踩上AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司(sī)的(de)基本面较为糟糕，交出(chū)了(le)回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年(nián)财报，公司(sī)实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平台投资者炸开了(le)锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概(gài)念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一(yī)季(jì)报显示，三六(liù)零截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东数(shù)达到近(jìn)33万，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不到，也就是(shì)股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其重(zhòng)要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末(mò)，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有(yǒu)三个出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其中贡(gòng)献营收半(bàn)壁江山的(de)互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现(xi强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题àn)归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯(sī)达克私(sī)有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三六零(líng)营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利(lì)润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大(dà)幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六(liù)零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上有天(tiān)然优势，公司(sī)及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎(yī)也在不同场合、通(tōng)过不(bù)同渠道(dào)表达对(duì)大(dà)模型(xíng)的看好(hǎo)，传递公(gōng)司的(de)优(yōu)势，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这(zhè)一(yī)风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多(duō)亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近期(qī)股价有(yǒu)所回(huí)调(diào)，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周(zhōu)一股价(jià)表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零的(de)投资(zī)者人数(shù)大幅(fú)增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季(jì)度末股东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投(tóu)资者涌入相反，一季度(dù)以股权(quán)投资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名单显示(shì)，一季(jì)度“北京中关村资本基(jī)金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大(dà)股东(dōng)合计减持(chí)超约8500万股，即(jí)便按一季度(dù)均价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财(cái)务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前公(gōng)告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达(dá)到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具(jù)体来看，三六(liù)零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟将其持有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出资权(quán)转让(ràng)给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为(wèi)282亿(yì)元。放(fàng)弃(qì)上述增资权(quán)后(hòu)，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资(zī)进展公(gōng)告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多(duō)一点哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估(gū)值会否进(jìn)一(yī)步下调不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面值出现较大(dà)投资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投资(zī)收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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