个人养老金业务试点落地半(bàn)年，你参与了吗？

华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思　　自去年11月27日(rì)开(kāi)始，个人养老金开(kāi)始进入为期一年(nián)的(de)试(shì)点，在(zài)全国选取了36个试点城市(shì)和(hé)地区进行推进。据人力资源(yuán)和社会保障部数据显(xiǎn)示，截至(zhì)今年3月末(mò)，个(gè)人养老金开(kāi)户(hù)数量达(dá)到(dào)3324万，市(shì)场空间(jiān)初步打(dǎ)开。

　　作为个人养老金业务的代销主渠(qú)道(dào)之一，证(zhèng)券(quàn)公司(sī)凭借其(qí)与权益产品的紧(jǐn)密联系和与(yǔ)投资者的深(shēn)度了(le)解，在(zài)养老基金(jīn)销售(shòu)方(fāng)面已有(yǒu)多方实(shí)践。时值个(gè)人养老金(jīn)业务试点推行(xíng)半年之际(jì)，中(zhōng)国基金报记者深入多家券商，了解(jiě)个人(rén)养老金(jīn)代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深(shēn)耕(gēng)个人养老(lǎo)金市场

　　中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者 闫晶(jīng)滢

　　试点半年以(yǐ)来，个人养(yǎng)老金业务正在(zài)获得更多证券(quàn)公司的(de)重(zhòng)视。

　　早在去年11月个人养老(lǎo)金试(shì)点落地，14家券商(shāng)获得(dé)代销资格。截(jié)至(zhì)今(jīn)年3月31日，证监会更新名录中(zhōng)个人养老金基(jī)金数量增加(jiā)至143只，券商(shāng)数(shù)量(liàng)扩容至18家，平安证券、安(ān)信证券(quàn)及(jí)中(zhōng)信证券（山东）、中信证(zhèng)券华南新(xīn)增获批。

　　作为(wèi)公募(mù)基金最主要(yào)的代(dài)销方(fāng)之一，证券公司在个人养(yǎng)老(lǎo)金业务试(shì)点的铺开和推广中持续(xù)发力，个人养老金业(yè)务(wù)也(yě)成为(wèi)大(dà)型券商们财富管(guǎn)理转型的重要抓手。通过精(jīng)心布局产品及渠道，与基金投顾服务结(jié)合，试点券商充分发挥财富管理(lǐ)优势，做“精(jīng)”养老基(jī)金销(xiāo)售。

　　产品(pǐn)布局：要全更要精

　　投顾大(dà)有可为

　　目前(qián)，个人养老金可投资的产(chǎn)品主要有四类(lèi)：银行理(lǐ)财、储蓄存款、养老(lǎo)保险、公(gōng)募基金。据人社(shè)部个人养老金产品名录显示，当(dāng)前上线个人养(yǎng)老金产品共有(yǒu)652只，其中储蓄类产品(pǐn)、理财类(lèi)产品、基(jī)金类产(chǎn)品、保险类产(chǎn)品分别(bié)为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代销个人养老金(jīn)产品资格受到明显限(xiàn)制(zhì)，仅部分具(jù)备保险兼业代理(lǐ)牌照的证(zhèng)券(quàn)公司可销售(shòu)养老保险，大多数试点券商将视线聚焦于公(gōng)募基金上进行重(zhòng)点开拓，发力(lì)“全(quán)布局”。

　　例如，海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券在(zài)2022年年报(bào)中表示(shì)，其顺(shùn)利获得首批个人养老(lǎo)金基(jī)金销(xiāo)售资格，完成全部(bù)40家基金(jīn)管(guǎn)理公司共计(jì)126只个人养老金基金产品的上线，基本(běn)实(shí)现个人养老金公募基金产品全覆盖。

　　中信建投个(gè)人养老金业务负责人向中国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)介(jiè)绍称，中信建投已引进(jìn)华夏基(jī)金等(děng)发行养(yǎng)老基金管理人的137只Y份额产(chǎn)品，后续将(jiāng)不断完善产品池。东方证券亦表示，目前已基本实现了(le)养老公募基金(jīn)的全覆盖。

　　银河证券相关业务负责人指出，从(cóng)客户服务办理(lǐ)的角度看(kàn)，大部分客户更愿意在产(chǎn)品货架丰(fēng)富的机构办理个(gè)人养老金业务。因此(cǐ)在(zài)服务(wù)体系(xì)的基础(chǔ)架(jià)构上，风格多样、风险收益多元的产品货架能够(gòu)带给客户更好的服(fú)务办理体验(yàn)，产品布局的“全面(miàn)”是个人(rén)养老金业(yè)务的基础。

　　与(yǔ)此同时，从(cóng)客户投资选择的角度讲，大部分客户对于(yú)金融产品的特征和(hé)策略的认知、对自身投资能力、投(tóu)资意愿、投(tóu)资目的(de)的认知(zhī)较为模糊。帮助客(kè)户做(zuò)好“养老规划(huà)”、协(xié)助客户筛(shāi)选“合适的(de)产品”，就(jiù)成(chéng)为服务机(jī)构的“核(hé)心竞争(zhēng)力”。在全面引入(rù)个(gè)人养老金(jīn)可投(tóu)资(zī)的产(chǎn)品类型的基(jī)础上，各家机构需(xū)要深(shēn)入(rù)、充分、严谨地研究每类产(chǎn)品(pǐn)的(de)特性；结(jié)合存量客户(hù)的个性化画(huà)像(xiàng)和客户(hù)特点，为客户(hù)提(tí)供(gōng)切实(shí)可行(xíng)的产品评估(gū)体系和养老规划方案。

