财(cái)联社4月30日(rì)讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波(bō)久(jiǔ)违的(de)反弹(dàn)，据上海钢联(lián)发布数据显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电(diàn)池级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上(shàng)周五开始止跌(diē)企稳四(sì)个交(jiāo)易日后价格(gé)连(lián)续两日上涨。暖意也(yě)提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本周(zhōu)三表(biǎo)现(xiàn)强势，融捷股份(fèn)一度涨停，雅(yǎ)化(huà)集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源(yuán)和(hé)盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一是上海车展(zhǎn)有望(wàng)带动购(gòu)车需求预期的提(tí)振。乘(chéng)联会秘书长崔东树表示，上海车展(zhǎn)将让消费者感受(shòu)到汽车消费的(de)火热，提升消费(fèi)信心，也(yě)提振士(shì)气(qì)。国泰君安表示，此(cǐ)前(qián)车企大幅降价导(dǎo)致(zhì)消费者对电动车的观望(wàng)心态有望逐渐改善，市场开始(shǐ)预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池企业(yè)人士提到(dào)，目前(qián)磷酸(suān)铁锂电池商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别的价格已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上以(yǐ)企稳为主，不(bù)太可能(néng)进行降(jiàng)价。但未来(lái)，止跌信号能(néng)否持续(xù)稳(wěn)定，受(shòu)多方因素影响。有产业(yè)人士分(fēn)析称(chēng)，乐观来(lái)看，国内动力电池厂商(shāng)清库(kù)存工作或到5月完结，届时电(diàn)池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)平有望(wàng)逐步(bù)恢(huī)复至健康水平，并(bìng)带动上(shàng)游材料采购，进而对碳酸(suān)锂价格起到支撑作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资讯(xùn)近(jìn)日调查的情况(kuàng)看，一些电池龙头企业5月份的排产预(yù)计将环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期(qī)基(jī)数(shù)较(jiào)低，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的(de)业绩说(shuō)明会上表示，5月份开始会全面(miàn)恢复生(shēng)产，排产(chǎn)相比(bǐ)一季度(dù)会有明(míng)显的提升。由此可(kě)见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖已是(shì)大势(shì)所趋(qū)。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸(suān)锂价格(gé)属于阶段(duàn)性反(fǎn)弹(dàn)还是(shì)底部反转，目前仍难(nán)以判(pàn)断。“一(yī)方(fāng)面需要观察下游库存状况，另一方面还(hái)需要(yào)看(kàn)终端需求(qiú)是(shì)否真(zhēn)正回暖，”华南一家(jiā)主流(liú)锂盐(yán)厂商内(nèi)部人士此前对财联社记(jì)者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季度开(kāi)始便启动大规模去(qù)库存举措，这一(yī)举措在一季度实际(jì)上已经(jīng)有所反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商(shāng)提到，目前库存(cún)已恢(huī)复至(zhì)健康(kāng)水平，此前(qián)暂停的(de)产线(xiàn)也已经(jīng)逐渐复(fù)产。特别是针对磷(lín)酸铁锂电(diàn)池库存，有业内人士直言，相(xiāng)关库存基(jī)本出清(qīng)，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电产(chǎn)业的风向标，宁德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额(é)来看，宁(níng)德时(shí)代的库存(cún)已经退(tuì)回到2022年第一(yī)季度的水平。材料价(jià)格和(hé)库(kù)存(cún)水(shuǐ)平(píng)，两项关键的指标(biāo)也构成锂电(diàn)产业(yè)走(zǒu)向(xiàng)的关键(jiàn)，随(suí)价格企(qǐ)稳以(yǐ)及库存(cún)水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格(gé)走(zǒu)向 最(zuì)乐观者(zhě)预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到(dào)半(bàn)年时间跌去超过(guò)2/3，也引起了市场热(rè)议(yì)。