白银跟随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据(jù)，美国(guó)4月生产者价格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生(shēng)产(chǎn)物资通(tōng)胀压(yā)力进一步(bù)趋缓。结合此前(qián)发布(bù)的美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储(chǔ)大概率暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为(wèi)一种共识(shí)，因此本周在(zài)美联(li吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里án)储越来越多官(guān)员(yuán)为(wèi)鹰(yīng)派站(zhàn)台(tái)的情(qíng)况(kuàng)下，预计从(cóng)加息(xī)结束到(dào)降息周期开启(qǐ)，仍(réng)有(yǒu)近一(yī)个季度的(de)时间，在此期间(jiān)将面临(lín)经(jīng)济(jì)和(hé)政策的不确定(dìng)性，贵金(jīn)属(shǔ)部分回(huí)吐前期超涨的幅度(dù)。另一(yī)方(fāng)面，上周(zhōu)初请失(shī)业金人数升至2021年以来(lái)的(de)最(zuì)高水平(píng)，劳(láo)动力市场正在降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白银(yín)因工业属性偏(piān)强大幅下(xià)跌，在情(qíng)绪修复(fù)之(zhī)前(qián)难言(yán)企稳，后续(xù)还(hái)需关注海外衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期与有色金(jīn)属走(zǒu)势拖累(lèi) 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观(guān)经济衰退预期角度(dù)出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继(jì)续影(yǐng)响(xiǎng)有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及(jí)经济风险依然利好贵金吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里(jīn)属，但是美元指(zhǐ)数大(dà)幅上升使得贵金(jīn)属(shǔ)承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工(gōng)业属性较强(qiáng)的(de)白银走势，白银(yín)表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)与有色金属大幅回落等因素(sù)综合影响下(xià)，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支(zhī)撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当前(qián)偏弱行情仍未走完(wán)，建议继续(xù)等白银行(xíng)情(qíng)企(qǐ)稳再低位做多。美欧银(yín)行(xíng)业(yè)危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策(cè)收紧预期(qī)迅速(sù)转向(xiàng)，美元美(měi)债走势(shì)偏(piān)弱，贵金属持(chí)续走强(qiáng)，当前继续关注(zhù)调整行情；后续政策宽(kuān)松转向、经济下行(xíng)风险、银行业风险与债务上限风险、央行购(gòu)金(jīn)持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不(bù)断刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依然是核(hé)心(xīn)建议。

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