金融(róng)界(jiè)4月(yuè)26日消息 国内期货市场早盘收(shōu)盘，商品(pǐn)期(qī)货跌多(duō)涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕(pò)、白糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南(nán)华期(qī)货：纯碱向(xiàng)下看胆(dǎn)量 向上(shàng)无驱(qū)动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于(yú)估(gū)值合适做多但(dàn)是驱动有限(xiàn)的阶段(duàn)。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预(yù)期下，存在累库和(hé)订(dìng)单下滑(huá)导(dǎo)致的现货价格下降，近几周现货也基本兑(duì)现(xiàn)，期货重心下移(yí)。从09可能的向(xiàng)上驱动(dòng)来看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延(yán)迟这三点(diǎn)可能会构成(chéng)反弹的(de)驱动。而目前来看，投产的变(biàn)数预(yù)计不大；中(zhōng)游(yóu)库存偏低(dī)，但是现(xiàn)货(huò)反馈(kuì)并不存在缺(quē)货(huò)迹象(xiàng)，改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁基差(chà)表(biǎo)现(xiàn)同样(yàng)偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动(dòng)依(yī)旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但(dàn)是驱(qū)动依(yī)旧(jiù)是等待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来看，玻璃的表现环(huán)比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这一点和(hé)下游反馈和实际地(dì)产(chǎn)的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观察到下(xià)游(yóu)原片库(kù)存基本补(bǔ)至2022年年初(chū)水(shuǐ)平(píng)；进入五月，我们(men)还是得考虑梅(méi)雨季的因(yīn)素，往年下(xià)游存在压缩原片(piàn)库(kù)存的可(kě)能性。但是从(cóng)近期的现货反馈来看，各(gè)家玻璃厂(chǎng)继续上(shàng)调现货价格，产销维持在较高水平，因此(cǐ)近月确实(shí)难以出(chū)现回撤，总体还是正套思路(lù)。

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