钠电池产能规划从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投(tóu)资，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢望(wàng)，飙(biāo)涨后又腰(yāo)斩(zhǎn)的(de)股价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘(pán)生产(chǎn)商(shāng)传(chuán)艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个(gè)热门(mén)又令人遐想的题材搭配公司释放钠电池项目(mù)进展的(de)“积(jī)极主动”，在2022年(nián)刺激着传(chuán)艺(yì)科技股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭(jì)出“七(qī)连板(bǎn)”和(hé)“五连板(bǎn)”妖股(gǔ)走势(shì)。然去年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路完(wán)全失灵，股价又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元定(dìng)增(zēng)预(yù)案投(tóu)建年产(chǎn)5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺(yì)科(kē)技也只收(shōu)获了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，股价过山车式的(de)涨跌折射的是(shì)市场对传艺科技高调(diào)跨界钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间(jiān)不过10多月(yuè)，规划产能(néng)已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的(de)投资成本(běn)？巨(jù)头(tóu)环(huán)伺、落地产能(néng)骤增、锂价(jià)持续下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的产能又该如何消(xiāo)化？过(guò)往投资计划(huà)频频(pín)“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电池便(biàn)与锂离子电池同时(shí)期(qī)萌芽，但(dàn)由于钠电负(fù)极(jí)嵌钠能(néng)力较(jiào)弱、钠电(diàn)池能量(liàng)密度较低，导(dǎo)致其研发进(jìn)度(dù)大(dà)大落(luò)后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术完成突破(pò)以及锂价不断飙(biāo)升(shēng)，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一(yī)重回人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代(dài)推出第(dì)一代钠离子(zi)电池，掀起钠(nà)电风潮，并(bìng)将风口带(dài)到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之际，传(chuán)艺(yì)科技于(yú)去(qù)年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼(bǐ)时(shí)的(de)公(gōng)告显示，公(gōng)司拟投资(zī)3000万元通过(guò)全(quán)资子公司(sī)江苏智纬电子科技(jì)有限公司（以下简(jiǎn)称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨(yáng)磊和杨(yáng)崇义合作设立控(kòng)股孙公司(sī)江(jiāng)苏传艺(yì)钠电(diàn)科技(jì)有限公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺(yì)科技旋(xuán)即涨停(tíng)，当日盘后公司(sī)迫(pò)不及待召开(kāi)电话会议，向(xiàng)合计64名分(fēn)析师和个(gè)人投资者(zhě)披(pī)露跨(kuà)界钠电(diàn)的各种细节。根据规划(huà)，传艺科技钠电池项目(mù)中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投(tóu)产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布(bù)跨界后(hòu)一口气(qì)收(shōu)出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在(zài)前，传艺科技开始(shǐ)有意无意地(dì)“主动”披露钠(nà)电(diàn)项目进展，而公(gōng)司股价也(yě)往(wǎng)往在公告披露后录得大(dà)幅上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司(sī)股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元/股左右的温(wēn)吞股价(jià)，不到半年的(de)时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价(jià)开(kāi)始掉头向(xiàng)下，无论其(qí)如何发布“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得(dé)一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫切(qiè)召(zhào)开(kāi)电话会并在《投资者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)对(duì)外发布(bù)钠电池业务未来(lái)规划、技术(shù)水平(píng)等涉(shè)及公司经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才正式通过(guò)《关(凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则guān)于对深圳证(zhèng)券交(jiāo)易所关注函回复(fù)的(de)公告(gào)》补充(chōng)披露相关事(shì)项，传艺(yì)科技及公司董事长兼总经理邹(zōu)伟民、时任(rèn)董秘许小丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大(dà)跃(yuè)进”，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价(jià)“过山车(chē)”式上下，背后纵有(yǒu)游(yóu)资推(tuī)波助澜(lán)，但归根结底还(hái)是其资金有限与钠电产(chǎn)能(néng)规划“大跃进”不匹配无(wú)法让(ràng)市(shì)场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成(chéng)后(hòu)，公司产能将达(dá)到(dào)10GWh。而根据公司此前对(duì)交(jiāo)易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电(diàn)池(chí)项目的投资成本约54亿元(yuán)。其中(zhōng)，土地购置及(jí)厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能(néng)需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官(guān)微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决(jué)定，发挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个(gè)月的时(shí)间，新上钠(nà)离子电池全供应链项目，逐步形(xíng)成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投产；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试(shì)产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的(de)钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需(xū)要更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电(diàn)池就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印(yìn)制(zhì)电路板（PCB）两大(dà)类消费电子(zi)零组件，具体包(bāo)括笔记本/台式机电脑键(jiàn)盘、触(chù)控模(mó)组和(hé)鼠标等输入类设备及通讯用(yòng)板、消费电子、计算(suàn)机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增(zēng)，到2022年(nián)达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈(yíng)利(lì)并未同(tóng)步，上市(shì)当年公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着(zhe)行(xíng)业式微(wēi)，公司盈(yíng)利水平起起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司(sī)盈利(lì)就已(yǐ)经达到(dào)了(le)9000万(wàn)元，净利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上(shàng)的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司(sī)经(jīng)营活(huó)动产生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿(yì)元以上的资金(jīn)投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的回函中，传(chuán)艺科(kē)技(jì)曾详细(xì)披(pī)露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电(diàn)池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行(xíng)授信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技给深(shēn)交所的(de)回(huí)函

