近日，有(yǒu)焦化企业发(fā)告知函称(chēng)，因亏损严重，对于钢企提降50元(yuán)/吨(dūn)的行为暂不接受。

　　记者注意(yì)到，从今年4月(yuè)1日起，焦炭(tàn)开启(qǐ)首轮降价，并(bìng)正式进入降价通(tōng)道，5月17日，河(hé)北部分(fēn)钢厂(chǎng)开启焦(jiāo)炭(tàn)第8轮提(tí)降，降幅(fú)50元/吨，要(yào)求18日0时起执行，而后山东主(zhǔ)流钢(gāng)厂(chǎng)跟进。截至(zhì)目前，焦炭已(yǐ)有8轮降价落地，港口准一(yī)级(jí)湿熄(xī)焦平仓价(jià)累计下调670元(yuán)/吨，跌幅达24.7％。同(tóng)期，焦炭期货2309合约(yuē)下跌404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝(bǎo)城期货(huò)煤焦研究员阮俊涛认为，近两个月来，焦(jiāo)炭期货的下跌(diē)是宏(hóng)观、产业等多因(yīn)素共(gòng)同(tóng)作用的(de)结果(guǒ)。首先，宏观层面，3月上旬(xún)美国(guó)硅谷银行暴(bào)雷，多数大宗商品(pǐn)价格下跌，同时国(guó)内宏观强预期在经(jīng)过1—2月的反复发酵后，市场对今年的定(dìng)性逐渐转向“弱复苏”，这也使(shǐ)得黑色系商品交(jiāo)易需求利多的信心不足。其(qí)次，产业层面，今(jīn)年煤焦最大(dà)产(chǎn)业利(lì)空来自焦煤(méi)的进(jìn)口，3月份(fèn)澳(ào)洲焦煤近2年(nián)来(lái)首次通关，并于(yú)4月进(jìn)一步(bù)改善。蒙煤、俄煤3月份的(de)进口量(liàng)也出现较(jiào)大增长。根据海关总(zǒng)署统计，今年3月(yuè)我国共计进口炼焦(jiāo)烟煤964.7万吨，同比增(zēng)156.4％，占3月焦煤总供应的17.5％，去年同期仅为7.8％。同(tóng)时(shí)，该进口量也几乎(hū)是(shì)近10年(nián)来的最高水平(píng)，仅次于2020年1月的981.3万吨(dūn)。进口(kǒu)焦煤的大量释(shì)放削弱了国内煤企(qǐ)的议价能力，焦炭成本支撑(chēng)坍(tān)塌，驱动焦炭期(qī)货下行。最后，4月以来，在(zài)铁(tiě)水产量不断走高(gāo)的(de)同时，黑色终端需求(qiú)表现一(yī)般，国家统(tǒng)计局(jú)公(gōng)布的房屋新开工、施工面积同比大幅回落，继(jì)而引发了市场对煤、焦、钢产业(yè)链的负反馈担忧。综上所述，焦炭(tàn)成本端、需求端均有明显利空驱(qū)动，叠加(jiā)宏观支(zhī)撑(chēng)不足，多因(yīn)素共振带(dài)动焦(jiāo)炭(tàn)期货主力(lì)合约持(chí)续下行。

　　“焦炭价格此(cǐ)轮下跌，并不是自身的(de)供需矛盾(dùn)驱动，而是受焦煤的拖累。焦煤因国内产量稳增和进口量(liàng)大增，供需关系逐步向宽松(sōng)转(zhuǎn)变，致使煤(méi)价自年初就开始呈偏(piān)弱走势运(yùn)行。其间，受内蒙古地区煤(méi)矿事故影响(xiǎng)，煤价经历短暂(zàn)反弹后开始加速回落。另外(wài)，下游钢材需求表现不及预期，钢价承压回(huí)调(diào)致使钢厂利润收缩，遂(suì)通过调降焦(jiāo)价将需求(qiú)压力向原材料端传导。因(yīn)此，在失去(qù)成本支撑(chēng)、下游(yóu)施压的双(shuāng)重作(zuò)用下，焦价(jià)持续(xù)下跌。”中钢期货煤焦研究员冯(féng)艳(yàn)成说(shuō)。

　　记者从受访(fǎng)人士处获悉，本周焦煤价格率先出(chū)现触底(dǐ)反弹，而焦价连跌8轮后，个别地区焦企出现(xiàn)亏(kuī)损。同时，近(jìn)期(qī)焦炭(tàn)期价的(de)反弹给(gěi)出升水(shuǐ)现货空间，买现卖期套利需求(qiú)增加对(duì)现货市场信心(xīn)有所提(tí)振，刺(cì)激焦企有提涨意愿(yuàn)，但(dàn)短(duǎn)期全(quán)面提涨(zhǎng)并成功(gōng)落(luò)地(dì)的概率较小(xiǎo)，主要(yào)原因(yīn)是目前焦(jiāo)企整体盈利情况尚可，焦炭主产区山(shān)西(xī)省焦企平均吨焦盈利(lì)接近140元，而下游(yóu纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思纵有万般不舍啥意思)钢材需求并未出(chū)现明(míng)显好转，钢厂整(zhěng)体盈利情况(kuàng)一(yī)般，对焦炭则保持按需采购节奏。

