编者按

　　本(běn)周，2023年一季报公募基(jī)金披露落幕长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心，基(jī)金经理的调(diào)仓路(lù)线被(bèi)完整曝光。首季行(xíng)情变化以春节为(wèi)轴(zhóu)，节后市场热点从复苏(sū)线逐渐发散(sàn)到中(zhōng)特估、人(rén)工智能、机械(xiè)制造等多个领域(yù)，尤其是(shì)AI的里程碑式突破带火了科(kē)技一众赛道，这让一(yī)季(jì)度公募仓位(wèi)顺势而为变化明显。

　　在国内(nèi)的公募基金中，科技成长(长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心zhǎng)阵营中的旗手之一冯明(míng)远，目(mù)前在管的产(chǎn)品从(cóng)10只缩减到6只，虽然开(kāi)年迄今业绩较为一般，但是在(zài)管规模仍维持在230亿元的水平线上。从第一季(jì)度(dù)的调仓来看，在(zài)他的成名作信澳(ào)新能源产(chǎn)业(yè)最(zuì)新季报(bào)中，保留了上一季度的(de)七只重仓，同时用(yòng)中伟(wěi)股份、华阳(yáng)集团和祥(xiáng)鑫科技替换了(le)比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出(chū)其坚守(shǒu)新能源的大框架，在(zài)细(xì)分赛道中不断寻(xún)找(zhǎo)性价比(bǐ)更优(yōu)的领域。

　　对比看“常(cháng)青树”老(lǎo)将朱少醒，一季报中他仅仅调(diào)换了(le)两(liǎng)处(chù)标的，用金域(yù)医(yī)学和蓝晓(xiǎo)科技替换了药明康德和瑞丰新材，特别是合成树脂板(bǎn)块的蓝(lán)晓科(kē)技成为(wèi)年内(nèi)大黑马，股价迄今上涨超过30％，同(tóng)时(shí)他保持(chí)了对喝酒吃(chī)药(yào)大类赛道(dào)中龙(lóng)头的持续青睐，茅(máo)台持股(gǔ)量与上(shàng)季持平稳居首位(wèi)。而他也(yě)一如既(jì)往地表示，会在优(yōu)质(zhì)的股票(piào)里寻找价(jià)值，去翻更多的石头(tóu)。众所周(zhōu)知(zhī)，三大白酒龙头是多(duō)位顶流(liú)的(de)最(zuì)爱，“酒神”之一的刘彦(yàn)春在其(qí)成名作景(jǐng)顺长城新兴成长中，前(qián)三大重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其(qí)白酒(jiǔ)信仰之深(shēn)。

　　整体来看，消费和新(xīn)能源在(zài)公募基金(jīn)组合配置中的(de)压舱石(shí)地(dì)位依然(rán)稳固，同时中特估(gū)、芯片(piàn)、软(ruǎn)件、机械制造成进(jìn)攻热(rè)点，公募在经历去(qù)年的整体业绩低谷后，今年竭力寻求组(zǔ)合(hé)的(de)α。值得关注的(de)是，公募(mù)名(míng)将们(men)对因ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续(xù)波(bō)动。目(mù)前(qián)TMT板块的交易占比已(yǐ)经超过了40％。长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心交易(yì)占比(bǐ)创(chuàng)新高代(dài)表了(le)主线行(xíng)情(qíng)确立，但我们认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事(shì)，过(guò)度的热情在某个阶段也总会消退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李(lǐ)晓星增(zēng)配(pèi)次(cì)高端(duān)白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”张坤目(mù)前在管两只A股基金、两只QDII基(jī)金。《红周刊(kān)》统计了其最(zuì)新(xīn)公布的两只A股基金一(yī)季报(bào)，在管理时间(jiān)更长的(de)易方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)混合(hé)中，3月31日时前五大重仓的占比均超(chāo)过了9.5％接(jiē)近顶配，这其(qí)中除去腾讯外全部为白酒，不过(guò)除去加仓茅台外，张坤减持了五粮液、泸州老窖、洋河股(gǔ)份。相似的一幕也出现在他管理的易方(fāng)达优质企业(yè)三年上。

