金融界4月28日(rì)消息 为(wèi)规范(fàn)开展内地(dì)与香(xiāng)港利率互换市场(chǎng)互联互通合作相关业务，保护境内外投资者合法权益，维(wéi)护利(lì)率互换市场秩序(xù)，中国人民银行制定(dìng)了《内地与香港利(lì)率(lǜ)互换市场互联互(hù)通合作管理(lǐ)暂行(xíng)办法》，现予以(yǐ)公布，自2023年4月(yuè)28日起施行。

拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语　　中国人民银行有(yǒu)关部(bù)门负责人表示(shì)，未来中(zhōng)国人民银(yín)行将根(gēn)据(jù)市场发展情况，适时增(zēng)加投资品(pǐn)种，调(diào)整(zhěng)交(jiāo)易(yì)和清算额度(dù)，优化交易清算安排，为境外投资者(zhě)提供更加便利高效的风险(xiǎn)管理工具。另(lìng)外，两地监(jiān)管当局(jú)将结合各(gè)方面情况，在(zài)风险可(kě)控(kòng)、对等互利的(de)原(yuán)则(zé)下，适时研究扩展(zhǎn)至“南向互(hù)换通”。

　　以(yǐ)下为中国(guó)人(rén)民(mín)银行有关部门负责人就《内地与香港利率互(hù)换(huàn)市场互(hù)联互通合(hé)作管理(lǐ)暂行办(bàn)法》答记者(zhě)问

　　一、符合中国人(rén)民银行要求的境(jìng)外投资者包括哪(nǎ)些？

　　答：符(fú)合《中国人民银(yín)行关于境外央行(xíng)、国际金(jīn)融组织、主权财富基金运用人(rén)民(mín)币(bì)投资银行间市场(chǎng)有关事(shì)宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银行关于进(jìn)一步做(zuò)好境外(wài)机构投资者投资(zī)银行(xíng)间债(zhài)券市场(chǎng)有关事宜(yí)的(de)公告》（中国人民银(yín)行公(gōng)告〔2016〕第3号(hào)）和《内地与香港债券市场互(hù)联互通合(hé)作管理暂行办(bàn)法》（中国人民(mín)银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件要求(qiú)、完成银行(xíng)间(jiān)债券市场准入备案的境外投资者等，可(kě)根(gēn)据《内地与香港利率(lǜ)互换市场互联互通(tōng)合作管理暂行办法》（以下简称《办法(fǎ)》）相关规(guī)定参与“北(běi)向互换通”。

　　二(èr)、“北(běi)向互换通”境内外投资者(zhě)可(kě)以签署的(de)协议范围是什么？

　　答：根据(jù)《办法》，境内外投资者(zhě)开展“北向互换通”交易前可以与交易(yì)对(duì)手方(fāng)签署经中国人民(mín)银行认可的衍生(shēng)品主协议(yì)或其他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主(zhǔ)协(xié)议以及中(zhōng)央清算衍生品(pǐn)执行(xíng)协议(yì)（CDEA协(xié)议(yì)）等衍生(shēng)品协议。境(jìng)内投资(zī)者应当将是否(fǒu)签(qiān)署协议、签署协议(yì)类型等事项向中国外汇(huì)交易中心备案。目前(qián)，中国(guó)银行间市(shì)场交(jiāo)易商协会正在研(yán)究制定“互换通”衍生品(pǐn)协议，待其正式发布(bù)后也可供境内外投资者选(xuǎn)择(zé)签(qiān)署。

　　三、“北向互换(huàn)通”境外投(tóu)资者的(de)投资范围是什么？

　　答：“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”境外投资者现阶段可(kě)在银行(xíng)间市场开(kāi)展符(fú)合(hé)集中清算要求的人民币利率互换交易。

　　四、《办法》中认(rèn)可的境外电子交易平台、境(jìng)内电子交易平台包括哪些？境外投(tóu)资(zī)者的(de)对手方、交易模式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受认可的(de)境外电子交易(yì)平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市场(chǎng)需求(qiú)加入其他受(shòu)认可的电(diàn)子交易平台，受(shòu)认可(kě)的(de)境内电子交(jiāo)易平台为(wèi)中国外汇(huì)交易中心。