　　实(shí)际(jì)上，对于个人投资者来说，当前阶段认可(kě)并开通个人养老(lǎo)金账(zhàng)户(hù)的理由，一是来自开户渠(qú)道的多重福利动(dòng)员，二(èr)是个人养老金带来的个税抵(dǐ)扣优惠。但不可(kě)否认的(de)是，虽然开(kāi)户数量众(zhòng)多，但缴(jiǎo)存比率仍不理想。

　　由(yóu)于个人养(yǎng)老金退休后才能取出，这(zhè)每年12000元自然是需要(yào)在账户内充分(fēn)利(lì)用长期(qī)投资，但如何投资也令不少投资者犯难：买什么、买多少，在哪买(mǎi)、怎么买，选择(zé)越多，困难越多。现有养老(lǎo)产品的(de)选(xuǎn)择已(yǐ)令投资者目不(bù)暇接，如(rú)何让投资者选择到(dào)适合自己的产品(pǐn)，证券公司的投顾力量大有(yǒu)可为。

　　“中信建投拥有近万名高(gāo)素质的投资(zī)顾(gù)问(wèn)，帮助客户甄选(xuǎn)适合自身(shēn)的养老产品，做好养老规(guī)划和资产(chǎn)配置，做(zuò)到客(kè)户(hù)的(de)‘好医(yī)生’。”前(qián)述(shù)负责人称(chēng)，中信建投采取线上(shàng)线下相结合的(de)方式，注重交流和体(tǐ)验(yàn)，为客户提供(gōng)有温度的(de)专业服务。

　　国泰君安在(zài)推广个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)时曾(céng)介绍(shào)，其结(jié)合个人养(yǎng)老(lǎo)金基(jī)金特点，细化(huà)形成“甄选100个人养老金基金评(píng)价标(biāo)准”，综合基金公司治理(lǐ)水(shuǐ)平(píng)、投(tóu)研能(néng)力、业绩评价、风险管理、声誉口碑量化评价，优(yōu)选(xuǎn)值得信赖的养老金基金；选出“综合优(yōu)选”、“养老专家”、“投(tóu)研大咖”、“风险收(shōu)益性价比”、“聚(jù)焦股息”等特色养老金基金产品清单(dān)，满足养老(lǎo)金客户个性化养(yǎng)老需求(qiú)。

　　渠道：打造“一(yī)站式”养老

　　拓展“上门(mén)服务”企业员(yuán)工

　　不得不承(chéng)认的是，虽然(rán)证券公(gōng)司(sī)营业网点数量在“金(jīn)融圈”内(nèi)并不算少，但(dàn)远难以(yǐ)与大型商业银行的优势相匹敌。

　　此前(qián)兴业银行召开的2022年报(bào)发布会(huì)上(shàng)，该(gāi)行高管(guǎn)透(tòu)露，截至2022年末(mò)，该行(xíng)已(yǐ)经累计开立个人养老金账户229.16万户，位列全行业第三位(wèi)，市场占有率超10％，仅(jǐn)次于建设银(yín)行和工商银行。相比之下，鲜(xiān)有券商愿意公布投资者通(tōng)过其渠道开通个人(rén)养(yǎng)老金账(zhàng)户的情况。

　　产品方(fāng)面，国(guó)家社(shè)会保险(xiǎn)公共服务(wù)平台上仅可查询商业银行个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务开办情况(kuàng)。其中(zhōng)显示，23家(jiā)获准开办个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务的(de)银行(xíng)中，有22家(jiā)开(kāi)设了资金账户和储蓄交易业务，8家同(tóng)时开展了(le)基金交易业务、保险(xiǎn)交易(yì)业务和(hé)理财交易业务(wù)。

　　与大型商业(yè)银行所拥有的产品和渠道优势相比(bǐ)，证券公司个人养老金(jīn)业务的规模相对有限，仍(réng)处于积极开拓阶段。

　　不(bù)过，虽然(rán)网(wǎng)点数量难(nán)以比拼(pīn)，但券商发力个人养老金业务，自有其独特(tè)“打法”。记者注意到(dào)，多家券商(shāng)在(zài)推广个人养老(lǎo)金业务时，将“一站(zhàn)式(shì)”服务作为宣传重点。

　　例如，国(guó)泰君安(ān)此(cǐ)前表示，其个人养老金业务从(cóng)引导客户形(xíng)成科学养老(lǎo)理(lǐ)财观念的(de)长远视(shì)角出(chū)发，为(wèi)客户提供从产品策(cè)略(lüè)、到(dào)产品优选、再到(dào)组合配置的全周期专业资配服务和一站式(shì)的产品选择。中信证(zhèng)券亦推出个人养老金投资一(yī)站式(shì)解决(jué)方案(àn)“信养计(jì)划”，为客户提供(gōng)含(hán)账户管理、资产配(pèi)置、服务陪伴(bàn)于一(yī)体的(de)个人养老(lǎo)金投(tóu)资综(zōng)合服务。

　　除了“引进来”并全方位服务投(tóu)资者外，“走(zǒu)出去”也是部分券(quàn)商开拓个人养老金业(yè)务的(de)解决方案(àn)。东方证券(quàn)副总裁徐海(hǎi)宁向记者介绍，东方证券(quàn)基于对个人养(yǎng)老金(jīn)目标客(kè)群(qún)的深入(rù)研究，将开发大中型企(qǐ)业(yè)作为(wèi)个人养老(lǎo)金客户拓展的重(zhòng)点方向，制(zhì)定了“上海深度、全国广度”的推广计划(huà)。

