总市值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投(tóu)资(zī)带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的(de)交易(yì)和(hé)风险管理需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时(shí)为科(kē)创板市场投(tóu)资(zī)带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海国际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有(yǒu)助于(yú)继(jì)续(xù)发挥好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积(jī)极意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其(qí)作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板(bǎn)投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革(gé)试验田(tián)作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强运行管理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于(yú)我(wǒ)国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为(wèi)20％，相(xiāng)关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施(shī)的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会(huì)的(de)指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货(huò)市(shì)场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场(chǎng)的基础性(xìng)风险管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资人士(shì)对(duì)此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经(jīng)推(tuī)出(chū)了不同(tóng)类(lèi)型的期权(quán)品种，不(bù)同品种对应市(shì)场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投(tóu)资(zī)有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利(lì)于(yú)投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期(qī)权(quán)的(de)合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前(qián)全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场管理(lǐ)规(guī)模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和(hé)产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的风险管理工具(jù)进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸(xī)引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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