就(jiù)在26日(rì)召(zhào)开的中(zhōng)国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽(qì)车(chē)工业协(xié)会(huì)常务副会长付炳锋指出(chū)，国(guó)内动(dòng)力电池(chí)行业仍然存在一(yī)些问题，包括电池产业(yè)链分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也不是(shì)正常(cháng)的现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正常(cháng)现象，行业要以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分配(pèi)，避免大起大(dà)落(luò)。

　　据财联(lián)社(shè)不完(wán)全梳理，这些(xiē)业内(nèi)人士和(hé)分析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价格反(fǎn)弹为信号(hào)，一系列的数据验证锂(lǐ)电(diàn)产业拐点(diǎn)或已经(jīng)到来。分析人士指(zhǐ)出，此(cǐ)前锂(lǐ)电产(chǎn)业进入调整阵痛期，主要(yào)在(zài)于下游车市(shì)短期需求下(xià)滑，叠加中游(yóu)扩(kuò)产迅(xùn)速从而(ér)在(zài)需求表(biǎo)现(xiàn)上提前透支碳酸锂的(de)未来(lái)增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续(xù)下(xià)跌，中游电池厂(chǎng)商集体进入清(qīng)库存(cún)阶(jiē)段(duàn)。从(cóng)上游(yóu)材料价格变化来看(kàn)，近期碳酸锂价格率先(xiān)实现反(fǎn)弹。更值得注意的是(shì)，在锂电产业(yè)链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等(děng)系列材料价格也出(chū)现企稳甚至反弹的(de)局(jú)面。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点的(de)另一关键指(zhǐ)标，中游电(diàn)池厂(chǎng)商的库存也(yě)已经(jīng)逐步恢复至健康水平。据高工(gōng)锂电了解，目前中游(yóu)电池厂商库(kù)存水位回(huí)退(tuì)，此前部(bù)分电池厂商(shāng)暂(zàn)停的生产线(xiàn)已经(jīng)重启生产。在采购(gòu)方面(miàn)，电(diàn)池厂商和下(xià)游车企(qǐ)已(yǐ)陆续重(zhòng)启订单，带动产业需求回(huí)暖。从终端新(xīn)能源汽车市场表现上看，年初(chū)的市场(chǎng)恐慌情绪主(zhǔ)要来自车市(shì)的需求(qiú)腰斩(zhǎn)。但(dàn)从整(zhěng)体一季度新能源汽车(chē)销量数据来(lái)看，其(qí)月销量逐步攀升并且回暖速度超过往(wǎng)年。随着二三季度到来，车市逐渐转入(rù)销售(shòu)旺季，也将进一步带(dài)动锂(lǐ)电产业中上游的(de)订单需求。加(jiā)上5月(yuè)份临近，企业重(zhòng)新开启(qǐ)月度采购(gòu)谈判，行业有(yǒu)望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的空间，但(dàn)幅度不可(kě)能太大，最(zuì)多在10％左右。业内人士表示，因为经(jīng)历(lì)本轮碳酸锂价格(gé)的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于碳(tàn)酸(suān)锂真实的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电池(chí)厂商在价格(gé)谈判(pàn)上会更(gèng)加谨慎(shèn)。同时电池(chí)厂商一体化(huà)带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也(yě)将削(xuē)弱上游(yóu)锂矿(kuàng)厂商的(de)议价(jià)权。电池(chí)回收端，邦普、格林(lín)美(měi)、天奇(qí)股份、华友钴(gǔ)业等企(qǐ)业持续推进(jìn)电(diàn)池回收布局，来(lái)自(zì)终(zhōng)端材(cái)料回收的产能也在稳步爬坡。相关数(shù)据显(xiǎn)示，2025年(nián)国(guó)内回收的废旧(jiù)电池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都(dōu)已完善在(zài)锂矿端(duān)的(de)布局(jú)，包括宁德时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬(wěi)锂能的盐(yán)湖提锂项目均进展顺(shùn)利(lì)，将(jiāng)进一步释放碳(tàn)酸(suān)锂供给。经历(lì)过复杂的产业调整过程之后，整个锂电产(chǎn)业的运作模(mó)式正从“大开大(dà)合”的波浪式变得更为(wèi)平滑(huá)。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环节的价格以及供(gōng)需(xū)变(biàn)化也将变得更加平衡且(qiě)具有(yǒu)可(kě)预测(cè)性(xìng)。