　　很明显，一开始规划的(de)一(yī)期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期(qī)产(chǎn)能(néng)增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公(gōng)告(gào)称，传艺科技及子公司拟向工(gōng)商银行、农(nóng)业银行等组成的联(lián)合银(yín)团申(shēn)请不超(chāo)过20亿元的项(xiàng)目贷款(kuǎn)，用于公司钠电(diàn)池项目。根据最新(xīn)的调研记录，“截至目(mù)前，牵头(tóu)银行已审批通过(guò)，参团银行处于正常的审批流(liú)程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋(móu)定增(zēng)。今年3月30日，公(gōng)司披露(lù)《2023年度向特(tè)定对象发行(xíng)股票预(yù)案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电(diàn)池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元(yuán)补流(liú)。

　　根(gēn)据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为(wèi)补这部分(fēn)缺口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增募投资(zī)金(jīn)中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛(tài)媒体APP向公司求(qiú)证(zhèng)，但截(jié)至(zhì)发稿，仍未获回(huí)复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个钠(nà)电池全供(gōng)应(yīng)链项目计划(huà)到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达(dá)效后(hòu)，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民(mín)在近日的(de)演讲中所言照进现(xiàn)实，几年(nián)后公司营收将在当前基础上翻十(shí)几倍。但近(jìn)来(lái)腰斩的股价显示，市场对这个故事(shì)并(bìng)不再买(mǎi)账，除了资金实力(lì)有限(xiàn)公司外，核心还在其大干快(kuài)上后(hòu)产(chǎn)能如何(hé)消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化元年的2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产(chǎn)并大(dà)建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然(rán)开始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代(dài)落地(dì)奇(qí)瑞(ruì)车型、华语新能(néng)源配套雅(yǎ)迪(dí)极钠S9等表(biǎo)明，大佬们(men)已经(jīng)走在(zài)前面，率先在(zài)两轮(lún)电动车和低速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年(nián)初(chū)公(gōng)告与(yǔ)中祥航业、江苏(sū)新能源、德博新能源签(qiān)订(dìng)项目合作或战略(lüè)合作协议外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客(kè)户情况时，公司(sī)都以“目前订单下游运用覆(fù)盖储能、低速电动车及电动工具等多个领域”“公司钠(nà)离子电池送样后客户的反馈(kuì)普遍较(jiào)为良好，并已与多(duō)名客户签订(dìng)了销售(shòu)订单(dān)”“公(gōng)司已(yǐ)与(yǔ)多家知名两(liǎng)轮电动车品牌(pái)开展(zhǎn)送样和合作意向洽谈等工作(zuò)”等进行回(huí)复。至于具体的客户名称和订(dìng)单金(jīn)额，一直(zhí)语焉(yān)不详(xiáng)。

　　且2023年(nián)，钠电(diàn)池(chí)产能落地正数倍级(jí)增长。上海钢联新能源事业部钠电池分(fēn)析师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠(nà)电(diàn)池产(chǎn)能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落(luò)地产能大幅(fú)增加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂电(diàn)池行业(yè)产能(néng)利用率(lǜ)凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则，钠(nà)电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后(hòu)面(miàn)成本降下(xià)来才会有较大比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电(diàn)池只会小批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺科技却(què)十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠(nà)电池市场(chǎng)的(de)绝大部分份(fèn)额。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记录(lù)表

