīng)制图(tú)

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮料(liào)行(xíng)业(yè)约有5家(jiā)，占比近(jìn)三分之一。而在近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色，净利润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上(shàng)，有(yǒu)不(bù)少行(xíng)业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特(tè)关注(zhù)的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其(qí)所属(shǔ)行业滚(gǔn)动市盈(yíng)率(lǜ)，所以或还需要等待入场(chǎng)时机(jī)。

　　时代财(cái)经筛选(xuǎn)出(chū)的(de)18家(jiā)公(gōng)司中(zhōng)，家用电器行业公(gōng)司上(shàng)榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器(qì)的(de)浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利(lì)润复合年(nián)增(zēng)长率(lǜ)表现(xiàn)略(lüè)显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈(yíng)率之差来看，差距最(zuì)大的是主营集成(chéng)电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差(chà)距(jù)最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也(yě)曾筛(shāi)选出相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承(chéng)德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两家公司自(zì)2018年(nián)以来(lái)，股价涨幅分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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