　　为便利境外(wài)投资者开展人民币利率互换(huàn)交(jiāo)易，“北向互换通(tōng)”参照“债券通”相关安(ān)排，由境内投资者(zhě)（即“互换通(tōng)”报价商）与(yǔ)境外投资者(zhě)进行交易(yì)，“互换(huàn)通”报价商名(míng)单(dān)可(kě)在中国外汇交易中心网站上查询。

　　“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易在境内(nèi)电子交易平台达成，交易一经达成即视为交易已确认。境外投资(zī)者可通过中国人民银(yín)行认可的(de)境外电子交易平台与境内电子交易(yì)平台的连接，向境内电子拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语交易(yì)平台发送(sòng)交易指(zhǐ)令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国人(rén)民银行认可(kě)的境内清算(suàn)机构和香(xiāng)港证监(jiān)会认可的(de)境外清(qīng)算(suàn)机构包(bāo)括哪些机构？

　　答：目前，中国人民银行认可的境内清算机构(gòu)为银(yín)行间市场清算所股份有限公司（以下(xià)简称上海清算所(suǒ)），香(xiāng)港(gǎng)证监会认可的境外清(qīng)算机构(gòu)为香港交易所旗下(xià)香港(gǎng)场(chǎng)外结算(suàn)有限(xiàn)公(gōng)司（以下简(jiǎn)称场(chǎng)外结(jié)算公司）。

　　六、境外投资者开展集中清算的主(zhǔ)要(yào)流(liú)程(chéng)是(shì)？

　　答：境外投(tóu)资者(zhě)需(xū)要申(shēn)请获得场外(wài)结算(suàn)公司清算(suàn)会员资格或作为清算客户委(wěi)托场外结(jié)算公司综合(hé)清算会员代理清算，并与场外结算公司(sī)综合清(qīng)算会(huì)员(yuán)签订客户(hù)清算协议。交易达成后(hòu)，境内外清算机构对交易进行风控检查，对于符合集(jí)中清(qīng)算要(yào)求(qiú)的交(jiāo)易(yì)及时(shí)纳入集中清算(suàn)。境外机(jī)构(gòu)通(tōng)过(guò)场外结算公司或其综(zōng)合清算会(huì)员完成保证(zhèng)金及资金结算(suàn)。

　　七(qī)、“互换通(tōng)”下，境内外(wài)清算机构(gòu)如何进行衍(yǎn)生品(pǐn)交易的合(hé)约替代(dài)？

　　答：合约替代是(shì)指清(qīng)算机构作为中央(yāng)对手方针对已成交的(de)交易(yì)充(chōng)当买方的(de)卖(mài)方和(hé)卖方(fāng)的买(mǎi)方的一种(zhǒng)法律安排，并(bìng)据此与买方(fāng)和卖方建(jiàn)立两(liǎng)个新合约(yuē)，以清(qīng)偿买(mǎi)卖(mài)双(shuāng)方之(zhī)间的初始(shǐ)债务。“北向互换通”业务(wù)中，境(jìng)外与境内参与者达成的交易在经过上海清算所与场(chǎng)外结算(suàn)公司的集中清算审核(hé)后(hòu)，上海清算(suàn)所与场外结算公司于(yú)当日将(jiāng)交易进行合约替(tì)代，进入集中清算，生成为(wèi)三个独(dú)立的新(xīn)合约，分别为境(jìng)外参(cān)与者与(yǔ)场外(wài)结(jié)算公司、场(chǎng)外结算公司与上(shàng)海清(qīng)算所、上海清算所与境内参与(yǔ)者之间的合约(yuē)。境外(wài)与境内参(cān)与者之间(jiān)将不(bù)再存(cún)在合同关系(xì)。对于未纳(nà)入集中清(qīng)算的交易(yì)，依照成交双方约定的处置方式(shì)进行处置(zhì)。

　　八、“互换(huàn)通(tōng)”业(yè)务场景下的跨境资金流(liú)动如何管(guǎn)理(lǐ)？

　　答：在“互(hù)换通”业务场(chǎng)景下，上海清算所与场外结算公司之间的跨境资金结算主要通(tōng)过人民币跨境支付系统办理。同时，场外结算公司可在境内银行开立人民币基本(běn)存款账户和人民币“互换(huàn)通”结算专用存款(kuǎn)账(zhàng)户（NRA账户），作(zuò)为极端(duān)情况下应(yīng)急结算安排。NRA账户收支范围包(bāo)括(kuò)：“互换通”交(jiāo)易(yì)结算资(zī)金、因“互换通”交易结算(suàn)需要在应急情(qíng)况下所融入资金的本息和费用以及符(fú)合中国人民银行(xíng)规定的其他收入支(zhī)出等。