　　具(jù)体而(ér)言，东(dōng)方证券协同(tóng)系(xì)统(tǒng)内成员公(gōng)司开展走进企业(yè)推(tuī)广(guǎng)个人养老金活动，为企业(yè)单位员工提供个人养老金(jīn)上门(mén)服务，免去客户前往(wǎng)营业厅办理业务(wù)路上花费的时间，提(tí)高(gāo)服务效率，节约客(kè)户(hù)时间(jiān)。展业初期组织了(le)超过100场(chǎng)的个人养(yǎng)老金走(zǒu)进企(qǐ)业服(fú)务(wù)活动，覆盖企(qǐ)业员工近万人。

　　个人养老金制度试点半年

　　持有体验成产品胜负手

　　中国基金报记(jì)者(zhě)曹雯(wén)璟

　　去年(nián)11月下旬，券(quàn)商(shāng)代(dài)销个人养老(lǎo)金业务“开闸”，多(duō)家(jiā)获资质的机(jī)构正式展业(yè)，逐鹿个人养(yǎng)老金市场。如今(jīn)，个人(rén)养老(lǎo)金制度实施已有半年，相关产品的收益(yì)率(lǜ)和回撤情况、产品能否(fǒu)真正满足养老诉求(qiú)等(děng)问(wèn)题，持续成为(wèi)市场关(guān)注焦(jiāo)点。

　　多(duō)位券商业内人士表示(shì)，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为了满足养老需求，投(tóu)资者更希望能实现低(dī)波动、低(dī)回撤。如何做(zuò)到从中长期保值增值同时又让客户体验(yàn)良好是个人养老产品成败的关(guān)键。

　　提供更匹配的(de)养老(lǎo)产品

　　同时服务上寻求创(chuàng)新突破

　　眼下，个人养老金业务(wù)已然成(chéng)为券商财富管理转型(xíng)的核心方向之一(yī)。通过不断完善客户服务体系，满足客户(hù)多层次金(jīn)融需求，促进财富管理(lǐ)业(yè)务(wù)高质量(liàng)发展，券商在业务内涵(hán)上正不断(duàn)挖(wā)潜。

　　多名券商业(yè)内人士(shì)表示，在(zài)客户分(fēn)类服(fú)务方面，会根据国家政策(cè)选择(zé)社保关(guān)系在先行(xíng)城市(shì)（地(dì)区(qū)）、能享受税优且对税优敏感、对理财有初步认知的(de)客户进行第一阶段(duàn)的重点服务(wù)，对其他客(kè)户会随着试点扩大和客户画像(xiàng)的覆盖进行后(hòu)续服务。

　　东方证券(quàn)副总裁徐海宁表示(shì)，证(zhèng)券(quàn)公司(sī)可(kě)重点关注企事业(yè)单位(wèi)员工，特别是大中型城市具有一定(dìng)经营规模的企业员工，他们能够享受个税抵(dǐ)扣的优(yōu)势，具(jù)备一定投资意(yì)识和财务认知；这类人(rén)群对未来退休有一定的规(guī)划和(hé)想法。

　　同时，由于个人养老金是一个增量(liàng)市场(chǎng)，对证(zhèng)券公司而言，针(zhēn)对潜在客群可以全市场覆(fù)盖。证券公司可以通过(guò)投研优势和专(zhuān)业(yè)投顾队伍，创造更多养老(lǎo)投(tóu)资场(chǎng)景，跟踪了解客户的风(fēng)险偏好，结合稳健、平衡、积(jī)极等不(bù)同风险(xiǎn)类型的养老基(jī)金，帮助客户建立个(gè)人养老金(jīn)投(tóu)资计(jì)划。此外，证券公司可以通过加强顾问服务，帮助(zhù)客户(hù)有效应对投资组合(hé)净值的波动，引导(dǎo)客户(hù)持续参(cān)与养老(lǎo)金投资，提升客户养老投(tóu)资的获得感、体(tǐ)验感。

　　银河证券相关业(yè)务负(fù)责(zé)人表(biǎo)示，会针(zhēn)对不同风(fēng)险承受能力、不同年龄结(jié)构和(hé)不同资金体量(liàng)制定个性化养老策略(lüè)。比(bǐ)如对每年(nián)享税(shuì)优的1.2万个人养老金，为居民（无需开户）提供符(fú)合监管(guǎn)部门要求(qiú)的金(jīn)融机构和金融产品清(qīng)单、通(tōng)俗易懂的“养老看(kàn)隔壁”理财案例、养(yǎng)老(lǎo)讲堂等(děng)信息和交易服(fú)务；对(duì)1.2万之(zhī)外的(de)资金，提供更(gèng)丰富(fù)的“安养计(jì)划(huà)plus”养老金融(róng)服务，包括(kuò)养(yǎng)老(lǎo)计算器、个性化的补充养(yǎng)老解(jiě)决(jué)方案、定期的养老方案跟踪报(bào)告以及养老直播服务，做(zuò)好(hǎo)“老百姓身边(biān)的养(yǎng)老(lǎo)专家”。

　　在服务创(chuàng)新方(fāng)面，徐(xú)海宁(níng)认为，证券公司需要有长远(yuǎn)眼(yǎn)光(guāng)，打造增(zēng)量(liàng)市场(chǎng)，承(chéng)担起(qǐ)构建养(yǎng)老金(jīn)第(dì)三支柱的(de)重要使命。

