本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北(běi)交所发展的(de)首要因素(sù)，不过随(suí)着(zhe)公(gōng)募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊)家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金(jīn)旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块中业务(wù)相关度(dù)较高的(de)同(tóng)类股票，具(jù)有较大(dà)估值提(tí)升(shēng)空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金月内(nèi)加速“回(huí)血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回报悉(xī)数为(wèi)负，其中年内平(píng)均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面(miàn)，自去(qù)年11月(yuè)发(fā)布以(yǐ)来(lái)，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数基(jī)金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北(běi)交所(suǒ)很多优质(zhì)企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从(cóng)北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(g网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊 #ff0000; line-height: 24px;'>网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊uò)30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利(lì)润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司(sī)业绩正持(chí)续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大(dà)成北交(jiāo)所两(liǎng)年(nián)定开年内收(shōu)益(yì)为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权(quán)益基(jī)金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开分(fēn)别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位(wèi)业(yè)内(nèi)人(rén)士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧(huì)选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依(yī)然是市场本身较差的(de)流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度(dù)性差(chà)异导致其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司(sī)估值(zhí)表现差异较大。除了继续(xù)降低(dī)投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上(shàng)市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的(de)引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的(de)北(běi)交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，也(yě)是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中小成长型企业而(ér)言(yán)是(shì)非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续(xù)了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符(fú)合(hé)预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年(nián)四季度(dù)以来北(běi)交所出了不(bù)少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市(shì)场是(shì)加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业(yè)的(de)难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍(réng)处(chù)于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数(shù)量还不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相较于(yú)沪(hù)深交易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏(hóng)观(guān)经济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会(huì)应会(huì)越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权(quán)重、低(dī)估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随(suí)之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较大。

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