“非农之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工(gōng)部数据显(xiǎn)示，美国5月(yuè)非(fēi)农新增就业33.9万人，几(jǐ)乎是估(gū)计中值19.5万的两(liǎng)倍，为(wèi)2023年(nián)1月以来最大增幅(fú)。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月以来(lái)新高。

　　非农就业数据(jù)公布后(hòu)，美国国债价格(gé)盘中(zhōng)跳水，收益率拉升，对(duì)利率前(qián)景更敏(mǐn)感的两(liǎng)年期美债收益率日内(nèi)升幅扩大到(dào)10个基点以上；美元指数迅速转涨(zhǎng)，摆(bǎi)脱两周低位。互换合约定价(jià)显示(shì)，投资者预期的美联(lián)储7月(yuè)加息(xī)几(jǐ)率增(zēng)加，预计(jì)未来两(liǎng)次(cì)会议期(qī)间(jiān)将加息(xī)25个基点(diǎn)，6月(yuè)加息的(de)几率不到50％。

　　三大美国(guó)股指集(jí)体高开，早盘均曾涨超1％，午盘(pán)刷新日高(gāo)时，道琼斯工业(yè)平(píng)均指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克(kè)综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连续两日集体收涨。

　　道(dào)指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月(yuè)30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗(àn)示12月放缓加(jiā)息当天以来最大收盘(pán)涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创去年4月以来(lái)收盘(pán)新高(gāo)。

　　国际原(yuán)油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但(dàn)未能抹平全周跌幅(fú)，和布(bù)油均三周(zhōu)来(lái)首(shǒu)次(cì)累跌，市场焦(jiāo)点转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会(huì)议。黄(huáng)金在美(měi)元和美债收益率(lǜ)反弹的打(dǎ)击下持续下行(xíng)，创两周多来(lái)最差单日表(biǎo)现。

　　东证衍生品研究院分析(xī)师徐颖表示，就5月新增就业人数而言(yán)，美国劳(láo)动力市场存在韧性。可以看到，5月美国(guó)非农(nóng)新增(zēng)就(jiù)业33.9万人，好于市场预期的(de)19万(wàn)人，同(tóng)时4月非农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万人，2023年至今平均(jūn)每月新增(zēng)就业31.4万(wàn)。

　　具体来(lái)看，5月新(xīn)增(zēng)就业(yè)主要集中在教育与医(yī)疗(liáo)（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府(fǔ)部门（+5.6万(wàn)），信(xìn)息行业就业人数(shù)减少，私人服务行业整体表现好于(yú)4月，生产部门就业(yè)稳定，建筑业表(biǎo)现亮眼，与近期房地产市(shì)场(chǎng)的反弹(dàn)一(yī)致，建筑(zhù)业(yè)新增(zēng)就(jiù)业2.5万人(rén)，制(zhì)造业(yè)中非耐用品生产连续三个月就业人数减少，与制造业目(mù)前持续收缩的状(zhuàng)态吻合。同时(shí)她(tā)指出(chū)，5月非(fēi)农就业报(bào)告也显示出(chū)就业(yè)市场边(biān)际降温的(de)更多迹象(xiàng)，5月失业人(rén)数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预(yù)期(qī)的3.5％。后续随着各行业裁(cái)员人数的增加，失(shī)业(yè)率预计会继续回升，但3.5％的(de)失业(yè)率水平基本是(shì)60年(nián)代(dài)以来的最(zuì)低水平，在(zài)失(shī)业率回升至4％之前(qián)，预计还不会引发市场和(hé)官方的明显担忧。

　　此外，劳动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月(yuè)职位空缺数量回升(shēng)，就业(yè)市场供需矛(máo)盾仍(réng)在，但随(suí)着需求降温，已经有所缓解，体现为工资上涨压力开始降温，5月工资增(zēng)速环(huán)比回落至0.3％符合市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于(yú)市场预期，工资对通胀的助(zhù)推作(zuò)用缓(huǎn)解后(hòu)，核心通胀压力减弱，美联储进一步加(jiā)息(xī)的必要(yào)性降低(dī)。

　　她表示，美联储6月(yuè)利率会议“按(àn)兵不动”是大(dà)概率事(shì)件(jiàn)，还需要关注后续公布的5月(yuè)美国通胀数据，当前的就业(yè)市场状态(tài)可以支撑在通胀压力较大(dà)时继(jì)续加息。美联储利率会(huì)议(yì)落地前，市(shì)场步入振荡(dàng)盘整状态，预计美元指数在105附近(jìn)偏强运行，随着美国政府债务(wù)上限问(wèn)题(tí)落地(dì)，美(měi)债收益率(lǜ)风(fēng)险偏向上行，预计(jì)国(guó)际金(jīn)价(jià)在1950美元/盎司(sī)附近(jìn)筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧佩克+可能会(huì)进一步(bù)减产(chǎn)