　　第(dì)一，在获客(kè)及投教(jiào)方面(miàn)，应加(jiā)大(dà)资源投入，通过教育(yù)和陪(péi)伴，提高客户对个人养(yǎng)老金的(de)认知。走进企事业单位，通过上门服务的方(fāng)式触达企业和客户，举办专题讲座(zuò)、在线研讨会和投资教(jiào)育活动(dòng)，帮(bāng)助客户了解个人养老金的重要(yào)性(xìng)、投(tóu)资策略和长期规划，激发客户对个人养老(lǎo)金(jīn)产品的兴趣和参与度。

　　第(dì)二，在App服务功能优化方(fāng)面(miàn)，建立内容丰富的一站(zhàn)式个人养老金专区(qū)，既包括产品购买、定投、持仓查询等基础功能，提供丰富的养(yǎng)老资讯和实(shí)用养(yǎng)老(lǎo)工(gōng)具(jù)（如节税计(jì)算(suàn)器），加强与客户的深度(dù)互动。

　　第三(sān)，在金融科(kē)技应用(yòng)方面，引入(rù)智能科技和(hé)人工智(zhì)能技术(shù)，通过数据(jù)分析和算法模型，根据客(kè)户的风险承受能力、资产状况和目(mù)标退休年(nián)限，定制化推荐养(yǎng)老金产(chǎn)品组(zǔ)合，并提供实时投(tóu)资组合跟(gēn)踪和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，帮助客(kè)户(hù)更好地实现养(yǎng)老投资保(bǎo)值增值。

　　中信建投个(gè)人养老金相(xiāng)关业(yè)务负责人(rén)则(zé)表示，可以(yǐ)通过“人(rén)+科技”，在大(dà)数(shù)据(jù)智能客户分析系统(tǒng)的基础(chǔ)上，可以针(zhēn)对不(bù)同养老诉求的客户达(dá)成“千人千面”的个性化服务，人是“1”，科技（线上与线下结合(hé)）是后面的“0”，二者有机(jī)结合，为不同生(shēng)命周期和年龄阶段(duàn)的客户提供(gōng)专业的、一(yī)对一的养老配置服务。

　　运行(xíng)半年七成(chéng)收益告(gào)负

　　客户(hù)体验成产(chǎn)品胜负手

　　个(gè)人养老(lǎo)金制度实(shí)施(shī)已有半年，产品收益和回(huí)撤(chè)率大(dà)不大？产品(pǐn)能不能满足真正的养老诉求？这些问题都(dōu)是投资者的重要关注(zhù)点。

　　记者注意到，目前养老目标基金(jīn)的(de)整体收益水(shuǐ)平并不乐观。Wind数据显示，全市场149只公(gōng)募(mù)养老基金产(chǎn)品，近七(qī)成收(shōu)益告(gào)负。其中，业绩垫底的一只个人养老目(mù)标(biāo)基(jī)金自(zì)成(chéng)立以来(lái)回报为-7.27％，此外，还(hái)有超20只产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而(ér)业绩表现较好的有平安稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一年(nián)持(chí)有（FOF）Y自去年11月成立以来回(huí)报均为3.15％，紧随其后(hòu)的是兴全安(ān)泰稳(wěn)健养老(lǎo)一年持有(yǒu)Y，自成立以来(lái)回报为2％，另有富国(guó)、万家、华宝、景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)、南方、华(huá)夏(xià)等旗(qí)下超10只(zhǐ)养老目标(biāo)基金收益在1％以上(shàng)。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只进(jìn)不(bù)出”，认购的产品又是为了满足养老需求，投资(zī)者(zhě)更希望能(néng)实现低波动(dòng)、低回(huí)撤。如何做到从(cóng)中(zhōng)长期保值增(zēng)值同时又让客户(hù)体验(yàn)良好(hǎo)是个人(rén)养老产(chǎn)品成败的核(hé)心。

　　“养老属(shǔ)性的产品应力争(zhēng)为客户保(bǎo)值增值，否则将(jiāng)违背客(kè)户通过投资达(dá)到‘养老目的’的初衷(zhōng)。”银河证券相关业(yè)务负责人介绍，目前个人养老金可投资的4类产品风险(xiǎn)收益特点明显，有的类别(bié)更侧重(zhòng)本金(jīn)安全、有的类(lèi)别更侧重资(zī)产增值(zhí)；但(dàn)同时(shí)，每个类别很难做到在保(bǎo)证其特(tè)点达到的同时又规避掉(diào)该类产(chǎn)品的风(fēng)险或缺陷。“从不(bù)同客群情况来(lái)看(kàn)，低波低(dī)回撤对于离退休时点较(jiào)近的(de)投资者(zhě)比(bǐ)较合适，性价比高的中波动中回(huí)撤、高波动(dòng)高(gāo)回撤(chè)特(tè)征产品对于还(hái)有20-30年(nián)才(cái)退休的(de)投资者(zhě)也(yě)是可以(yǐ)选择的，拉长周期看(kàn)也能满足(zú)客户(hù)养老类(lèi)资金的(de)保值增(zēng)值效果(guǒ)。”

