5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发(fā)布(bù)的一则(zé)公(gōng)告(gào)，在(zài)期(qī)货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及支付现金购买上海文华财经(jīng)资讯股份有(yǒu)限(xiàn)公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星期(qī)三）开(kāi)市起开(kāi)始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期(qī)货公(gōng)司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端(duān)随身(shēn)行软件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾(céng)两(liǎng)次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文(wén)华财经首次(cì)报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历(lì)两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查(chá)，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回(huí)发行上市(shì)申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股(gǔ)票并在创业板上(shàng)市的审核。文华财经(jīng)第二次(cì)IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次交易事项尚处于(yú)筹(chóu)划(huà)阶段(duàn)，公司目(mù)前正与交易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚守哲(zhé)、大(dà)连经一卓远管理(lǐ)咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富(fù)新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称上(shàng)海经一(yī)）、上海兴富创(chuàng)业(yè)投资(zī)管理中心(xīn)（有限合伙）（下(xià)称兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示(shì)，根(gēn)据《上(shàng)市公司重(zhòng)大(dà)资产(chǎn)重(zhòng)组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股(gǔ)票上市规则(zé)（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相关规定，本次(cì)交易前，交易对方与公司不存(cún)在关联关系。本(běn)次(cì)交易(yì)完成(chéng)后(hòu)，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例预计(jì)将超过5％，本次交(jiāo)易预(yù)计将构(gòu)成关联交易。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控制人(rén)；本次交(jiāo)易完成(chéng)后，公司第(dì)一(yī)大股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份(fèn)表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经注(zhù)册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此(cǐ)前(qián)披(pī)露的招股书，截至2021年年(nián)底(dǐ)，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海经一分(fēn)别控制(zhì)文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商，金证股份为证券(quàn)、基(jī)金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与政府(fǔ)机关、互(hù)联网(wǎng)公(gōng)司合作开展包括智慧(huì)城市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较(jiào)上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件收入较上年同期(qī)略有(yǒu)增长，资(zī)管机构软(ruǎn)件收(shōu)入基本(běn)持平(píng)。报告期内，数字经济业务因验收(shōu)的大型政务项目成本(běn)增幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛(máo)利率及利(lì)润下降(jiàng)。报(bào)告期(qī)内公司(sī)确(què)认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企(qǐ)业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看，金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为，公司金融行业的增长主要得益于(yú)两(liǎng)方面的因素：一是公司在(zài)证券市(shì)场行业(yè)占(zhàn)有率基础稳(wěn)定，核心(xīn)产品需求刚性(xìng)，公司加快(kuài)产(chǎn)品新一代产品(pǐn)布局、积极推进(jìn)项(xiàng)目上线验(yàn)收。二是在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在(zài)多(duō)个核(hé)心产品和技术(shù)上(shàng)形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比(bǐ)下降7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字经(jīng)济业务(wù)、IT设备分销业务及(jí)科(kē)技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入(rù)下降，主(zhǔ)要由于公司(sī)在数字经济业务(wù)上，不同程度受到需求端的影响，项目(mù)跟(gēn)进(jìn)、工(gōng)程实施、验收结(jié)算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份综合(hé)毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润分别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业(yè)毛(máo)利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模(mó)和盈利能(néng)力来看(kàn)，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于金(jīn)证(zhèng)股份，无疑是一块优质资(z95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通ī)产。

　　有业内人士(shì)认(rèn)为，如果本(běn)次(cì)交易得(dé)以(yǐ)顺利实施，对于(yú)金证股份(fèn)而(ér)言，文华财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利(lì)能(néng)力将进一(yī)步提升(shēng)；对于文华财经而言，多(duō)年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并未(wèi)披露具(jù)体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股(gǔ)份(fèn)与主要交易(yì)对方(fāng)就本次交易签(qiān)署了(le)《意向协议(95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通yì)书》，公司拟向主要(yào)交易(yì)对方发行股份及支(zhī)付(fù)现金的方式购买其持(chí)有的文华财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向协议书(shū)》仅为交易各95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通(gè)方(fāng)关于本(běn)次交易的初步合作意向，交易各方在本次(cì)交易中的具体权利义务以及各项(xiàng)安排以交易(yì)各方最终(zhōng)签署的正(zhèng)式交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风(fēng)险提示：截至目前，本次(cì)交易(yì)仍处于筹划(huà)阶段(duàn)，交易双方尚未签署(shǔ)正(zhèng)式(shì)的交(jiāo)易协议，本(běn)次交易尚需(xū)履行(xíng)必要的内部(bù)决策(cè)程序，并经有权监管机构批准后方可正式(shì)实施(shī)，本次交易最终能否(fǒu)实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了(le)2020—2022年(nián)连(lián)续(xù)3年的下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价(jià)步入(rù)上升通(tōng)道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元(yuán)。

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