财(cái)联社(shè)5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货(huò)价格(gé)本周四一(yī)度(dù)冲上2080美元/盎(àng)司一(yī)线，创历(lì)史新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌(pái)老凤祥(xiáng)及潮宏基(jī)自去年裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思10月低点以来股价均(jūn)接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来(lái)众多投资(zī)者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据行业数(shù)据，1-2月(yuè)同期(qī)高基数下(xià)黄(huáng)金珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐(zhú)步进(jìn)入(rù)Q2同期低(dī)基数，金(jīn)银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘(liú)越男等人(rén)拆解，其一，金价稳步(bù)上行预(yù)期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资保值需求(qiú)及加盟商(shāng)补货(huò)需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显(xiǎn)著回补，同店开店(diàn)有望匹配释放，长三角地区(qū)表现尤其值得期待；其三(sān)，古(gǔ)法金中流(liú)砥柱，金(jīn)镶(xiāng)钻(zuān)打开(kāi)利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行情的(de)可持续(xù)性，德邦证(zhèng)券(quàn)郑澄怀(huái)在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来(lái)看(kàn)，全球(qiú)地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不(bù)确定性等因素均有望(wàng)对(duì)金价形(xíng)成长期支撑。从国内(nèi)消费复(fù)苏的节(jié)奏(zòu)来看，预(yù)计今年(nián)三四(sì)季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消(xiāo)费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望(wàng)凭借精准(zhǔn)的(de)产(chǎn)品定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及(jí)积极的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率，平(píng)稳兑现业绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块(kuài)估(gū)值基(jī)本处于(yú)历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资(zī)吸引力。

　　中(zhōng)国银(yín)河证券(quàn)研究院甄唯(wéi)萱在研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，预期(qī)国内金银珠宝市(shì)场规模未来将(jiāng)稳步(bù)上升，将在(zài)2024年超过90万(裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思wàn)亿(yì)元，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝(bǎo)的市场(chǎng)规(guī)模增长速(sù)度更(gèng)快，年复合增(zēng)长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金(jīn)市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增(zēng)速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的(de)产业链来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻(zuān)石等原材料供应(yīng)，中游(yóu)的制造设(shè)计及下(xià)游(yóu)的终端零售(shòu)环节，其中(zhōng)下(xià裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思)游环节(jié)的(de)附(fù)加值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下游零售环(huán)节同(tóng)样拥有较(jiào)高的毛利(lì)率水平(píng)，黄(huáng)金品类零售毛(máo)利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛利(lì)率水平，产业链(liàn)附加值(zhí)高，相关企业(yè)通过强势(shì)的渠(qú)道建设以(yǐ)提高市场份额，可以(yǐ)获得更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格局的角度(dù)来看，截(jié)至2022年(nián)，中国金银珠宝(bǎo)行业市占率前十(shí)的集团(tuán)中，除了(le)瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登集团外其余8个均(jūn)为国产品(pǐn)牌(pái)集团。中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行(xíng)业头(tóu)部公司周大福(fú)、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了(le)30％。

　　据财联(lián)社(shè)不完全统计，相关上(shàng)市公司包括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜(cài)百(bǎi)股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具(jù)体情况如下(xià)：

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