曾(céng)号称“广州第(dì)一民企”，也是最低调(diào)的“世界500强”之一的雪松控股，早已变得大厦将倾(qīng)。

　　曾(céng)经(jīng)最引以(yǐ)为傲，也是为雪松系创始人张劲戴上“世(shì)界500强”“福布斯富豪榜”“中国好老板”等多个光环的“供(gōng)应链(liàn)金(jīn)融”业(yè)务，如今正式被定性(xìng)为(wèi)“非(fēi)法吸收(shōu)公(gōng)众(zhòng)存款”立案查(chá)处，其本人(rén)也(yě)被正式采取刑(xíng)事强制措施。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发(fā)（即雪(xuě)松(sōng)发展）公告称(chēng)，近日，公司(sī)无法与(yǔ)实(shí)际控(kòng)制(zhì)人张劲取得联系(xì)，无法确定其失联(lián)的(de)具体(tǐ)原因。

　　而就(jiù)在5月7日，广州市公安局黄浦分局发布(bù)公告(gào)称，因涉嫌非(fēi)法吸收公众存款，广东(dōng)圆方投资(zī)有限公司（以下简称“圆(yuán)方投资”）等已(yǐ)被立(lì)案查处。公安机关已对主要犯罪嫌疑(yí)人张某等人采取(qǔ)刑事强制措施(shī)。

　　公安(ān)机关已依法提取相关涉案(àn)数据，并已(yǐ)委托专(zhuān)业机构进行独立鉴定(dìng)和司法审(shěn)计(jì)，已对涉(shè)案相关资(zī)产予以查封(fēng)、扣(kòu)押(yā)、冻结。目前(qián)案件正(zhèng)在进一步(bù)侦办中。

　　企查查(chá)显示，圆方投(tóu)资(zī)的背后(hòu)正是(润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素shì)雪(xuě)松(sōng)控股。种种迹象表(biǎo)明，“张某”也就是雪松(sōng)控股的实际控(kòng)制(zhì)人张劲。

　　噩耗(hào)传(chuán)来，原(yuán)本还对(duì)张(zhāng)劲一年多之前承诺(nuò)的(de)理财兑付方(fāng)案(àn)抱有一线(xiàn)希望的投资人(rén)，瞬间破(pò)防。

　　本就股价不(bù)振且“披星戴帽”的*ST雪(xuě)发雪上加霜，股价接连(lián)跌停三天，截(jié)至(zhì)5月10日(rì)报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二十年登顶世(shì)界500强(qiáng)

　　公(gōng)开资(zī)料(liào)显示，雪松控股的前(qián)身为1997年(nián)成立的君华集(jí)团，是(shì)一家主营房(fáng)地产的企(qǐ)业，总部位于广州。

　　2007年(nián)，君(jūn)华集团营(yíng)收超过30亿元，被广东省委(wěi)省政府评为广东省百(bǎi)强企业。张劲(jìn)的野心也(yě)随(suí)之展(zhǎn)露(lù)，逐步(bù)开(kāi)始(shǐ)涉猎包(bāo)括大(dà)宗商品、供应链、化工产业、文旅等众多领域，收(shōu)购了包(bāo)括齐翔腾达、希(xī)努尔（即雪松发展(zhǎn)）等上(shàng)市公(gōng)司大笔股权。

　　2015年(nián)8月(yuè)，张(zhāng)劲(jìn)重组了公司(sī)的产业版图，雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股应运而(ér)生，资产规(guī)模迅速飙升(shēng)。在张劲(jìn)的构想中，雪松控(kòng)股实现(xiàn)“三个万亿”目标也只是手(shǒu)到擒(qín)来(lái)，即“万亿销售额、万亿资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要(yào)知道，2015年整个雪松系的营收规模也才593亿元。

　　据公司官网介绍，雪松控股致力于成为全球领先的(de)大(dà)宗商(shāng)品综合性产业(yè)集团，在全球范围内积极(jí)拓展大宗商品(pǐn)产业链(liàn)，聚焦(jiāo)大宗(zōng)商品资源(yuán)、供(gōng)应链服务等(děng)核心领域，加(jiā)快推动新材料、新技术创新突破，同(tóng)时(shí)围绕主业布局开展产(chǎn)业(yè)投资及城市综合配(pèi)套服务。

