投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先进(jìn)技术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一(yī)度突(tū)破万(wàn)亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有望再(zài)次突破(pò)万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官(guān)网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大(dà)型行业，并将为社(shè)会带来深远的(de)影响。”除了(le)英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的(de)关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容(róng)生成）概(gài)念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能(néng)等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交易(yì)软件(jiàn)通达信(xìn)推出了(le)英伟达概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方(fāng)面有业务上(shàng)的合作(zuò)。从(cóng)公募(mù)基金一(yī)季度(dù)末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型(xíng)基金(jīn)中(zhōng)，持(chí)有英伟达(dá)且(qiě)规模最(zuì)高的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)等美股(gǔ)科技股年初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮中的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今年一季度的(de)业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其(qí)关注的焦大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么点。

　　“从(cóng)目(mù)前(qián)的(de)产业发(fā)展趋(qū)势来(lái)看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将(jiāng)会成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质(zhì)，他们的中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故(gù)事看起来(lái)很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关(guān)注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对(duì)产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍(réng)处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重回(huí)弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但也很难(nán)说行业已经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分(fēn)析(xī)师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表现以及(jí)背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是(shì)最好的例(lì)证。而从未来的(de)一段时间来看(kàn)，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目(mù)前(qián)半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等(děng)利好因(yīn)素(sù)支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在(zài)着较(jiào)大(dà)差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要(yào)在(zài)相对低位或调整(zhěng)一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。在(zài)具(jù)体投(tóu)资的(de)时候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正具(jù)有核心(xīn)竞争力(lì)的(de)投资(zī)标的，确(què)保(bǎo)产业景气能够(gòu)反映在(zài)未来的业绩上，要(yào)大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么避免没有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的(de)投资标的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可(kě)能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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