　　该基(jī)金(jīn)的一季报显示，仅是前五大的重(zhòng)仓(cāng)次序(xù)有所(suǒ)不同，而实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并(bìng)列第一位(wèi)。同时， 除去加仓茅台(tái)外(wài)，张坤也是小(xiǎo)幅减持了另(lìng)外(wài)三大白酒标(biāo)的(de)。再看另外的(de)半壁重仓股(gǔ)，港(gǎng)交所、美团、伊利、招(zhāo)行(xíng)均是持续上榜的老(lǎo)面孔，惟一的(de)变化是他用中国海洋石油替换(huàn)了上一季的(de)药明生物。

　　张坤在季报中也对调(diào)仓思(sī)路有(yǒu)所阐述：“基金(jīn)在一季度(dù)股票(piào)仓位基本(běn)稳定(dìng)，对(duì)结构进行了调整(zhěng)，增加了消费(fèi)等行业的(de)配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。个股(gǔ)方面(miàn)，我们(men)仍然持有商业模式(shì)出色、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，银华基金的明星基金经理李晓(xiǎo)星，在和张萍合管的(de)银华盛(shèng)世最新季报十(shí)大重仓中(zhōng)，持有7只(zhǐ)白酒股。对比上一季度仅有三大白(bái)酒龙头和(hé)古井贡酒来看，这一(yī)季其新进重仓了山(shān)西(xī)汾酒、顺鑫农业和(hé)舍得(dé)酒(jiǔ)业。

　　由此(cǐ)推断(duàn)，其思路(lù)可能是想利(lì)用次高端和地产(chǎn)酒来增(zēng)加组合的进攻(gōng)弹性。同时，其重(zhòng)仓的另三只非白酒(jiǔ)标的为(wèi)爱美客、安(ān)井(jǐng)食品、海(hǎi)大集团，而这三者在上一季(jì)度就是前(qián)十中的标的。

　　对此，李晓星(xīng)在季报中强(qiáng)调：“复苏仍然(rán)是主线，进入二季(jì)度，改善弹性会加大。方(fāng)向上(shàng)，最看好(hǎo)餐(cān)饮(yǐn)相关链条，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培、调味品等(děng)供应(yīng)链(liàn)，餐饮的恢复是确定的；其次，看好线下场景恢复后，需求相(xiāng)对刚(gāng)性的(de)医美以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思(sī)路体现得淋漓尽致。白酒方(fāng)面，贵(guì)州茅台依然(rán)是他的最(zuì)爱，不(bù)过他对(duì)于另一重仓五(wǔ)粮(liáng)液有所(suǒ)减持；医药(yào)方(fāng)面，他对重(zhòng)仓表现(xiàn)得是有所取(qǔ)舍：首先(xiān)，他选择(zé)加仓了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股升至十大重仓股的(de)第五位；其(qí)次，他选(xuǎn)择小幅减(jiǎn)持了创(chuàng)新药(yào)龙头(tóu)迈瑞医疗；此(cǐ)外，他(tā)用金(jīn)域医学(xué)替(tì)换了(le)CXO龙头的药(yào)明康德(dé)，而新进重仓的前者年内目前涨幅(fú)在(zài)10％一线。

　　众所(suǒ)周(zhōu)知，金域医学去年(nián)作为(wèi)核(hé)酸检测机(jī)构，业绩相当亮眼(yǎn)；而(ér)在(zài)后疫情时代，公司主营回归本(běn)源后依然亮点(diǎn)众多，作为第三方医学检验及病理诊断服务商，金域医学近日率(lǜ)先推出国内(nèi)首个国(guó)家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检(jiǎn)测项目，再次领跑同业(yè)。

　　冯明远专注赛(sài)道细分机会(huì)

　　陆彬(bīn)混(hùn)搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋(liàn)战(zhàn)”光伏储(chǔ)能(néng)