　　为(wèi)达到上(shàng)述(shù)两个目的，前提(tí)是有一(yī)套完整、自洽(qià)、适用、有效(xiào)且(qiě)动(dòng)态适(shì)配(pèi)的产(chǎn)品评(píng)价体系(xì)，通过该(gāi)体系的评(píng)价(jià)，能较为清晰地区分出产品的“性价比(bǐ)”（如风险收益比等）、能公平、公正(zhèng)地(dì)对同类或者同策略(lüè)产品进行综合评(píng)判(pàn)。如此，才能真正将好的产品(pǐn)、合适(shì)的产品(pǐn)推荐给合适的客户(hù)群体。

　　“养老组合基金分为目标风险型和目标日期型两大类(lèi)，投资(zī)者可以根(gēn)据自身(shēn)投资目标(biāo)和风(fēng)险(xiǎn)承受能力选择(zé)具体的产品。比如低风险偏好的客户可选择(zé)目标日(rì)期(qī)型中(zhōng)的稳健类(lèi)产品(pǐn)，通过严(yán)格控制股票资产仓位降(jiàng)低产(chǎn)品波(bō)动(dòng)，带(dài)给客户相对(duì)稳健的收益(yì)。”徐(xú)海(hǎi)宁表(biǎo)示，目前我国城镇职工养老金替代率(lǜ)尚有不足(zú)，根据国际(jì)经验，如(rú)果(guǒ)退休后的(de)养老金替代(dài)率大于(yú)70％，即可维持退休前的生活水平，养老金投资的增值功能(néng)也是一个重要考量。由于个人养(yǎng)老金取用需要(yào)达到年龄等条件，投资资(zī)金具有长期性，可以(yǐ)达(dá)到几十年，能够(gòu)承受一(yī)定的(de)短期波动，对于追求(qiú)长期投资收益的(de)客户，可以配置一(yī)定高(gāo)比例资金在权益型资产(chǎn)上，实现(xiàn)养(yǎng)老投资的(de)保(bǎo)值增值目标。

　　中信建投个人养老金(jīn)相关(guān)业务负责人也认(rèn)为，个人养老金产品具有一定的普惠金(jīn)融属性，需要关注老(lǎo)百姓长(zhǎng)期保值(zhí)增值的养老(lǎo)需求(qiú)。站在资(zī)产角(jiǎo)度，想要实现(xiàn)长期资金的(de)稳健投资回报(bào)，资(zī)产配置不可或缺(quē)。通过投资不同品(pǐn)种、不同(tóng)收益特征(zhēng)、低(dī)相关性的金(jīn)融资产，有助于实现风险分散、降低总(zǒng)体波动，从而更好地满足(zú)投资者(zhě)的养老投资目(mù)标(biāo)。

　　推(tuī)动(dòng)个(gè)人养老金业务高质量(liàng)发展(zhǎn)

　　道(dào)阻且(qiě)长

　　在(zài)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务积极(jí)发展的同时，与渠道网点(diǎn)和客户众(zhòng)多的银行(xíng)等(děng)机构相(xiāng)比，券商如(rú)何突破自身(shēn)瓶(píng)颈，实现(xiàn)差异化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券相(xiāng)关业务(wù)负责人表示(shì)，银行、券商、基金(jīn)独立(lì)销售机构都可参与(yǔ)到(dào)为客户(hù)提供个(gè)人养老基金服务，几类机构优势互补，严格意义上说是竞(jìng)合而非竞争更非“相杀”关系，每类机构或者每家机构可以(yǐ)根据自(zì)己的(de)资(zī)源禀赋(fù)，充分发挥自身优势，服务好有养(yǎng)老投资需(xū)求的投资者。

　　“在(zài)政策上，未来还有以(yǐ)下三方面诉求：一是增强基础设施建设，能(néng)在服(fú)务时效性(xìng)上与银行拉平，提供7×24小时的开户、下单服务(wù)；二是增加产品销售(shòu)范围，在(zài)养老品类上更(gèng)加丰富(fù)，除特(tè)殊产品外，增加(jiā)可为客户(hù)提供的养老(lǎo)产品（如养老理财(cái)）；三(sān)是明确养老规划业务(wù)合规性，为不同的客户提供基于客(kè)户需求和画像的养(yǎng)老(lǎo)规划(huà)方案。”上述负责人(rén)提到。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务负责(zé)人提出，当前的政策(cè)要求下，客户如(rú)果(guǒ)想在券商端(duān)参(cān)与个(gè)人养老金投资，需要分别(bié)在银(yín)行端(duān)、个税端进行一(yī)系列前序(xù)操作步骤，对于尚不熟悉业务(wù)流程的投资者来讲，体验不太友好。

　　“此外(wài)，由(yóu)于政策对代销(xiāo)个人养(yǎng)老金产品(pǐn)的管理(lǐ)要求，券商(shāng)暂时无(wú)法上线储(chǔ)蓄(xù)类、理财类、保险类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)，可供(gōng)投资(zī)者选择(zé)的产品种类(lèi)较为单一，难以进一步为(wèi)投(tóu)资(zī)者提供(gōng)更丰富的个人养老金配置方案(àn)。未来(lái)期待能(néng)够从(cóng)政(zhèng)策端进一(yī)步(bù)简(jiǎn)化投资者的(de)办(bàn)理流程，提升客户体验；给予(yǔ)券商在多样化(huà)个人(rén)养老金品种的引入(rù)和研发上的政策(cè)支持，丰富客户多元化的(de)投资选择。”该负责人称。

　　开户热投资(zī)冷

　　券商(shāng)发(fā)力个(gè)人养老第二曲线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着个人(rén)所得税退税的开始，不(bù)少人(rén)发现自(zì)己的退(tuì)税比去(qù)年(nián)多了不少，仔细询问之(zhī)下才(cái)发现，是因为去年底(dǐ)开通(tōng)了个人养老金业务，并入了(le)金(jīn)。这一消息大(dà)大刺激(jī)了不少本来不想开户的年轻人。