　　据(jù)消(xiāo)息人士声称，在周日（6月4日）的(de)部长(zhǎng)级会议上，欧佩克+可(kě)能(néng)会宣布(bù)进一步减产，以(yǐ)提振(zhèn)原油价格。

　　据(jù)悉(xī)，可能的选(xuǎn)项之一是(shì)额外(wài)减产约100万桶/日。而(ér)此(cǐ)前有报(bào)道(dào)称，欧佩克+不太可(kě)能(néng)在会(huì)议上决(jué)定进一步削减石油产(chǎn)能。

　　虚(xū)虚(xū)实实的消(xiāo)息意味着更(gèng)多(duō)的不(bù)确定性，结果(guǒ)仍然不明(míng)朗。眼下(xià)欧(ōu)佩克+面临诸多(duō)挑战，不仅成员国之间相互争(zhēng)吵(chǎo)，美国、加拿大和巴西等国家还(hái)在蚕(cán)食该集团的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额(é)，这也让分析(xī)师们(men)左右为难。

　　随着经济前(qián)景的恶化，欧(ōu)佩克+成员(yuán)国在4月份承(chéng)诺，从5月份开始自愿(yuàn)减产，不过这些行动(dòng)都未能止住油价(jià)的下(xià)跌(diē)势头。

　　上周，沙(shā)特能源大臣威胁要进一(yī)步减产，他(tā)告诫投(tóu)机者要“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克则与沙特能源大臣(chén)唱了反调，这(zhè)位俄罗斯官员表示，他(tā)认为欧(ōu)佩克+本周末(mò)不可(kě)能减产，布(bù)伦特油(yóu)价可能会在年底前自行回升至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和分(fēn)析公司OANDA的高级市场分析(xī)师Edward Moya表示：“没有人想在欧(ōu)佩(pèi)克+会(huì)议之前做空(kōng)原油，交易员永远不应该低(dī)估沙(shā)特在欧(ōu)佩克+会议(yì)期间采取行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+希望维持(chí)石油市场稳定，我们将毫(háo)不犹豫(yù)地做出任何决定，以使市场更加平(píng)衡。他似乎(hū)支(zhī)持进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进一(yī)步(bù)减(jiǎn)产(chǎn)的可(kě)能性为40％。他们(men)写道(dào)：“各(gè)国石(shí)油(yóu)部长们决(jué)心避免重蹈(dǎo)2008年(nián)的覆(fù)辙(zhé)，当时全球经(jīng)济和金融稳定突然(rán)崩溃，导致原(yuán)油(yóu)价格(gé)在六个月内(nèi)从逾140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期(qī)间，乌克兰(lán)不会成为北(běi)约成(chéng)员(yuán)！

　　当(dāng)地时(shí)间6月2日(rì)，乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)在与爱沙(shā)尼亚总(zǒng)统的(de)联合新闻发布会上(shàng)表示，在俄乌冲(chōng)突进行期(qī)间，乌克兰不会成为北约成员。泽(zé)连(lián)斯基说，不是因为不想，而是因为目前很(hěn)难。乌克兰只是希望(wàng)北约合作伙(huǒ)伴听(tīng)到声音(yīn)，这(zhè)一点非常重要(yào)。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北(běi)约成(chéng)员国之前需要更(gèng)多安全(quán)保(bǎo)障，乌(wū)克兰需要把这些保(bǎo)障都写(xiě)在(zài)纸上，直到乌(wū)克兰(lán)能真正获得(dé)安全保证，有(yǒu)资格成(chéng)为北(běi)约成员。

　　据参考消息(xī)援(yuán)引俄新(xīn)社莫(mò)斯科5月31日报(bào)道，英国《金融时报》援引知(zhī)情(qíng)人士(shì)的(de)话报道称，乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基向北约各(gè)国领导人明(míng)确表示，除非向(xiàng)基辅提供加入北约(yuē)的路线图(tú)，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基(jī)6月1日在访问摩尔多瓦(wǎ)时表(biǎo)示(shì)，乌(wū)克(kè)兰已经做(zuò)好了加入(rù)北约的准备，基辅正在等待北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加(jiā)入(rù)北约(yuē)一事，法国(guó)、德国等北约(yuē)国家持反对意见。

