金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的(de)活过(guò)来了，甚至还在不(bù)断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来日(rì)经(jīng)225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本(běn)股市几经挣扎但是(shì)最(zuì)终都黯(àn)淡(dàn)收场，但是似(shì)乎这次有点不一样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及(jí)

　　地缘政(zhèng)治的(de)变动(dòng)使得日(rì)本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿美(měi)元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)最大规模的外(wài)国人净购买量。不过，日(rì)本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日本股票(piào)的(de)最(zuì)大净买家，年初至(zhì)今的买入(rù)量(liàng)为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前就“闻到”金钱(qián)味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸易(yì)公司每(měi)家略(lüè)高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)分别(bié)是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在(zài)日本(běn)持(chí)有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日本(běn)五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还在上个(gè)月罕见(jiàn)地亲自(zì)访问日(rì)本。

　　对(duì)于为(wèi)何在这(zhè)个时(shí)点，不(bù)断(duàn)增持日本股(gǔ)票(piào)？在5月初巴菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其(qí)实(shí)非(fēi)常简单(dān)，也(yě)非常容易(yì)理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这(zhè)五家公(gōng)司都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红(hóng)，在(zài)某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地(dì)理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三(sān)年布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣(là)。

   多位大佬抄底日(rì)本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日(rì)本首相岸田(tián)文雄。黑(hēi)石集(jí)团两(liǎng)年前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时(shí)期，黑石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨利·克(kè)拉维(wéi)斯也在日(rì)本与(yǔ)投资对(duì)象展开(kāi)交流。

　　4月初造访(fǎng)日本汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市东京(jīng)的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决(jué)定重(zhòng)新在(zài)东京(jīng)开设(shè)办事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

    日本受益(yì)于地缘(yuán)政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)，日本(běn)股(gǔ)市一直都在苦苦(kǔ)的(de)填坑(kēng)之中，如今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在(zài)股东大会(huì)上解(jiě)释了抄底日本(běn)股市，但是“狡猾”的(de)巴老(lǎo)爷子也有所(suǒ)保留。站(zhàn)在(zài)事(shì)后马(mǎ)后炮(pào)的角(jiǎo)度看，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲(fēi)特对国际地缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治(zhì)格局巨变。在新(xīn)的地缘政治格(gé)局(jú)下，日(rì)本在(zài)亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观(guān)察日本(běn)的经济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发(fā)展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至略(汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市lüè)显僵化(huà)的政治(zhì)格局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成为了(le)“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一(yī)直在(zài)等待(dài)出手(shǒu)的时机。直到新冠(guān)危机爆发，日本(běn)股市出(chū)现(xiàn)急(jí)搓，巴菲特(tè)终于等到了被低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底(dǐ)日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本(běn)5大商社也用业(yè)绩证明自己的(de)确被低(dī)估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报(bào)于5月(yuè)9日全部出炉。5大商(shāng)社的(de)合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的助(zhù)推也是一股不容(róng)忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改革(gé)重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破(pò)净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高(gāo)企业价值(zhí)和资本(běn)效率从而(ér)提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一(yī)向被韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反向指标”的(de)高(gāo)盛也(yě)出来高喊日本可能(néng)正接近十年(nián)一遇的牛市(shì)。至于日本股市(shì)未来将走向何方，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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