　　此外，作(zuò)为(wèi)“互换通”业务风控方案的一(yī)部分，上海(hǎi)清算(suàn)所与场(chǎng)外结(jié)算公司将针(zhēn)对(duì)双(shuāng)方(fāng)清算所之间的风险敞口建立“互换通”资源池(chí)安排。双方向“互换通”资源池缴(jiǎo)纳担保品，该(gāi)资(zī)源池独立于每(měi)一中央对手方从各自清算参(cān)与者(zhě)收取和(hé)追缴(jiǎo)的保证金、清算基金之(zhī)外，不用于任何会员机构的违约(yuē)损失分摊。上海清算(suàn)所向(xiàng)资(zī)源池(chí)缴(jiǎo)纳的资金存放在以(yǐ)场外结算公司名(míng)义于境外(wài)开立的(de)“互换(huàn)通(tōng)”专用账户，场(chǎng)外结算公(gōng)司(sī)向资源池缴纳的资(zī)金存放在(zài)以上海(拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语hǎi)清算(suàn)所名(míng)义(yì)于境内开(kāi)立的“互换通”专用人民币(bì)/外币账户(hù)，相关账(zhàng)户内资(zī)金(jīn)可豁免跨境(jìng)债权债务登记及(jí)额度管理要求。场外结算公司与上海清算(suàn)所每日基于双(shuāng)方清算所之间的风(fēng)险敞口计算“互换通”资源池要求(qiú)，并通过(guò)境内外存管银行办理(lǐ)人民币或外币资(zī)金的跨境划(huà)转。

　　有汇报(bào)责任的(de)机构应当及时履行报送义务。上海清算(suàn)所和(hé)境内资(zī)源池存管银行应当向人(rén)民币跨境收付信息(xī)管理系统(tǒng)（RCPMIS）报(bào)送跨境(jìng)人(rén)民币收(shōu)支信息；被(bèi)撤销的交易如涉(shè)及双边结算补偿金的，相关境内结算银行应当进行跨境人民币收支信息报(bào)送。上海清算(suàn)所(suǒ)、境(jìng)内投资者等相关(guān)主体应当按照规定履(lǚ)行国际收支统计申报义务，原则上“互(hù)换(huàn)通”交易和资源池业务由上海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)集(jí)中进行国际收支统计申报，补偿金(jīn)等不经由上海清算(suàn)所清算的交易或(huò)资(zī)金(jīn)收付，由境(jìng)内(nèi)投(tóu)资者等相(xiāng)关(guān)主体(tǐ)进行国际收支统(tǒng)计(jì)申(shēn)报。

　　九、如何理解(jiě)“北向互换通”实行额度管理？

　　答：为确保市场平稳运(yùn)行(xíng)，“北(běi)向(xiàng)互换通”充分(fēn)考虑境(jìng)外(wài)投资者投资银行间债券市(shì)场的情(qíng)况，初(chū)期全市(shì)场每日(rì)交易(yì)净限(xiàn)额为(wèi)200亿元人民币（即全部境外投资(zī)者通(tōng)过(guò)“北向(xiàng)互(hù)换通”开展(zhǎn)利率(lǜ)互换交(jiāo)易在轧差(chà)后(hòu)的名义本金净额每日不超过200亿元人民币），清算限(xiàn)额为40亿元(yuán)人民币（即(jí)上海清算所与场(chǎng)外(wài)结(jié)算(suàn)公(gōng)司(sī)之(zhī)间净头寸对应的(de)“互换通”资源(yuán)池风险敞口上限为40亿元人民币）。未来，可根据市场(chǎng)发展情况适(shì)时调整(zhěng)额度，并对外公(gōng)布。