　　德国国(guó)外长(zhǎng)贝尔伯克(kè)当地时间6月(yuè)1日在(zài)奥斯陆参加(jiā)北约外长会(huì)期间表示，德国(guó)不认(rèn)为北约应(yīng)该在近(jìn)期内接纳乌克兰。此(cǐ)外，包括(kuò)法国在(zài)内(nèi)的其他一(yī)些(xiē)北约成员国也不希(xī)望乌克(kè)兰迅速(sù)成为(wèi)北约成员国，而只是希望为乌克兰提(tí)供安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏(hóng)观市场情绪回暖影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)，大宗商品市(shì)场(chǎng)出现普涨行(xíng)情。从海外宏观层面来看，美国债务上限危机(jī)“闹剧”落幕(mù)，美国参议院通过债务上限法案(àn)，暂(zàn)时取(qǔ)消了政(zhèng)府31.4万亿美元的债务上限，避免了可能出现(xiàn)的美(měi)国有史(shǐ)以来(lái)首次违约，使得市场(chǎng)避险情绪消退。同时在美联储本(běn)月会(huì)议或(huò)暂停加(jiā)息的预期推动下，美元指数回落至一周低点，对(duì)风(fēng)险资产的压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中(zhōng)国(guó)5月财(cái)新(xīn)PMI重返50上(shàng)方，好于预(yù)期(qī)的数据改善了(le)市场情绪，同时市场也在翘首(shǒu)等待新(xīn)一轮稳增长(zhǎng)政策的出(chū)台。

　　天胶价(jià)格重返(fǎn)万二关口

　　周(zhōu)五(wǔ)，在市场情绪(xù)回暖的带动(dòng)下，天然橡胶期货价格(gé)回升。截至收盘，天然橡(xiàng)胶期货主力合约站上(shàng)12000元/吨(dūn)的(de)整(zhěng)数关口。纵观本周，沪(hù)胶期(qī)货主力价格表(biǎo)现振(zhèn)荡微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周(zhōu)国(guó)内(nèi)天胶市场利(lì)好支撑疲软，胶价(jià)维持宽(kuān)幅振荡(dàng)格局。

　　可以(yǐ)看到，近两个月以来，天(tiān)然(rán)橡胶市场消息比较热(rè)闹，前(qián)有云南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而天(tiān)然橡(xiàng)胶期价终(zhōng)究(jiū)支撑(chēng)不力，逐步归于(yú)平静(jìng)。从整个5月(yuè)行情来看，生(shēng)意社指出，5月天然橡(xiàng)胶行情(qíng)上半月上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行(xíng)情(qíng)分析系统(tǒng)监测显示(shì)，5月沪胶(jiāo)持续小幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻易(yì)被破，行情维持偏弱振荡。综合来(lái)看(kàn)，5月(yuè)天然(rán)橡胶盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受消(xiāo)息提振有(yǒu)小幅上行，但市(shì)场供多需少，终究无力支(zhī)撑，上行态势转而(ér)向下。