　　根据人社部(bù)披露的(de)数据，截至今年(nián)3月底(dǐ)，个人养老金参加人数达3324万人(rén)。与3月初(chū)的2817万(wàn)人(rén)相比，短短(duǎn)的(de)一(yī)个月的时(shí)间里(lǐ)，增(zēng)加了500万户，开户速度明显提升。

　　虽(suī)然开(kāi)户数快速攀(pān)升，但是个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金累(lèi)计缴费约(yuē)200亿元，人均缴费低(dī)于1000元。此(cǐ)外，据中国(guó)保险资(zī)管业(yè)协会执行副(fù)会长兼秘书长曹德云透露，在截至2023年(nián)3月开(kāi)立个人养老金账户的三千多(duō)万人(rén)中，仅900多万人完成了资金(jīn)储存(cún)。

　　从记(jì)者走访的结果来看，个(gè)人养老金产品的收益率远低(dī)于预期(qī)，是大多(duō)人不愿(yuàn)意入(rù)金(jīn)的主要原因。而选择开户(hù)的(de)原因(yīn)主要(yào)是为了“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸引客户开户的优(yōu)惠(huì)政(zhèng)策(cè)）。

　　如何解(jiě)决“开户热投资(zī)冷(lěng)”的(de)问题？银河证券相关(guān)业(yè)务负责(zé)人认为，这是一个专业(yè)活，既需要(yào)了解客户的(de)经济状况(kuàng)、风险偏好(hǎo)和(hé)养老(lǎo)规划，也需(xū)要业务人(rén)员及其所在(zài)机构有比较专业(yè)且综合(hé)的(de)服(fú)务能力。

　　也有部(bù)分投资(zī)者认(rèn)为，个人养老(lǎo)金产品每年封顶(dǐng)12000元(yuán)，难以充分满足个人或家庭养(yǎng)老的全面需(xū)求，还需要(yào)结(jié)合其(qí)他商业产品等综合考虑；大多(duō)数产(chǎn)品流动性差，难(nán)以预防(fáng)到(dào)退(tuì)休前的应急资金需求。

　　从产(chǎn)品(pǐn)端改善“开户热投资冷(lěng)”

　　虽然近半年来，个人(rén)养老(lǎo)金产品正在逐渐丰富，但是(shì)“开户(hù)热投(tóu)资冷(lěng)”的现象没有随之发生(shēng)改变。

　　中国保(bǎo)险(xiǎn)资管业协会执行(xíng)副(fù)会长兼秘书长(zhǎng)曹(cáo)德云在近期举办的2023清华五道口全球(qiú)金融论坛上表示(shì)，目前个人养老金(jīn)试点效果呈“两低(dī)三不”漏(lòu)斗状(zhuàng)，即建(jiàn)立账户人数占(zhàn)基本养老保险参保人数比例(lì)低(dī)、已缴费人数占建立账户(hù)人数比例低(dī)；产品供应不均衡(héng)、选购渠道不畅、民众参保意(yì)愿不强。

　　针对产(chǎn)品供应不均(jūn)衡的问题，国家金融监督管理总局出手，率先(xiān)增加养老保险产品(pǐn)的供给。近(jìn)日(rì)，国家金融监督(dū)管理总(zǒng)局(jú)已向业内(nèi)就关于促进专属商业养老保(bǎo)险发展有关事(shì)项(xiàng)征求意见。根据(jù)征求意见稿，专属商(shāng)业养老(lǎo)保险(xiǎn)拟由试点业务转(zhuǎn)为常态化(huà)业务(wù)。

　　业内人士表示，随着专属(shǔ)商业养老保险转为常(cháng)态化(huà)业务(wù)，参与(yǔ)该项业务的险(xiǎn)企数量将增加不(bù)少。此外，专属商业养老保(bǎo)险是对接(jiē)个(gè)人养(yǎng)老金制度的主要保险(xiǎn)产品(pǐn)，这意味着个(gè)人养老金保险产品名单也将扩(kuò)容(róng)。

　　据了解，专属商(shāng)业养老保(bǎo)险(xiǎn)采取“保证+浮动”的收益(yì)模式(shì)，提供稳健型、进取(qǔ)型两种(zhǒng)风格账(zhàng)户供客户(hù)选择(zé)。据各家保险公(gōng)司披露的专(zhuān)属商业养老保险产品2022年(nián)结(jié)算利率(lǜ)，稳健账户(hù)结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算利(lì)率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍高于现有(yǒu)的(de)个人养老(lǎo)保(bǎo)险的收益率。

　　在增加产品供(gōng)给的同时，多家金(jīn)融机构呼吁从产品设计端解决(jué)“开户热投资冷(lěng)”的问题。

　　在(zài)银河证券相关(guān)业务负责人看来，“老龄风险”与其他投资风(fēng)险相比，有(yǒu)其(qí)更加突出(chū)的特点，包括为退休人群提供稳定安全(quán)有保障且抗(kàng)通胀的收入补充来源、对冲(chōng)长寿风(fēng)险(xiǎn)、为高龄人群储备失能养护和医疗应(yīng)急资产、为退(tuì)休人群规划遗(yí)产(chǎn)、将(jiāng)养老投资与养老保障/养老生活无缝对接等。