　　除(chú)去上周率先交卷主打产业链上(shàng)游的施成(chéng)外，本周一众(zhòng)新(xīn)能源高(gāo)手中(zhōng)的顶流冯明远(yuǎn)所管产品一(yī)季(jì)报(bào)全部披露(lù)，截至4月(yuè)19日收盘，目前他所管理的6只产品维持年内(nèi)小幅正收益。当前冯明远在管(guǎn)基金(jīn)中(zhōng)，任职管理最长的就是代表作新能源产业股票。从被调(diào)出(chū)的三只产品看，其(qí)中斯莱(lái)克的主营(yíng)与新能源(yuán)产业链关系(xì)不(bù)大。

　　而在新(xīn)进(jìn)重仓的三只(zhǐ)标的中，占比相对最(zuì)高的就(jiù)是非传(chuán)统(tǒng)新能源产业赛道龙头中伟(wěi)股份(fèn)，这家主营锂(lǐ)电池正极(jí)体(tǐ)研发的公司，主要产品是三元前(qián)驱体(tǐ)和(hé)四氧化三钴，从(cóng)近期发布的年度业绩快报(bào)来看，公司的主营(yíng)与净利润均实现50％以上的逆势增长(zhǎng)。而(ér)据《红周刊》对(duì)其季报的(de)全面(miàn)梳理，在信澳研(yán)究优选中还(hái)出现了一只新的重仓股银(yín)邦股份，这也是(shì)一(yī)家高(gāo)科(kē)技公司(sī)，主营业务中有分布式光伏发电系统。

　　在季(jì)报总结中，他表示：“本基金的(de)投资主要聚焦在新(xīn)能源、科技(jì)、高端制(zhì)造等新兴产(chǎn)业领域(yù)，细分板块(kuài)的(de)整体(tǐ)走(zǒu)势与市(shì)场趋同，导致本基金(jīn)的(de)净值(zhí)也(yě)出现(xiàn)小幅震荡。对于(yú)二季(jì)度(dù)，展望(wàng)TMT板块部分公(gōng)司加(jiā)入AI或数字经济等(děng)热门概念的(de)创(chuàng)新，以及半导体(tǐ)和制(zhì)造业正(zhèng)经历(lì)触底反弹(dàn)的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。我们会继续在新能(néng)源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名(míng)多(duō)时的冯(féng)明远，2020年股基状元陆彬(bīn)则是在新(xīn)能(néng)源(yuán)大潮(cháo)中快速走(zǒu)红(hóng)的类型。天天(tiān)基金网显(xiǎn)示，早在去(qù)年底(dǐ)时他就(jiù)已经是“双二百”的基金经理了，而他在(zài)管的(de)7只基金今年(nián)同(tóng)时段几(jǐ)乎全线飘红，特别是动(dòng)态策(cè)略(lüè)混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰(fēng)晋信低碳(tàn)先锋股票为例，最新的基金一季报显示(shì)，其重仓的新(xīn)能源产业(yè)链中股票依然(rán)为(wèi)上季(jì)的7只，它们分别是宁(níng)德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅化集(jí)团、华(huá)友钴(gǔ)业(yè)，虽然上述标的年初至今表现一般。但他(tā)此前曾公开表示(shì)，看到了(le)新能源类(lèi)似(shì)2019年的(de)投资机会(huì)。

　　而在季(jì)报(bào)中，他表示：“从(cóng)中长期维度看，新(xīn)能源产(chǎn)业还(hái)具备较长的生命周(zhōu)期，不少细(xì)分板块还能维(wéi)持较长时间的(de)高(gāo)速(sù)增长(zhǎng)，而经过市场的调整，我们看到行业中的优质公司对应(yīng)2025年的盈利(lì)中枢在当(dāng)前市值的投资价值。或许，新能源行(xíng)业的终(zhōng)局如大(dà)部分制造(zào)业(yè)一(yī)样是一个竞争充分、利润极(jí)度压(yā)缩的市(shì)场，但(dàn)在发展(zhǎn)过程(chéng)中(zhōng)不少公司(sī)一定有一段精彩(cǎi)的旅(lǚ)程(chéng)。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今(jīn)年业绩(jì)开局(jú)不顺，最新数据显示目(mù)前在管产(chǎn)品年内回撤全部(bù)超过了10％，以(yǐ)他的代表作(zuò)之(zhī)一的广发小(xiǎo)盘成长来看，基(jī)金一季(jì)报(bào)表明他(tā)的重仓行业配置思路(lù)依然首(shǒu)选新能源(yuán)。

