券商(shāng)今(jīn)年一季度(dù)业绩(jì)“妥了(le)”，基(jī)于股市(shì)良(liáng)好(hǎo)表现以及去年较低的基数，行业业绩(jì)全(quán)面爆发。券商板块(kuài)也在周(zhōu)五呈现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或(huò)上市主体披露一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市(shì)主体(tǐ)一季报悉数披露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度(dù)表(biǎo)现较好，增(zēng)速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多(duō)，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利(lì)排(pái)名，新的(de)十(shí)大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季(jì)报的(de)优秀表现给予了正面回应(yīng)，4月28日，证券板块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股(gǔ)收红，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度(dù)涨停，二者(zhě)收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及(jí)1家上(shàng)市(shì)主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超过(guò)5倍(bèi)的有2家，分别是国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家(jiā)，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的券商(shāng)多达9家，分(fēn)别是(shì)天风证券、华西证(zhèng)券、东北证(zhèng)券(quàn)、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券(quàn)商股净利润同比增(zēng)速(sù)为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出现下滑(huá)，公司一(yī)季报显示，报(bào)告期内公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato(huá)57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可(kě)点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过五成的头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市(shì)公(gōng)司指南针(zhēn)在一季报中透露(lù)，2023年一季度麦高(gāo)证(zhèng)券经(jīng)纪业务开展取得一定(dìng)成绩(jì)，但营业(yè)利(lì)润仍未实现盈利，一定程(chéng)度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方面，51家券(quàn)商(shāng)中44家同比增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速(sù)为(wèi)负，同比(bǐ)增(zēng)速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今(jīn)年一季(jì)度(dù)同比增速为1795.85%，这(zhè)与其(qí)去年同期营(yíng)收不足亿元(yuán)的低基数有(yǒu)关，其(qí)今年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收(shōu)同比下滑幅(fú)度(dù)较大(dà)，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下(xià)滑的券商(shāng)或上市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatomg src="http://img.jrjimg.cn/2023/04/29/972a114316f31bf966706426e7ea10de.png" alt="集体(tǐ)大涨回(huí)应业绩大好(hǎo)，券商一(yī)季(jì)度业绩“妥妥滴好”，20家券(quàn)商净利增(zēng)数(shù)倍，中信华泰国君(jūn)居前(qián)三">

　　一(yī)季度营收排名前十券商(shāng)分别(bié)是中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通(tōng)证券营收(shōu)同比(bǐ)增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入营收(shōu)排名前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商(shāng)证券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增，这(zhè)一观点被卖(mài)方研究普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源证券(quàn)在解读(dú)东方证券一(yī)季报时称(chēng)，东(dōng)方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报(bào)高增(zēng)，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资致使利息支出有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场回(huí)暖下投资(zī)业(yè)务表现亮眼(yǎn)，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业(yè)务(wù)能(néng)力，看好(hǎo)公(gōng)司在政(zhèng)策放松(sōng)预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在(zài)关于国金(jīn)证(zhèng)券的研报中(zhōng)称(chēng)，自营(yíng)投资(zī)成为影(yǐng)响国金证(zhèng)券业(yè)绩核(hé)心(xīn)因素，一季度自营业务收(shōu)入提升(shēng)至7.16亿(yì)元，自公(gōng)司完成再(zài)融资后，公司金融投资规模稳步提(tí)升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认(rèn)为，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响券(quàn)商业绩(jì)的核心，预期(qī)将在一季(jì)度迎来反转(zhuǎn)。投资(zī)业务方(fāng)面，下半年重(zhòng)点关注差异化监管的措施落地(dì)，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示(shì)，2023年预(yù)期(qī)将是券商业绩(jì)大幅(fú)修复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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