　　养(yǎng)老金融(róng)产品的设计初心，必(bì)须切实(shí)从客户需求出发；养(yǎng)老(lǎo)金融产品的(de)设计理念，必须紧密围绕(rào)承担(dān)、减少或转移(yí)上述“老龄风险”主(zhǔ)旨；养老金(jīn)融(róng)产品的设计成果，应该更(gèng)多(duō)的让利于民、普惠百姓，运(yùn)用好专(zhuān)业(yè)的(de)金(jīn)融工具、做(zuò)艰(jiān)难但长期(qī)正确的事。

　　因此，能(néng)否设计(jì)出充分(fēn)利用资(zī)本市场具有(yǒu)良好增值能力资产的(de)养老产品取决于(yú)发行人（或管理人(rén)）的产品(pǐn)设计能力和资产管理能力。“证券公司作为财富管理服务提供(gōng)商(shāng)，可(kě)以与产(chǎn)品发行人（或管理人）合作(zuò)，根据客户需(xū)求设计出在养老功能(néng)方(fāng)面更有竞争力的产(chǎn)品”，上述负责人表示。

　　中信建投也希望能(néng)参与到(dào)具体的产品设计(jì)之中(zhōng)。其个人养老业(yè)务负责人(rén)建议(yì)，参(cān)考(kǎo)部分(fēn)发达(dá)国(guó)家的经验(yàn)，未来除了股、债配置，或在未来可以考虑增加底层可投标的(de)类型，如REITS、衍生品、雪球等另类资(zī)产，丰富投资者的可选标的，更(gèng)好(hǎo)地分散投(tóu)资风险(xiǎn)。

　　励(lì)正(zhèng)集团中国区总(zǒng)裁(cái)张雨萌(méng)建议，应该避免“开空账”。也就(jiù)是说，参与者可(kě)以直接在开户的时候(hòu)做(zuò)投资选择。这样在开户(hù)的时候就可以形成闭环(huán)体验。

　　针对(duì)参与个人养老金可能面临(lín)的(de)流动性问题，长城(chéng)人寿(shòu)保险股份有限公司总经理王玉改近日表示，保险公(gōng)司可以通过(guò)“保单质押贷款”等多种金融工具来解(jiě)决客户对(duì)短期(qī)资金的需求。

　　券商(shāng)发力个(gè)人补充(chōng)养老金融方案

　　此外，针对1.2万难以满(mǎn)足个人或家庭(tíng)养老(lǎo)的全面需求，多(duō)家(jiā)券(quàn)商还发力(lì)个人养老金账户以外的个人补充(chōng)养老金融方案，例如银河(hé)证(zhèng)券的“安养(yǎng)计划plus”、中(zhōng)信证券的(de)“信养计划”等(děng)。

　　银(yín)河证券产(chǎn)品中心(xīn)副总(zǒng)经理鹿宁告诉记者，目前(qián)，银河证券已(yǐ)根据在职群体养老规划的长期性(xìng)、稳健性、安全性等(děng)特点，已退休人群养老需求(qiú)的流动性(xìng)、安全性、稳健性等特(tè)点，设计出多层次、多元化、个性化(huà)的养老配置方案(àn)，积极履行养老(lǎo)保障社会责任(rèn)，力争为居民提供持续卓越的(de)养老(lǎo)规划与满足不(bù)同养(yǎng)老(lǎo)需求的资产配置服务。

　　中信证(zhèng)券的“信养计划”则基于个(gè)人养老场景(jǐng)，引入更丰(fēng)富的养老型(xíng)年金、增额(é)终身(shēn)寿(shòu)等(děng)不同品类(lèi)产品(pǐn)，覆盖养老收(shōu)益(yì)性资产和保障性资(zī)产，满足客户(hù)多样化、多层(céng)级的养老资产配(pèi)置需求。

　　针对(duì)三大支柱养老金业务中的企业年金(jīn)业务，银(yín)河证券还上线(xiàn)了自研的(de)年(nián)金(jīn)综合(hé)评价系统。该系统(tǒng)可(kě)以通过客户提(tí)供的“脱敏(mǐn)”后(hòu)年金组合净值与持股比例等数据，结合(hé)公募基金、股(gǔ)市债市数据，展示客户(hù)委托(tuō)年(nián)金(jīn)组合(hé)的评价结果。此外，也可以利用年金机制间接服务背后的企业员工(gōng)和机(jī)构事业(yè)单位职工(gōng)。

　　截(jié)至目前，银(yín)河(hé)证券基金研究中心(xīn)已为部分省(shěng)市(shì)提供(gōng)职业年金的组(zǔ)合(hé)评价与管(guǎn)理咨询服务，也计划结合(hé)机构条线业务规划为央企与(yǔ)国企提供企(qǐ)业年(nián)金组合评价等综合金融服务。

　　银河(hé)证券副总裁(cái)罗黎明告诉记(jì)者(zhě)，公(gōng)司(sī)自(zì)主开发(fā)建设部署的(de)年金(jīn)综合评价系统(tǒng)及研究咨询(xún)服务，具有养老属性(xìng)的综合金融(róng)服务体系均是公司(sī)积极响应国家养老发展战(zhàn)略而推出的新服务，体(tǐ)现(xiàn)了在第二、三支(zhī)柱(zhù)上的积极(jí)筹划。

