衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分(fēn)析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要(yào)有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方(fāng)政(zhèng)府支(zhī)出以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项主要(yào)2l是多少毫升 2l是多少升包括进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)的(de)主要原因是私(sī)人库存投资回落以及非(fēi)住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的(de)最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的(de)同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除(chú)食(shí)品和能(néng)源的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部(bù)发(fā)生(shēng)事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊(yī)朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不明船只的自动(dòng)全球定位发(fā)送系统被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的(de)许可下，海军(jūn)出动直升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船2l是多少毫升 2l是多少升只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立即(jí)释放这艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队(duì)在一份(fèn)声明中(zhōng)称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基的(de)俄(é)罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽(zé)连斯基(jī)，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的(de)一系列问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话(huà)，称(chēng)此(cǐ)事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们(men)在这个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民(mín)的背景下(xià)进行。没有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视(shì)频(pín)似乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话(huà)事(shì)件已报交有关执法部(bù)门(mén)，出于(yú)对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番(fān)言论看似四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行(xíng)高官(guān)的言论(lùn)通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界人(rén)士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联(lián)储官员同他人(rén)的(de)私下会面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这(zhè)些(xiē)年不止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外(wài)政客和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价出(chū)现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌(diē)，基(jī)本(běn)跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期(qī)货能源化工(gōng)研究(jiū)中心负责人杨(yáng)安(ān)表示，一方面(miàn)是由于(yú)近期油轮运费回落(luò)，运(yùn)输(shū)成(chéng)本下(xià)降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另(lìng)一方面是当前(qián)国(guó)内即(jí)将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观(guān)风险(xiǎn)具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力，从而(ér)推动(dòng)本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油(yóu)作为金融属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌(diē)带(dài)有明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析(xī)师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)会(huì)议的临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表现或(huò)显示银(yín)行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市(shì)场走势(shì)的宏观风(fēng)险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏(hóng)观层面的(de)不确定性成为影响整个金(jīn)融市场(chǎng)的主要因素(sù)，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市(shì)场对(duì)美联储加息25个BP的(de)概(gài)率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前(qián)来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到(dào)来的(de)五一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)和(hé)美国(guó)夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于(yú)需求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不(bù)会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极(jí)大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连续半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续(xù)，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到(dào)来；此外在(zài)5月美联储加息(xī)后，宏观(guān)面的悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期(qī)原油市(shì)场将(jiāng)转入对(duì)供应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面风险波(bō)动的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需(xū)求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今(jīn)年年内剩余时段供(gōng)应紧(jǐn)张将(jiāng)是(shì)原油市(shì)场主基调(diào)，当然全球经济面(miàn)临衰退(tuì)风险及欧(ōu)美市(shì)场需求疲(pí)弱也(yě)会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青(qīng)等(děng)品(pǐn)种也出现较大(dà)跌(diē)幅。截(jié)至昨(zuó)天(tiān)下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油和(hé)沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受(shòu)到油价(jià)影响，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可(kě)，其(qí)中高硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)整(zhěng)体供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临(lín)近，本(běn)月从中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发(fā)电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动(dòng)都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料(liào)油市场形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此前(qián)科(kē)威特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节(jié)整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市(shì)场供应(yīng)的(de)收(shōu)紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料油(yóu)在基(jī)本(běn)面的支撑下，预计(jì)后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来(lái)旺季的(de)高(gāo)硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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