　　对比分析其(qí)基金相关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊(kān)》发现(xiàn)他所持有的(de)是完全一致的10只股票(piào)，虽然第一大(dà)重仓股依然(rán)是(shì)半导体公司圣(shèng)邦股(gǔ)份，但是整体新能源的地位似乎进一步(bù)稳(wěn)固(gù)，比如晶澳科(kē)技从(cóng)第三升至第二位(wèi)，隆基绿能从第(dì)六(liù)升至第四位。同时极为罕见的情况是，如果按照保(bǎo)留小数两位来统计，竟然所有10只(zhǐ)标的股持(chí)仓(cāng)量与上一(yī)季度保持一致。

　　就此，刘格菘在(zài)基金季报(bào)中表(biǎo)示：“报告期内(nèi)，基金的(de)持仓结构并没有进行(xíng)大幅度的调整，依(yī)然围(wéi)绕已经建立全(quán)球比较(jiào)优势的高端(duān)制造产业链布(bù)局(jú)。我们对重点持(chí)仓的光伏(fú)、储能(néng)、新能源车方向保(bǎo)持(chí)相(xiāng)对乐观，投资中相(xiāng)信(xìn)基本面优(yōu)秀和增量价值积累(lèi)的(de)公司。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已(yǐ)在(zài)历史低位，产(chǎn)业(yè)链(liàn)的变化在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布局(jú)中国(guó)铁建(jiàn)

　　余广(guǎng)新(xīn)进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣(róng)外，中泰(tài)资(zī)管(guǎn)的姜诚是近几年出镜相对较多的基金经(jīng)理(lǐ)，而(ér)他的业绩特(tè)别从去年(nián)迄今颇为抗打。2023年年(nián)初以来，在他所管(guǎn)理的8只基金中，除去刚满(mǎn)两个月(yuè)的(de)中泰元(yuán)和价值精(jīng)选不纳入统计外(wài)，其余7只基金均实现了正(zhèng)收益(yì)，特别(bié)是兴诚价(jià)值(zhí)一年持有的(de)收益率接近了14％，同时还有两只基金净值增长也超过了10％。

　　具(jù)体以(yǐ)兴(xīng)诚价值(zhí)一(yī)年为例，对(duì)比基金四季报(bào)和今年(nián)一季度(dù)可(kě)以看出，姜诚实际上(shàng)只是(shì)微调了一(yī)个席位，而新调进(jìn)来的中国铁(tiě)建恰好就是中字头中的典型(xíng)代表公司，该股(gǔ)从年初至今上涨超过了40％。由(yóu)此，该基金所重仓的中字头公(gōng)司(sī)达到了(le)四家。而从相关标的的年内涨(zhǎng)跌幅来看，表(biǎo)现最(zuì)好的是游戏(xì)股吉比特，最(zuì)新(xīn)该股(gǔ)年内上涨(zhǎng)达(dá)到了66％。

　　而(ér)在(zài)季(jì)报中，他不仅谈到了坚守的价(jià)值投(tóu)资，同时也谈到了今年大(dà)热的AI：“在海(hǎi)量信息(xī)中，我们需要(yào)重(zhòng)点关注长期(qī)因素，淡化短期因(yīn)素。人工智能的发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因素(sù)，我们(men)还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但(dàn)可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的(de)价格买尽可(kě)能(néng)好的(de)资产是我们的投资目标。好资产的标准是活得(dé)久(jiǔ)、站(zhàn)得牢、竞(jìng)争优势(shì)维持(chí)得长、平均净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)高(gāo)，以及(jí)在好(hǎo)的公司(sī)治理加持下(xià)能够把(bǎ)长期(qī)利润转化为诱(yòu)人分(fēn)红。”