　　2018年(nián)，雪松控股凭借独一无二的供应链业务迅(xùn)速(sù)提(tí)升资产(chǎn)规模，营(yíng)收已经翻(fān)了(le)好几倍，超过2800亿元，成(chéng)功(gōng)跻身“世(shì)界500强”，并(bìng)在此后连(lián)续四(sì)年(nián)登榜。2019年，张劲被评(píng)为中国最具影响力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应(yīng)链业务规(guī)模遇(yù)到“瓶颈”之后的雪松(sōng)控股，开始打着“供应链金融”的旗子，以所谓的(de)“应(yīng)收账(zhàng)款(kuǎn)”为底层资产，假借各类金交所、产(chǎn)交所(suǒ)、伪(wěi)金交所通(tōng)道，超过350只(zhǐ)违规“理财产(chǎn)品”面向(xiàng)自然人发售。

　　根据雪松高管(guǎn)和(hé)投资者沟通时公布数据，雪松方面对外发行的理(lǐ)财产品(pǐn)存量规模大(dà)约在200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不长(zhǎng)，短短一年时间，雪松(sōng)信托(tuō)自(zì)2021年(nián)4月(yuè)开始出现理财产品发(fā)生(shēng)大(dà)面积逾期。违约之后，雪松控股方面曾陆续发布(bù)多(duō)次口头或书面兑付(fù)方案，均(jūn)未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在2021年(nián)12月出具的兑付(fù)计划显示，此前逾期产品的兑付(fù)自2022年1月起(qǐ)陆(lù)续执行，最晚至(zhì)2023年6月完(wán)成。

　　例如2022年(nián)1月兑付2021年(nián)8月(yuè)前到期的产品(pǐn)本金(jīn)10％；2022年3月兑(duì)付2021年9月-12月到(dào)期的产品本金10％；2021年12月(yuè)前到期的产(chǎn)品其余未兑付本金(jīn)自2022年6月起分四次兑付（6月/9月(yuè)/12月/2023年(nián)3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还将出台实物资产兑付补充方案，供投资者选择。

　　不(bù)过(guò)，连春节前夕(xī)的(de)首次兑(duì)付都无法如约完成，终于(yú)点(diǎn)燃了(le)投资人的怒(nù)火(huǒ)。

　　2022年除夕前夜，雪松控股(gǔ)发了一封落款(kuǎn)为董事长、实(shí)控人张劲(jìn)的致歉信，称受(shòu)各种因(yīn)素影响(xiǎng)，资产处置及(jí)回款计划未能按(àn)照(zhào)预期方案落实(shí)，公司外部协调资金的努力，也未(wèi)能(néng)取得实质性效果，致使原(yuán)本定应于当月底完(wán)成的兑付无法完(wán)成。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由于理财产品无法兑付而暴雷(léi)，这与(yǔ)近年来恒大等房地产企业暴雷路径如出一辙。

　　但不同(tóng)的是，两(liǎng)者的底(dǐ)层(céng)逻辑大(dà)相径庭，更(gèng)加(jiā)令人(rén)无法接受。

　　投资人调查发现，这总(zǒng)规模200亿元、350余只理财产(chǎn)品(pǐn)背(bèi)后，构筑(zhù)的是一个庞大(dà)的融资网络，涉及企(qǐ)业数量高达63家，除(chú)了或(huò)明或暗的雪松系公司，还有大量的假央(yāng)企、伪国企。而作为底层资产的应收账款(kuǎn)，系建立在(zài)涉嫌虚假的(de)“空转(zhuǎn)”贸(mào)易行为之上。

　　同时，深(shēn)交所也向雪松系(xì)两(liǎng)家上市公司雪(xuě)松发(fā)展和齐翔(xiáng)腾达下发关注函，要求(qiú)其核(hé)实(shí)媒体曝出的数(shù)十家空壳公司是否为(wèi)公司的供应商或(huò)客户(hù)，并说明公(gōng)司是否参与(yǔ)雪(xuě)松信托产品底层资产的应收账款相关的(de)供应链(liàn)业(yè)务。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸易，即(jí)做假(jiǎ)账。换(huàn)句话说，支(zhī)撑这场供应链金融的底(dǐ)层资产原本就是雪松系(xì)自导自演的一场戏。

　　雪松的供应(yīng)链(liàn)业务相当大一部分原本(běn)就是一场“融资性(xìng)贸易(yì)”，即(jí)通过在体系内的“闭环”不断空转(zhuǎn)交(jiāo)易(yì)量做大规模，继而获取更多融资，这与数年前大范(fàn)围(wéi)爆发(fā)的P2P骗局如出一辙。