　　部(bù)分焦化企(qǐ)业开始提涨(zhǎng)，能否提(tí)涨成功(gōng)？冯(féng)艳成认为(wèi)，提涨的是内蒙古(gǔ)某焦企，国内焦企(qǐ)生(shēng)产成本和(hé)焦化利润会因为地区、设备区别而存在(zài)很大(dà)差异。相对(duì)而言，内蒙古非(fēi)主(zhǔ)流(liú)焦(jiāo)化企(qǐ)业的副产品较(jiào)少，整(zhěng)体产线的经济性(xìng)一般(bān)，对降价的承(chéng)受能(néng)力偏低，也因此率先开始提涨(zhǎng)，不过(guò)对(duì)整体市场影响有限(xiàn)。

　　阮俊涛也认为，在焦(jiāo)企未出现大(dà)幅亏损或需求明显增加的情(qíng)况下，焦价(jià)提涨(zhǎng)难度(dù)较(jiào)大。

　　记者了(le)解到，5月下半(bàn)月以来(lái)钢(gāng)厂检修(xiū)减产节奏放缓(huǎn)，个(gè)别地(dì)区钢厂计划复产(chǎn)，日均(jūn)铁(tiě)水产量尚保持在(zài)偏高水平，这意(yì)味着煤焦刚性需求较好，但(dàn)钢厂(chǎng)持(chí)续采取低(dī)原(yuán)料库存策略，致使目前煤(méi)矿、洗煤厂(chǎng)端焦煤库存以及焦企端(duān)焦(jiāo)炭库(kù)存均处于往年同期(qī)高位(wèi)，钢厂端(duān)焦(jiāo)煤、焦炭(tàn)库存则处于(yú)较低(dī)水(shuǐ)平，煤焦近期供应也有适当(dāng)的(de)减量，以(yǐ)缓解(jiě)自身高库存的压力。基于此种库存格局(jú)，煤焦的议价主动(dòng)权仍(réng)掌握在钢厂端(duān)。

　　现货提涨(zhǎng)，期货为何反而大跌呢？阮俊涛认为(wèi)，近期由于国内外焦煤价格倒挂，贸(mào)易(yì)商进口积极(jí)性较低，导(dǎo)致(zhì)焦煤供(gōng)应短期内有收缩(suō)趋(qū)势(shì)，不过(guò)焦企也处于主动(dòng)限产状(zhuàng)态(tài)，焦煤供(gōng)需矛盾(dùn)并不突出。焦炭(tàn)本周供减需增，基(jī)本面(miàn)边际改善，但钢(gāng)联公布的(de)铁水(shuǐ)日产量(liàng)依然(rán)维持接近240万吨的水(shuǐ)平，在终端需求表现一般(bān)的背景(jǐng)下，焦炭需求仍有转弱预期(qī)。中长期来(lái)看(kàn)，考虑粗钢(gāng)平控要(yào)求，今年全年焦煤供(gōng)需格(gé)局大概率仍将明显(xiǎn)宽(kuān)松(sōng)，且蒙煤实际生(shēng)产(chǎn)成本较低，三季(jì)度蒙(méng)煤中长协重(zhòng)新定价后，预计(jì)进(jìn)口(kǒu)量会得到改善。因此，虽然焦煤(méi)现货价格因(yīn)蒙煤(méi)减量而有所(suǒ)企稳，但期货市场氛围仍难言乐观(guān)，导致期货和现货短暂劈叉。

　　“从价格(gé)表现上看，前(qián)期煤焦跌幅明显大于板块内其他(tā)品种(zhǒng)，估(gū)值相(xiāng)对偏低，这(zhè)也(yě)使得继(jì)续杀估值的驱动明显减弱，而估值修复配合近期焦煤进口减量、钢厂复产等消息(xī)，刺激(jī)煤焦价格出现反弹，但(dàn)考虑到目前钢材需求依然乏力，钢厂复产将会(huì)再(zài)次加重其供需压力，需求负反(fǎn)馈仍将会向原材料端传导，对(duì)煤焦价格形(xíng)成压力。”冯艳成说(shuō)，短期煤焦交易逻辑变化较快(kuài)，价格波(bō)动(dòng)剧烈(liè)，预计(jì)仍将以底部区间(jiān)振(zhèn)荡走(zǒu)势为(wèi)主；中长期来(lái)看，煤焦(jiāo)供需趋于宽松的预期未变，在估(gū)值(zhí)回升后仍将(jiāng)是板块内(nèi)空配最佳品种(zhǒng)。

　　对于(yú)煤焦后(hòu)市，阮俊涛认为，目前煤焦有三条主线：一是焦煤供应(yīng)宽松，并(bìng)给焦炭(tàn)带(dài)来成本端压力；二(èr)是终端(duān)需求存疑，负反馈风险并未化(huà)解；三(sān)是海外衰退预(yù)期如(rú)何演绎。目前(qián)来看(kàn)，焦煤(méi)纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思供应宽(kuān)松是(shì)大概率(lǜ)事(shì)件(jiàn)，且(qiě)4月地产数据(jù)表现依然一般，负反馈以及(jí)粗钢平控都是压低(dī)铁水产量的可能因素(sù)，因此(cǐ)煤焦即便出现超跌(diē)反弹(dàn)，中长期(qī)来(lái)看也是易跌难(nán)涨。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思