　　首(shǒu)季接受过(guò)《红周刊》专访的(de)鲍无可(kě)，其投资(zī)风格同为公募中少数(shù)的深度价(jià)值。天天基金(jīn)网(wǎng)显示，2023年年初(chū)以来(lái)，他所管理的(de)基(jī)金全线飘红(hóng)，6只产品年内净值(zhí)增长率全部超过了10％。以(yǐ)他(tā)任职回报最高的(de)景顺(shùn)长城能(néng)源基(jī)建为例(lì)，能够(gòu)清晰(xī)地看到其偏(piān)爱(ài)高估息和(hé)低估(gū)值类股票(piào)的痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍(bào)无可当季(jì)加(jiā)仓(cāng)中国移动大约15万股，从而使该股从上一季的第三重仓升至第二重(zhòng)仓，不过中(zhōng)国(guó)电信(xìn)却退出了前一(yī)季的前十。同时他加仓了川(chuān)投能(néng)源、紫(zǐ)金矿业、华能(néng)水电，新近重仓了铜(tóng)陵有色和(hé)神火股份，表明了其对这一类资源股格外垂青。此外(wài)，他对于小众(zhòng)的中南传媒和凤凰传媒依然持续青(qīng)睐。

　　在基(jī)金季报中，他(tā)表示(shì)基金仓位基(jī)本稳(wěn)定(dìng)，主要(yào)增加了有(yǒu)色(sè)行业配置(zhì)。“当下(xià)是AI发展初(chū)期，中国(guó)企业处于落后位置，无(wú)论是AI核心(xīn)模型的(de)研发、新型商业模式的迭代(dài)以及底层芯片制造(zào)，我们都(dōu)希望国(guó)内企业(yè)能在不(bù)远(yuǎn)的将(jiāng)来(lái)迎头赶上(shàng)。近期而言尽管(guǎn)我(wǒ)们(men)认为(wèi)AI非常重要，但当(dāng)前(qián)A股市场(chǎng)基本(běn)上是基于美股映射在炒作相关(guān)题材，对于这样的行情，需要对其可(kě)持续(xù)性保持审慎态度。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长(zhǎng)城的基金经理余广是2012年的(de)公募状元，目(mù)前其担(dān)任(rèn)基金经理也接近了13年。当(dāng)前，其(qí)在管的产(chǎn)品为4只，它们分别(bié)是核心竞(jìng)争力、核心招景混(hùn)合(hé)、核心(xīn)中景一年、核(hé)心(xīn)优(yōu)选一年，从今年的表现来看，虽然所管(guǎn)产品涨幅(fú)不大，但也整齐划(huà)一地实现了(le)正(zhèng)收益。

　　以(yǐ)任职回(huí)报翻四倍的核(hé)心竞争力为例，第一(yī)季度(dù)他在前(qián)十中(zhōng)调仓了四个席(xí)位，其中新进的公司半数为中(zhōng)字头，它们就(jiù)是中国海(hǎi)油和中(zhōng)国移动，与它们携手(shǒu)进入的(de)还有安徽合力(lì)和紫金矿业。而这(zhè)样的调整立竿见影，除去两只中字头外，后两者(zhě)年(nián)内的涨幅也是超(chāo)过了30％。此外，当季(jì)被其提拔为第一重仓的(de)电动(dòng)车龙头爱玛科(kē)技，年内迄(qì)今的涨幅也是(shì)接近30％一线(xiàn)。

　　对此，他在(zài)季(jì)报(bào)中的总结与“中特估”基本吻(wěn)合(hé)：“基金坚(jiān)持(chí)自(zì)下(xià)而上，看重公司基本面，注重公(gōng)司的核心竞争力、高品质、长期发(fā)展，以合理(lǐ)或偏低(dī)的估值水(shuǐ)平买入持(chí)有。在经济复苏和企(qǐ)业(yè)盈利修复(fù)的预期(qī)下，我(wǒ)们较为看好今年的(de)权益市(shì)场，特别是前期(qī)调整较为(wèi)充(chōng)分，估值较为低估的多行业的(de)龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓(cāng)寒(hán)武纪(jì)