　　十、香港结算行(xíng)应当遵(zūn)守的人民币购售(shòu)业务(wù)相关规定具体包(bāo)括哪(nǎ)些文件？

　　答(dá)：目前，关于人民币购售业务的相(xiāng)关文件主要包括：《中国人民(mín)银(yín)行(xíng)关于明(míng)确跨境人民币业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民银行关于调整(zhěng)人民币购售业(yè)务(wù)管理的通知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国人民银(yín)行(xíng)关于拓(tuò)宽人民币购售业务(wù)范围的(de)通知(zhī)》（银(yín)发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民(mín)银行 国家(jiā)外(wài)汇(huì)管理(lǐ)局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关于(yú)加强境外金(jīn)融(róng)机构进入银(yín)行间外汇市场开(kāi)展人民币购售业务(wù)宏观审(shěn)慎(shèn)管(guǎn)理有(yǒu)关(guān)事项的通知(zhī)》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行关(guān)于(yú)完善(shàn)人(rén)民币(bì)购售业务管理有关问题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于(yú)完善人(rén)民(mín)币购售业务境外参加行和境外清算行进入银行间外汇(huì)市场有关(guān)事项的公(gōng)告》（中汇交公(gōng)告〔2018〕42号(hào)）等(děng)。

　　香港结算行在境内(nèi)银行间外汇市场平盘头(tóu)寸时，沿用现有境外清算行和境外参加行的业(yè)务模式、产品种类和(hé)信息报送等相关(guān)安排。根(gēn)据《办法》和人民币购(gòu)售(shòu)业(yè)务管理(lǐ)规定，香港结算行在(zài)境内(nèi)银行(xíng)间外汇市场平盘头寸时(shí)，应(yīng)当确保(bǎo)与其(qí)相关(guān)的境(jìng)外投资者在本(běn)机构(gòu)的资金(jīn)兑换是基(jī)于“北向(xiàng)互换通”的真(zhēn)实(shí)合理需求。

　　十一、如何(hé)理解“使用外汇参与(yǔ)交易的，其交易到期或(huò)不再(zài)继续参与的，原则上应(yīng)当通过香港结(jié)算(suàn)行兑换(huàn)回外汇”？

　　答：为方便(biàn)持有(yǒu)外汇的境(jìng)外投资(zī)者通过“北向互换通”投资内(nèi)地银行(xíng)间(jiān)金融衍生(shēng)品(pǐn)市场，使用外汇的境外投资(zī)者可在香港结算(suàn)行办理外(wài)汇资金兑换，香港结算行由此所产(chǎn)生的(de)头寸可到境内银行间外(wài)汇市(shì)场平盘(pán)。初期，境外投资者可选(xuǎn)择一(yī)家香港结算行办理业务。香(xiāng)港(gǎng)结算行为境外投(tóu)资者办理外汇资金兑换时(shí)，应当做好(hǎo)真实性审核相(xiāng)关工作(zuò)，确保所兑换(huàn)的资(zī)金用于(yú)“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”交易。其交易到期所得的人民币资金(jīn)，可继续投(tóu)资，如用(yòng)于(yú)非“北向互换通”投资用途，应当(dāng)通(tōng)过香港结(jié)算行兑换为(wèi)外汇。

　　十(shí)二、“北向互换通”交易报告(gào)有哪些要求？

　　答：境内(nèi)外投资者和相关(guān)金融市场基础设施应(yīng)当向(xiàng)中国人民银行认可(kě)的交易报告库报告“北向互换通”交易相(xiāng)关数据。中(zhōng)国外汇交易中心(xīn)是(shì)中(zhōng)国人民银(yín)行认可的“北(běi)向互换通”数据的交(jiāo)易(yì)报告库，在中国(guó)外汇交易中心达成的“北向互换(huàn)通”交易，境(jìng)内外投资(zī)者(zhě)无需另行报告。此外，中国(guó)人民银行和(hé)相关监管部门(mén)可以根(gēn)据(jù)需要向基础设(shè)施调取与境外投(tóu)资(zī)者投资活(huó)动相(xiāng)关(guān)的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会(huì)发(fā)布相(xiāng)关配套业务细则吗？

　　答(dá)：配合《办(bàn)法》发布，境(jìng)内电(diàn)子交易(yì)平(píng)台、境(jìng)内外清(qīng)算机(jī)构将(jiāng)制(zhì)订配套(tào)的业务规则等文件并对(duì)外发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未(wèi)来有什么发展(zhǎn)计划？

　　答：未来中国人(rén)民(mín)银行将根据市场发展情况，适时增加投资品种(zhǒng)，调整交(jiāo)易和清算额度，优化(huà)交易清(qīng)算(suàn)安排，为境外投资者提供更加便利高效的(de)风险管理工(gōng)具(jù)。另外，两地监管(guǎn)当局(jú)将结(jié)合各方(fāng)面情况(kuàng)，在风险可控、对等(děng)互(hù)利的原则下，适时研究扩展至“南(nán)向互(hù)换通(tōng)”。

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