金融界(jiè)5月(yuè)22日(rì)消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年(nián)的日(rì)本(běn)股市竟然奇迹般的活过(guò)来了，甚至还在(zài)不(bù)断挑战新高，真是活久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日，日本(běn)股市(shì)主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘(pán)价(jià)。今年(nián)以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是(shì)最终都(dōu)黯淡收场，但是似(shì)乎这次有(yǒu)点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变(biàn)动使得日(rì)本股市变得微妙(miào)起来。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净(jìng)购(gòu)买量。不过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其(qí)中也包(bāo)括(kuò)在(zài)3年前(qián)就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日本前五大贸易公(gōng)司每(měi)家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日本五(wǔ)大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯(bó)克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本持(chí)有的股(gǔ)票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日(rì)本(běn)股(gǔ)票。现年(nián)92岁高龄的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对(duì)于为何(hé)在这个时点，不(bù)断(duàn)增(zēng)持日(rì)本(běn)股(gǔ)票？在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司(sī)都有(yǒu)过业(yè)务来往把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁。从整(zhěng)体来看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他(tā)们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁(men)还能通过融资(zī)解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部(bù)分原因是为了向这(zhè)些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯(bó)克希(xī)尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来(lái)双(shuāng)方(fāng)可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴(bā)菲特再(zài)次(cì)用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集团(tuán)主席苏世(shì)民拜访了(le)日(rì)本首相岸(àn)田文雄。黑(hēi)石(shí)集(jí)团(tuán)两(liǎng)年前在日本(běn)一(yī)举收购8家酒店(diàn)，此行(xíng)被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会(huì)。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要的竞(jìng)争(zhēng)对手——KKR创(chuàng)始人亨利(lì)·克(kè)拉维(wéi)斯也在(zài)日本与投资对(duì)象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日(rì)本(běn)东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定重新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在(zài)股东(dōng)大会上解释(shì)了(le)抄(chāo)底日本(běn)股市，但是“狡猾(huá)”的巴(bā)老爷(yé)子也有(yǒu)所保留。站在事后马后炮(pào)的角度看，对(duì)股市(shì)拥(yōng)有(yǒu)独特(tè)理(lǐ)解(jiě)的巴(bā)菲特对(duì)国际地缘(yuán)政治的(de)变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年(nián)中美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的(de)地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本(běn)在芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边际上(shàng)的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治格局，在全球动(dòng)荡的(de)大背景(jǐng)下反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化(huà)的巴菲特，一直在等待出手的时(shí)机(jī)。直到(dào)新冠危(wēi)机(jī)爆发，日本股市出(chū)现急搓，巴菲特终于等到(dào)了被低(dī)估的日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩证明自己(jǐ)的(de)确被低(dī)估了。据(jù)日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化(huà)，日本(běn)监管层(céng)的助推也是一股不容忽(hū)视的力(lì)量(liàng)。日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励(lì)企业(yè)公(gōng)开回(huí)购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为(wèi)了改变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本和股价(jià)经(jīng)营要求》要(yào)求上(shàng)市公司(sī)提(tí)高企业价值(zhí)和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回(huí)购热(rè)潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜讥(jī)讽为“反向(xiàng)指标”的高(gāo)盛也出来高喊日本可能(néng)正接近十(shí)年一遇(yù)的牛市。至于日本股市未来将(jiāng)走向何方，一切将(jiāng)由时间给出答案吧(ba)。

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