　　黄兴(xīng)亮布局中(zhōng)微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同(tóng)期成(chéng)名(míng)的(de)郑(zhèng)巍山今年(nián)业绩优(yōu)异，特别是其去年3月(yuè)接(jiē)手(shǒu)的银河(hé)智联主题净值快(kuài)速拉升，截至本周四的(de)年内涨幅已经超过45％，这一水(shuǐ)平甚(shèn)至超过了他的成名作银(yín)河创(chuàng)新成(chéng)长。从郑巍在管(guǎn)基金的(de)当(dāng)季(jì)重仓行业风格来(lái)看，除去银河和美生活还有较强的新能源(yuán)属性外，其余产(chǎn)品几(jǐ)乎(hū)一(yī)边倒(dào)地偏(piān)向了TMT领(lǐng)域。

　　就(jiù)以智联主题为例分(fēn)析，最新的十大重(zhòng)仓股除去用友网络和海康威视外，年内最(zuì)新的涨幅全部超(chāo)过了30％，特(tè)别是海光信息、中科曙(shǔ)光、卓(zhuó)易(yì)信(xìn)息、大(dà)华(huá)股份(fèn)均已实(shí)现(xiàn)了涨幅翻番，而(ér)这四只标的均是(shì)第一季度新近重(zhòng)仓的公司。同时(shí)，郑巍山所保留的上一(yī)季重仓(cāng)股仅有(yǒu)金山办公和国网通(tōng)信。对比来看被调出的(de)标的，中(zhōng)国(guó)长(zhǎng)城、中望(wàng)软件、中国软(ruǎn)件(jiàn)等(děng)明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣(qù)的是(shì)，郑巍山在(zài)季(jì)报总(zǒng)结中仅仅是(shì)寥(liáo)寥数语(yǔ)：“本基金严格执行基金合(hé)同的配置范围，切合(hé)主(zhǔ)题，主要围绕智慧智联、信(xìn)息技术等的概念范(fàn)畴展开。一季(jì)度智(zhì)联主题继续增加了软(ruǎn)件(jiàn)服务、信息(xī)技术的(de)配置(zhì)比例。围绕数字经(jīng)济和新的信息技术应用展开投资。二季(jì)度，将会继续围绕信息技术(shù)、数字经济(jì)的(de)范畴展(zhǎn)开(kāi)投资(zī)。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭遇非议人物同期成(chéng)名的(de)还有华安胡宜斌，作为(wèi)当年公司力捧(pěng)的三位基金经理(lǐ)中(zhōng)最年轻者(zhě)，他可(kě)谓是(shì)少年得志(zhì)，但后(hòu)来所(suǒ)管产品几(jǐ)经浮沉，好在今年卷土(tǔ)重来(lái)。天(tiān)天(tiān)基金网数据显(xiǎn)示(shì)，年内他所管(guǎn)理(lǐ)的(de)7只基金全部涨幅超过20％，其中(zhōng)表(biǎo)现最好的还是他的(de)成(chéng)名作华安媒体互联网混合(hé)。

　　具体(tǐ)聚焦该基(jī)金(jīn)，我们发(fā)现他所保留的上(shàng)一个季度重(zhòng)仓股只(zhǐ)有王(wáng)府井和华大九天(tiān)，而将(jiāng)剩余(yú)的八个席位全部更换。从最(zuì)新(xīn)的标的来看，这(zhè)其(qí)中(zhōng)就(jiù)有近期大火的(de)芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现来看，其中中(zhōng)文在线的年内涨幅已(yǐ)经超过了180％，值得买、浙数文化、美(měi)亚柏科等(děng)标的(de)年(nián)内(nèi)涨幅也是超过了50％。对比来看，他所(suǒ)剔除的(de)锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国平安等公(gōng)司(sī)，目前年内至(zhì)今仍(réng)然体现为股价下跌。