　　五(wǔ)一假(jiǎ)期归(guī)来，市场传言称国(guó)储今年将收储10万(wàn)吨天然橡胶(jiāo)新(xīn)胶(jiāo)，天胶价格应声上(shàng)涨，影响持续多(duō)日。直至5月(yuè)月中，收储传闻叠(dié)加产(chǎn)区降雨，市场氛围再次提(tí)升，沪(hù)胶突破12300元/吨(dūn)，国产全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后该消息(xī)始终未得到证实，市场影响逐步(bù)消失匿迹。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，继此前云南(nán)干旱(hàn)传闻发酵(jiào)后，5月(yuè)以(yǐ)收储为核心展开的新一季交割(gē)品博弈仍然激烈。中信建投期货能化分析师童(tóng)长征(zhēng)表示，天(tiān)然橡胶(jiāo)此轮的上涨与下跌，与收储(chǔ)这一传闻息息(xī)相关。他指出，国储(chǔ)收储(chǔ)的政治、战略(lüè)意义大于(yú)经济意义，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭(tàn)并称(chēng)为四大工业原料，是关系国计民生、国防安全的(de)重要战略物资。毫无(wú)疑问的是，对于(yú)全球来说，天然橡(xiàng)胶是严重过剩的。但要考虑到一(yī)个事(shì)实：中国的(de)天然橡胶的(de)自给率不足20％，高度依赖进口(kǒu)。从中国本身的(de)天(tiān)然橡胶来说，是供不应求的。因此，在当前(qián)诡(guǐ)谲多(duō)变的国际政治(zhì)格局中(zhōng)，对天然橡胶(jiāo)的储(chǔ)备其实(shí)是有(yǒu)很高的必要性(xìng)。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传闻的收储(chǔ)量为(wèi)10万吨，收储的对象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量(liàng)相对于(yú)整(zhěng)个天(tiān)然橡胶的年产(chǎn)量来说非常小，不过才占0.7％，即(jí)便对中国全年的消费(fèi)量(liàng)来说(shuō)也只占1.7％。从这个角度来(lái)说，对(duì)天然橡胶(jiāo)整体(tǐ)的(de)供求几无影(yǐng)响。但是(shì)如果(guǒ)收储的对(duì)象(xiàng)是交割(gē)品的话，性质就不同(tóng)了。因为目(mù)前全年国产全乳的(de)最大产量不过30万吨（去年(nián)仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那(nà)么收储的量(liàng)其(qí)实占到相当全年交割(gē)品产量(liàng)的(de)1/3—1/2，这是非常大的一(yī)个比(bǐ)例。”在童(tóng)长征看来，如果国储轮储橡胶(jiāo)事件成(chéng)立，根据交割(gē)品的供求判断影响，再结合(hé)历(lì)史(shǐ)上(shàng)收储的影响，RU的(de)价格有可能会更(gèng)上一层楼。但是(shì)，由于(yú)整(zhěng)个事件(jiàn)的进程会非常缓慢，价格的反应(yīng)不会即刻(kè)见效。

　　供应旺季(jì)来袭 基(jī)本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物(wù)候条件的改变(biàn)，产区全面开割(gē)上量，橡(xiàng)胶(jiāo)供应旺季到来，然而天胶下游(yóu)需(xū)求并未有趋势性改善，胶价上涨动能驱动依旧缺乏(fá)。

　　国投安信期货能(néng)化分析师胡华(huá)钎告诉记者，目前全球天然橡胶供应进(jìn)入季节性的增产期，中(zhōng)国云南天然(rán)橡(xiàng)胶产区加(jiā)速恢复开割，预计(jì)6月中旬全面开割，海南产区已经全(quá牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗n)面开割(gē)，海(hǎi)外越南天然橡胶产区也全面(miàn)开割，目前主要产胶国产区逐渐进入雨(yǔ)季，物(wù)候条件(jiàn)已经由差变(biàn)好。但是由于目(mù)前(qián)天(tiān)然橡胶上游原(yuán)料价格相对(duì)偏低，胶农(nóng)割胶积极性(xìng)不高，加工厂利(lì)润(rùn)也偏低，工厂加工积(jī)极性(xìng)也(yě)不高。

　　大地(dì)期货橡胶研究员唐逸表(biǎo)示(shì)，后续橡胶(jiāo)供应(yīng)端将逐(zhú)步恢复(fù)正(zhèng)常，产(chǎn)量逐渐增(zēng)加。目(mù)前云南产区大面积(jī)开(kāi)割，预(yù)计(jì)后市仍有较多(duō)降雨，干旱情况已(yǐ)得到缓(huǎn)解。海南日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相(xiāng)对正(zhèng)常。泰国东北部产区(qū)逐步上量，南部产出仍(réng)在低(dī)位，本周(zhōu)以及下周预计雨水较多。越南、柬埔寨产区(qū)已大(dà)面积开割，原料数量逐步增加。同时(shí)根据历史降雨数据来看，厄尔尼(ní)诺(nuò)现象下(xià)橡(xiàng)胶产(chǎn)区(qū)降雨量虽(suī)然(rán)处于(yú)历史均(jūn)值(zhí)以下(xià)的概率较高，但由于季节性的因素，降雨绝对(duì)数量仍然能够(gòu)保证。因此(cǐ)，他预(yù)计后(hòu)市“厄尔尼(ní)诺(nuò)”现象不会是引发行情上涨(zhǎng)的主(zhǔ)要因素。

　　从需求端来看(kàn)，东证(zhèng)衍生(shēng)品研(yán)究院能化高级(jí)分析师(shī)曹璐表(biǎo)示(shì)，目(mù)前(qián)轮(lún)胎厂家外(wài)贸订单量较为充足，对开工率形成一定支撑，加上轮胎用原料(liào)价格处于(yú)低(dī)位(wèi)，轮胎厂家开工积极性(xìng)尚可。而内销市(shì)场需求表现依(yī)然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期库(kù)存为(wèi)主(zhǔ)，对牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗(duì)后市较为悲观、谨(jǐn)慎(shèn)补货。

