大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基金经(jīng)理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从其管理的(de)海(hǎi)富(fù)通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混合外，其他三只产品(pǐn)也基(jī)本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把(bǎ)握(wò)住了(le)市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板块的配(pèi)置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色(sè)估值(zhí)体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市场(chǎng)一部(bù)分“聪明(míng)钱”定价，后续可能(néng)成(chéng)为市(shì)场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了(le)14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以来均(jūn)取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段(duàn)性(xìng)失去(qù)靠配置获取超额(é)回报(bào)的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交(jiāo)占比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)2％的行(xíng)情(qíng)，最大(dà)单(dān)日涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题(tí)ETF在内，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢嫦娥二号拍到外星人已经证实低(dī)加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如(rú)果今(jīn)年在业绩披(pī)露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以政府支持(chí)力度进一步加(jiā)大(dà)、资(zī)本(běn)开支(zhī)增加、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋(qū)势，进(jìn)入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调整(zhěng)标(biāo)志(zhì)着(zhe)AI等(děng)高位板块(kuài)或阶段性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要(yào)还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪(xù)处(chù)于(yú)极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求出现集中释放。就资本市(shì)场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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