　　至(zhì)于(yú)大幅调仓原(yuán)因，他表示：“当下我国(guó)仍处(chù)经济(jì)结构转型时(shí)期，我们(men)相(xiāng)信未来科(kē)技创(chuàng)新(xīn)和消费升级仍将成为经(jīng)济总量增(zēng)长(zhǎng)核(hé)心驱动力，围(wéi)绕产业(yè)创(chuàng)新、尖端技术突(tū)破(pò)、新材料、新能源、新消费等(děng)领域仍(réng)将(jiāng)诞生大量(liàng)投资机会，在(zài)策(cè)略上，我(wǒ)们已将挖掘(jué)、发现和(hé)配置基金合同主题范围内的科技创新和受益于国民经济持续增(zēng)长的(de)消费及原材料放(fàng)在前所未有高(gāo)度。”

　　而当年一并成名(míng)的万(wàn)家基金(jīn)名将黄兴亮，2023年(nián)一季度同样强势回归。天(tiān)天基金网数据(jù)显(xiǎn)示，他(tā)目前(qián)在(zài)管的基金年内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过了10％。特别是万家科技创新(xīn)迄今的年内涨幅超过(guò)了25％，具体来分析他的成名(míng)作万(wàn)家(jiā)行业优选。

　　基金一季(jì)报(bào)显示，黄兴亮仅仅是做出(chū)了一处调(diào)整，也就是用中(zhōng)微(wēi)公司替代了四季度(dù)末的(de)兆(zhào)易创新。但就是这(zhè)只新进标的，目前年内的涨幅(fú)已经超过90％，与(yǔ)保(bǎo)留(liú)重仓中年内涨幅(fú)超过70％的(de)金山办公交相辉(huī)映。对于(yú)当季(jì)度的调仓(cāng)，黄(huáng)兴亮表(biǎo)示(shì)：“本基金增持了机(jī)器视觉(jué)和医疗器械行(xíng)业(yè)的(de)部分个股，相应地略微(wēi)降低(dī)了半导体行业的持仓(cāng)。截至季度末(mò)，基(jī)金持仓仍以计算机软件和半导体行(xíng)业为(wèi)主，总体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹(zōu)曦(xī)超限(xiàn)重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电子“半壁(bì)江山”

　　从基金一季报来(lái)看，这(zhè)些相(xiāng)对(duì)低调的领域也开始(shǐ)越(yuè)发(fā)受(shòu)到明星(xīng)基(jī)金经理(lǐ)们的追捧(pěng)，比如融通基(jī)金的明星基金经理邹(zōu)曦，这位任职已经逼近(jìn)15年半的(de)老将善(shàn)战周期，目前在公司仍然管理6只基(jī)金产品，其(qí)代表作是2012年(nián)开始管理、迄(qì)今任职回报超过180％的融通行业景气(qì)。

　　从新出(chū)炉的季报来(lái)看，在上一季度没有单一(yī)标(biāo)的持(chí)仓(cāng)比(bǐ)例(lì)超限后，这(zhè)一季度(dù)头(tóu)三大(dà)重仓股(gǔ)竟(jìng)然全部(bù)超过10％的比例上限，它们分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商(shāng)蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑后面重(zhòng)仓中的汇川(chuān)技术和(hé)安徽(huī)合力，虽然(rán)去年下半年以来重仓中(zhōng)就没有了三一重工，但实际上在(zài)当季的重仓(cāng)行业中(zhōng)，机械制造是仅次于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思路(lù)，他在季(jì)报中就表示：“本季(jì)度增加了工程机械、家居、顺周期装备(bèi)、医药等行(xíng)业(yè)的配置。目前(qián)组合配置(zhì)偏向周期价值(zhí)，同时(shí)保持了科技、消费板块的适(shì)度配置。组(zǔ)合结构(gòu)主要围绕国内经济(jì)稳增长的主线展开，相(xiāng)关配置(zhì)集中在优质房地产股(gǔ)、地(dì)产产业链，以及顺周(zhōu)期装备等(děng)板块(kuài)。”此外(wài)，虽然(rán)未进重仓(cāng)股前(qián)十，但朱少醒(xǐng)对(duì)机械制造的(de)兴趣也越来越(yuè)浓，例(lì)如(rú)兰石重装年报的十大流通(tōng)股股(gǔ)东(dōng)中，富国天惠新进(jìn)上榜排(pái)名第六位。