　　隆众资(zī)讯(xùn)最新数据显示，目(mù)前下游外(wài)贸订(dìng)单充(chōng)足，加(jiā)之(zhī)内销(xiāo)订单缺(quē)货现象(xiàng)仍存，企业排产积极性不(bù)减。半(bàn)钢胎样本企业产(chǎn)能(néng)利用率为(wèi)77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个(gè)别企业因内销出(chū)货压力加大(dà)，为(wèi)控制成品库存压力，存(cún)适(shì)度降(jiàng)负现象(xiàng)，全钢胎样本企(qǐ)业(yè)产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华钎认为，目前(qián)天然橡胶基本面处于供需两弱(ruò)的格(gé)局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是不同的市场主体(tǐ)预期(qī)不同，但是整(zhěng)体(tǐ)来说此前(qián)市场(chǎng)对今年(nián)的预期(qī)过高。从下游轮(lún)胎行业(yè)来(lái)看，今年(nián)以来国内轮胎开工、产量和出(chū)口同比数据(jù)还是不错的(de)，反映国内实际需(xū)求并不差。但是从(cóng)汽(qì)车行(xíng)业来看(kàn)，由(yóu)于汽(qì)车刺激(jī)政策退出，今年(nián)国内汽车(chē)市(shì)场相(xiāng)对疲(pí)软，价格战等负(fù)面消(xiāo)息较多，市场总体上偏(piān)悲观。此外，青岛地区(qū)天然橡胶现货库存(cún)持续攀升，有(yǒu)些人认为是国内(nèi)需求不行(xíng)，但是其实是(shì)进口过多导致(zhì)的。”

　　在胡(hú)华钎看来，目前(qián)主要(yào)还(hái)是宏(hóng)观面主导胶价走势，一方(fāng)面中国经济复苏进程、人民币汇(huì)率波动(dòng)；另(lìng)一(yī)方(fāng)面美联储加息进程，以及美(měi)国银行危机和(hé)美债上限(xiàn)问题等。看向下半年，他认为天然橡胶基本面仍然缺乏指引，只有天气和轮储(chǔ)仍有可能“掀起波(bō)澜“，而宏观面预计比(bǐ)上半年好(hǎo)，比如美联(lián)储加息步伐(fá)暂缓、国内经济回暖等(děng)，因此对天(tiān)然橡胶(jiāo)市(shì)场(chǎng)不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市场没有明确方(fāng)向，主要跟随宏(hóng)观因素波动。”唐逸认为，“供应端(duān)仍(réng)然是主导后市(shì)胶价走势的主要因素(sù)，随着各(gè)产区开割后(hòu)产(chǎn)量逐(zhú)渐增加，海外恢复速(sù)度仍(réng)然偏慢(màn)，预计干胶(jiāo)的数量(liàng)并不(bù)会少，包括(kuò)今年交(jiāo)割(gē)品(pǐn)的数(shù)量(liàng)。我们中(zhōng)期(qī)观点仍然偏空，后市(shì)预计(jì)存在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供给端没有天(tiān)气(qì)影响的情况下，后续主导(dǎo)胶价的因素主要在需求端。从(cóng)下半年来看(kàn)，外需(xū)受(shòu)海(hǎi)外经济(jì)衰退和汽车半导(dǎo)体(tǐ)短缺影响，预计(jì)难有起色。外需走弱(ruò)也导致(zhì)海外货源(yuán)涌入国(guó)内，对国内现货端构(gòu)成压(yā)力。内(nèi)需方面，春节前市场(chǎng)基于内需复苏的(de)逻辑，已(yǐ)经出现一波反(fǎn)弹行情(qíng)，但节(jié)后市场从(cóng)交(jiāo)易(yì)预期开(kāi)始转向交(jiāo)易(yì)现(xiàn)实，由于(yú)国内(nèi)需(xū)求复苏不(bù)及(jí)预(yù)期，胶价因此持(chí)续承压(yā)运行。整体来看，她表示短期胶价(jià)基本面缺乏向上驱动(dòng)，只有价(jià)格的绝对低位(wèi)才能刺激有效的(de)去(qù)库(kù)和资金(jīn)再次做多(duō)的意愿。后续还(hái)需继续关注(zhù)天气端是否有(yǒu)扰(rǎo)动因(yīn)素，一(yī)旦(dàn)天(tiān)气出现异常状(zhuàng)况，或(huò)将带来新的阶段性行(xíng)情。（有删减）

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