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当前(qián)上游库存(cún)水平依旧处于高位，虽然(rán)需求端稍有好转，但是并不(bù)足(zú)以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并(bìng)不是(shì)一个下游获利、上(shàng)游承压的(de)简单故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂(lǐ)和电池材料的价格下跌过快，但这并不为业内人(rén)士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价格(gé)跌去(qù)近7成(chéng)，最直接(jiē)受到冲击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏(cáng)格矿业一季度(dù)数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量(liàng)环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至今(jīn)年一(yī)季度的1783吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上(shàng)游(yóu)锂矿企业不断压(yā)低碳酸锂(lǐ)出货(huò)价格，部分(fēn)锂矿企(qǐ)业已经(jīng)出现主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公(gōng)告，一季(jì)度营业(yè)收(shōu)入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接(jiē)生(shēng)产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂的锂盐企(qǐ)业则命运分化(huà)，大(dà)公司(sī)如(rú)天齐锂业(yè)和赣锋锂(lǐ)业有(yǒu)机(jī)会(huì)在价格下(xià)降周期中获得更多市场份额，行业将变(biàn)得更集中(zhōng)。这(zhè)是2016年到2018年(nián)上(shàng)一轮锂价下降中发(fā)生过的事。而(商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别ér)同环节的大量(liàng)中小企业，尤(yóu)其是最(zuì)近两年追高(gāo)入局的新公(gōng)司，则面临(lín)停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表示(shì)，这(zhè)一轮价格下降(jiàng)长期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们去年的(de)净利润都超过200亿元，比中国最(zuì)大的新能(néng)源车企比亚迪(dí)还多，其(qí)中天齐锂业净利润(rùn)增长(zhǎng)超过10倍。足(zú)够厚的血，使他(tā)们(men)更能承受价格下跌和可(kě)能的(de)未来亏损。这两家公(gōng)司(sī)也有行业里最(zuì)优的(de)成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海外锂(lǐ)矿资(zī)源开(kāi)采成本普遍(biàn)在3万(wàn)-5万元(yuán)/吨，几乎是(shì)全球(qiú)最低(dī)水平(píng)。

　　但(dàn)这并不意味着(zhe)，这两家(jiā)公司能以低于5万元(yuán)/吨的价(jià)格采购(gòu)碳(tàn)酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交(jiāo)易(yì)中，即(jí)使拥(yōng)有(yǒu)海(hǎi)外矿(kuàng)产(chǎn)的(de)分销(xiāo)权或(huò)开采权，交易价格也需要通过(guò)长协确(què)定，按(àn)市价(jià)定期(qī)调整。但(dàn)能(néng)获得上(shàng)游(yóu)更低成(chéng)本的资源，让这两家大企业更能容忍低价(jià)，并(bìng)能在(zài)上游因降价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌牵动着(zh商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别e)万(wàn)亿新(xīn)能(néng)源(yuán)车市场(chǎng)。不(bù)过锂(lǐ)价下降带来的(de)连锁反应，并不是一个(gè)下游获利(lì)，上游承压的简单(dān)故事(shì)。作为碳酸锂的下游，宁(níng)德时代理论上(shàng)会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的(de) “锂矿(kuàng)返利” 计划沦(lún)为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑(bǎng)定(dìng)一些车企的三(sān)年长单(dān)。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月计划投产的(de)宜春锂矿(kuàng)很有可能一开采(cǎi)就亏损(sǔn)。

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