　　而(ér)长城基金的明星基(jī)金经理陈良栋，其在圈(quān)内以善战(zhàn)高端(duān)制造板块闻名，目前(qián)他在公司所管理的产(chǎn)品数达到(dào)了6只，尤其是(shì)他参与管理的长城科创板两年(nián)定开业(yè)绩(jì)亮眼，最新年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈(chén)良栋独自管理(lǐ)时间(jiān)最长的(de)长城新(xīn)兴产业为例，可以看到一季(jì)度(dù)与众不同的一点是，消费电子赛道股票在(zài)其中(zhōng)占据明(míng)显(xiǎn)的数量优势。具体说来，虽然在基(jī)金十大(dà)重(zhòng)仓中不(bù)见耳熟能详的龙头立(lì)讯精密，但大体包(bāo)括(kuò)华测导航、东山精密、电连技术(shù)、和(hé)而泰、科(kē)大讯(xùn)飞都能被划入到(dào)消费(fèi)电子的(de)大范畴(chóu)中，也就是说其占据了十大重仓中的(de)半边天。

　　他解释了(le)看(kàn)好的原(yuán)因：“预期(qī)今年下半年(nián)或(huò)明(míng)年(nián)，消(xiāo)费电子会有(yǒu)一个触底回升的过程。如果叠加在汽车(chē)产业链上的布局，我(wǒ)判断可能对(duì)收入利润拉(lā)动更大。消费电子的复苏可能只是一个周期的因素(sù)。”而种(zhǒng)种因素显示，目前该(gāi)板块去(qù)库存(cún)可能也进入到尾声(shēng)阶段，接下来苹果新品推出(chū)或是行业复苏契机。

　　而(ér)在高端制(zhì)造这一领域中，还(hái)有不可忽视的一环就是(shì)军工装备。同时作为(wèi)成(chéng)长股三(sān)大主阵营“新半军”中的重要一(yī)级，军工虽然很难(nán)有持续(xù)性(xìng)的表(biǎo)现，但也隔三差五会(huì)有亮(liàng)眼的(de)输出(chū)，而华夏的(de)少壮派基(jī)金经理万(wàn)方方，是圈内(nèi)少数同时(shí)管(guǎn)理两只军工主题的(de)基金经理。

　　以万方(fāng)方管(guǎn)理时间最长的军工(gōng)安全混(hùn)合为例，实际上(shàng)一季度(dù)他仅(jǐn)在十大(dà)重仓股中做出了(le)一处调(diào)整，也就是(shì)用昊华科(kē)技替代了上一季(jì)的新雷能。从整体10只(zhǐ)标的所属(shǔ)细(xì)分(fēn)来(lái)看，明显(xiǎn)中(zhōng)航系乃至航空航天(tiān)赛道占据优势。而这一(yī)思(sī)路在(zài)他(tā)管理(lǐ)的高(gāo)端装备龙头乃至全市场基金中都体现得颇为明显。进一(yī)步(bù)对照两只军工(gōng)主题产品(pǐn)，《红周刊》发现重叠(dié)的公司(sī)有八家(jiā)，惟(wéi)二的区别是高端装备龙头中用复(fù)旦微(wēi)电和西部超导替代了前者中的钢研高纳和昊华科(kē)技。

　　他在季(jì)报中的阐述思(sī)路(lù)清晰：“着(zhe)重探究未来两(liǎng)年确定(dìng)性的产(chǎn)业趋势和(hé)高增长的(de)细分赛(sài)道，组合构(gòu)建从2023年全年维度在(zài)高确定性(xìng)的航空(kōng)发动机(jī)赛道、景气度(dù)弹(dàn)性(xìng)潜力较高的航天导弹产业链、航空装备平台型企业以及(jí)技(jì)术(shù)禀赋和壁垒高(gāo)筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中(zhōng)提及个股仅为举例(lì)分析，不做买卖推荐。）

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