　　要知(zhī)道，就在(zài)几年前(qián)的2015年，全国范围内出现大范围股(gǔ)灾(zāi)时，张劲曾在朋(péng)友圈(quān)里高调(diào)喊话(huà)。

　　“靠(kào)政(zhèng)府不如靠自己，公(gōng)司员工如果(guǒ)有炒股做杠杆(gān)爆(bào)仓危(wēi)机的，尽(jǐn)快向公司反映，公司(sī)提(tí)供现金支持。炒股(gǔ)严重影响到个(gè)人生活的，也可以和公(gōng)司(s润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素ī)提出(chū)支援。”

　　也正(zhèng)是(shì)这段(duàn)话，瞬(shùn)间让打(dǎ)工人泪目(mù)，把这(zhè)家名声(shēng)不(bù)显的企业名闻全国(guó)，张(zhāng)劲(jìn)也被冠以“中(zhōng)国好老板”的名头。

　　谁(shuí)能想到，几年前大家心目(mù)中的“好老(lǎo)板”突(tū)然成(chéng)了“老戏骨”，不(bù)仅自身难(nán)保，甚(shèn)至还(hái)是利(lì)用虚构的资(zī)产来(lái)套(tào)取员工钱财(cái)。

　　以至于2021年兑付危机爆发(fā)之时，雪松及张(zhāng)劲本人所(suǒ)做出的承诺(nuò)三番五(wǔ)次(cì)食言，依(yī)然有人表示(shì)愿意与其共(gòng)度难关(guān)，直(zhí)到(dào)日前公安(ān)机关(guān)立案公告传(chuán)来。

　　多人(rén)落网，资不抵债

　　需(xū)要指出的是，警(jǐng)方通告中所披露的圆方投资(zī)只是雪松系金融业(yè)务的(de)经办公司之一。

　　有知情人士(shì)向(xiàng)观(guān)察者网透露(lù)，由于涉(shè)案关(guān)联公司过多，不便(biàn)逐一列出，所以用“圆(yuán)方投资等公司”指代。

　　其(qí)表示，自2022年初至今一年(nián)多，经侦部门(mén)对雪松涉嫌非法(fǎ)集资的调查早已(yǐ)在(zài)持续进行，对于张劲(jìn)及其他多为(wèi)雪(xuě)松系(xì)高管的控制也早已开始(shǐ)。

　　从公安程序(xù)上来讲，通常公告(gào)披露此次对张劲(jìn)采取刑事强(qiáng)制措施，意味着基本案(àn)情已调查清楚，对于整个雪松系公司涉嫌非法(fǎ)吸收公众存款案进入“收网”状态(tài)。

　　从此前公开消息来看，雪松控股“失联”高管也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔(xiáng)腾达(dá)公(gōng)告称，公司(sī)工作人(rén)员多次通过电(diàn)话、微信等(děng)方式与公(gōng)司董事陈晖联系，均(jūn)无法与其(qí)本(běn)人取(qǔ)得联系，也无(wú)法(fǎ)确定其失联的具体原因。

　　而陈(chén)晖正(zhèng)是“雪松(sōng)系”派(pài)驻董事之一，其兼(jiān)任雪松控股集团、雪松(sōng)实业集团的董事，还在广州雪松文化旅游投资(zī)有(yǒu)限公司、广州市雪松互(hù)联网小额贷款有(yǒu)限公司等数十家公司担任董事、监事(shì)等职务(wù)。

　　亦有媒体报道称，原雪松控股副总裁、雪松控(kòng)股(gǔ)二号人物林伟龙，以及曾在集团内主管资金的(de)头号人物谢少彬等人，也在半年前就已经被控制。

　　同时(shí)，整个雪松系(xì)的崩塌速度也与(yǔ)日俱(jù)增。

　　目(mù)前，雪松(sōng)发展(zhǎn)由(yóu)于连年亏损已经再次发(fā)布退市风险(xiǎn)提示(shì)。

　　另一家(jiā)A股主要上市公司(sī)齐(qí)翔腾达(dá)，也(yě)在5月4日公(gōng)告称(chēng)，山东能源集团新(xīn)材料公(gōng)司要(yào)约(yuē)收购实施(shī)完毕，本次要约收购系山能新材料作为重整投资人通过重整程序取得(dé)齐翔集团 80％ 股权，进而间接控制(zhì)齐翔集团(tuán)所(suǒ)持(chí)有(yǒu)的(de)上市公司 45.91％股份而触(chù)发，意味着齐翔(xiáng)腾达将易主(zhǔ)山东国资。

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