　　需(xū)要注意的是，沉寂(jì)多(duō)年的钠电池(chí)是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而(ér)被推到台前的，去年底以来(lái)，碳(tàn)酸锂价格持续(xù)下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经(jīng)跌至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续(xù)下跌会(huì)否影响钠电池商业(yè)化进程的(de)讨(tǎo)论(lùn)甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院士欧(ōu)阳(yáng)明(míng)高近日就(jiù)表示：“钠电池能(néng)够(gòu)起(qǐ)到对(duì)锂电池的平衡作用(yòng)，平衡(héng)锂价，保(bǎo)证锂资源的供应安全(quán)，不太可能成(chéng)为主流。锂价一便(biàn)宜，就(jiù)会让(ràng)钠离子(zi)的(de)发展陷入被(bèi)动。”但(dàn)他也强调，“钠(nà)离(lí)子技术一定要发展，因为它是(shì)锂离子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电(diàn)和钠(nà)电建设成本接近，目(mù)前三元钠电量(liàng)产(chǎn)的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密(mì)度的也接(jiē)近(jìn)三元523电(diàn)池。目前电(diàn)碳(tàn)价格下跌至16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电池成(chéng)本(běn)大(dà)幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池(chí)成本基本相当；而由(yóu)于(yú)锂原料价格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰酸(suān)锂等电(diàn)池成本(běn)已经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价格(gé)在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电(diàn)池还有降本的(de)空间(jiān)。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒(méi)体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量(liàng)产(chǎn)后钠(nà)离子电池正、负极材料价格可降至5万(wàn)元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池(chí)的(de)理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降价可能，但只要碳酸锂价格(gé)高于(yú)15万元(yuán)/吨(dūn)，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)的成本优(yōu)势(shì)就依然存在，并且随着(zhe)技术不断(duàn)发展、产业不断成(chéng)熟，钠离子电(diàn)池的降本(běn)空间有望进一步(bù)打开(kāi)，该成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产(chǎn)业规模(mó)化完成后(hòu)，能和锂离(lí)子电池的成本拉(lā)开差距，接近铅酸电(diàn)池(chí)的成本(běn)。但能量(liàng)密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂(lǐ)价(jià)格在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠(nà)离子电(diàn)池有一(yī)定优势；碳酸锂价格(gé)在(zài)10万(wàn)左右(yòu)及以(yǐ)下时，钠离子(zi)电池在(zài)动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到，包(bāo)括传艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电池的企业都言(yán)锂价下跌(diē)无碍钠(nà)电(diàn)池商业化进程(chéng)。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠(nà)电池利(lì)润率下降或也(yě)是必然的。

　　以传(chuán)艺科(kē)技为例，其在1月9日的调研(yán)记录(lù)中曾表示，公司钠电池定价(jià)主(zhǔ)要根据(jù)碳酸锂的价格，一般给到客(kè)户的价格比磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波(bō)动(dòng)。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司(sī)对进军(jūn)钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往(wǎng)投(tóu)资履历发现，传艺科(kē)技在(zài)投资(zī)上缺乏长远定力(lì)，临时(shí)“跳票”甚(shèn)至终止募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线(xiàn)技改(gǎi)并扩(kuò)产项目。然2018年4月(yuè)公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用(yòng)于3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目(mù)、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目(mù)的实施地点从一(yī)厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地点变更为重(zhòng)庆市合川(chuān)区工业园区(qū)核心(xīn)区高阳(yáng)路30号，实施(shī)主体则从传艺(yì)科技变(biàn)为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生(shēng)变。公(gōng)司终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入(rù)募(mù)资7445.13万(wàn)元），并(bìng)将该(gāi)项目剩余资金全部(bù)投入轻薄型(xíng)键盘(pán)生(shēng)产项(xiàng)目(mù)的建(jiàn)设，并(bìng)将后者(zhě)的产(chǎn)能(néng)从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定(dìng)增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元(yuán)用于年(nián)产(chǎn)18万平(píng)方米中高(gāo)端印制电路板建设项目。但次年6月(yuè)，公司(sī)将该项(xiàng)目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏省高邮市(shì)经开区(qū)凌波路33号改建(jiàn)至江苏省高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该项(xiàng)目剩余募资(zī)（已投(tóu)入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于投(tóu)入“钠(nà)离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投(tóu)计(jì)划(huà)的地点、资金乃(nǎi)至项目，直(zhí)接的(de)后果就是(shì)原有的投(tóu)入打水飘、投(tóu)资(zī)效率低下以(yǐ)及建成项目实际效益(yì)与预(yù)计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜(mó)线路(lù)板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报(bào)告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案，年(nián)产18万平方米中高端印制电路板建设项目建设(shè)期(qī)也(yě)仅12个(gè)月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多时(shí)间过去了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的(de)预期相去甚远。

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