　　“我们高度重视三大支柱(zhù)养老金(jīn)业务，目前(qián)公司已初(chū)步(bù)建立(lì)了(le)个人养老(lǎo)金及个人养老(lǎo)金融服务体系(xì)，充(chōng)分利用金融产(chǎn)品(pǐn)代理销(xiāo)售(shòu)牌照和保险兼业代(dài)理牌(pái)照(zhào)，为(wèi)百姓提供更加有温度、有(yǒu)态度的个人养老金(jīn)融服务。”罗黎明说(shuō)道。

　　记者观察｜“吸睛(jīng)”大于(yú)“吸(xī)金”？

　　华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思“90后”观望情绪(xù)浓厚

　　中国基金报(bào)记者赵心怡

　　“现在个(gè)人养老(lǎo)金账户开通过程非常‘丝(sī)滑’，并且有不少开(kāi)户人在我们介绍之前都已有(yǒu)所了解，感(gǎn)觉这项制度(dù)的普及(jí)度和客(kè)户认识程度在不(bù)断提升。”某大(dà)型银行的(de)客户(hù)经理林漪（化(huà)名）向记(jì)者表示。

　　“但也有很多人只是开(kāi)了账户并没(méi)有存钱，或存了钱没有开始投资(zī)，主要因为(wèi)不知(zhī)道如(rú)何选(xuǎn)择产品或(huò)者有其他顾(gù)虑(lǜ)。”林漪还告诉记(jì)者(zhě)，“这种情况下我们就会再用PPT或者是(shì)纸(zhǐ)质资料向(xiàng)客户(hù)进行详细介绍和对比分析。”

　　去(qù)年11月，个人养(yǎng)老金制度正式落地，在北(běi)京、上(shàng)海、青岛等36个先行城市（地(dì)区）启(qǐ)动实施。距离个人养老(lǎo)金制度(dù)落地已经过去半年(nián)，民众(zhòng)接受度和业务进展情况如何？从业人员在(zài)具体实操过程中(zhōng)又(yòu)遇到了哪些困难？不同(tóng)年龄段的群体会怎样理解这项制(zhì)度(dù)？

　　近(jìn)日(rì)，本报记(jì)者(zhě)实(shí)地探访上海地区几(jǐ)家银行网点和券商营业部，了解个人(rén)养老金(jīn)制度近(jìn)半年的落地情况。

　　年轻人更关(guān)注税收优(yōu)惠

　　中老年人更在(zài)意退休后多一(yī)份保障

　　根据(jù)人社部和国(guó)家(jiā)社会(huì)保险公共服(fú)务平台数据可知，个(gè)人养老金制度经过半年时间的发展，在产品(pǐn)种类、数(shù)量和参(cān)与人(rén)数方面都(dōu)有所增加。

　　某券商营业(yè)部财(cái)富(fù)管理相关岗位的(de)黄(huáng)宁（化名(míng)）告(gào)诉记者：“很多客户都(dōu)对(duì)个人(rén)养老(lǎo)金业务热情高(gāo)涨，有直接到营业部咨询的，还有很多是(shì)打电话过来问。”

　　黄(huáng)宁还观察(chá)到，“70后”“80后”普遍对个(gè)人养老金(jīn)业务(wù)的热情和(hé)关(guān)注度比“90后”更(gèng)高，并且(qiě)除了个人咨询和开户外，还有不少企业员(yuán)工、学(xué)校教师、退伍军人等(děng)通过企业(yè)和单位(wèi)组织来了解、参(cān)与(yǔ)个人养老(lǎo)金投(tóu)资。

　　记者了解了身边两位不同年龄段、均(jūn)已购买个人养老金产品的朋友(yǒu)后发现(xiàn)，两人所关注的问题“焦点”的(de)确有所不同。

　　一(yī)位在(zài)上海(hǎi)地区金融机构工作(zuò)的“80后”告诉记者(zhě)，自从工(gōng)作以(yǐ)来，她每年都将收入的一(yī)部分拿来(lái)强制储(chǔ)蓄，有了个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)制度后，就分一(yī)部分在个人养老金账户中，这部(bù)分强制储蓄的钱即使存长期也不会影响她未来的生活质量，并且放进个人(rén)养老金(jīn)账户是在(zài)基本养老保险之外多一份积累。

　　而另一位工作不久的“90后”表(biǎo)示，他现阶(jiē)段最(zuì)在意的就是买个(gè)人(rén)养老金可以享(xiǎng)受(shòu)税(shuì)收优(yōu)惠，直接考虑到退(tuì)休后的生活质(zhì)量还有点遥远。

　　针对上述两种不同的想法，黄(huáng)宁也(yě)向(xiàng)记(jì)者坦言，他们(men)在日常介绍(shào)个人养老金业务的过程(chéng)中确实(shí)会考虑到不同(tóng)年(nián)龄(líng)群(qún)体(tǐ)的不同(tóng)需求和(hé)想法，进而更好地“对(duì)症下药”，比如给刚(gāng)工作不久的年(nián)轻人着重介绍“退休后多(duō)一份保障”推广效果就不明显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　然而，在(zài)个人(rén)养老(lǎo)金业务取(qǔ)得进展的同时(shí)，还有不少(shǎo)已经了解个人(rén)养老金业务的民众仍在“观望”。从现有数据可(kě)知，截至2023年3月底，虽然(rán)有3000多万人开通了个人(rén)养老(lǎo)金账户，但完成资金(jīn)存储的(de)只有900多万人。

　　林漪(yī)在银行端(duān)个人(rén)养老金业务的开展中感受到，一(yī)些(xiē)客户(hù)开了户但(dàn)没存储的主(zhǔ)要顾虑是锁定时间太长(zhǎng)，担心之后(hòu)如果要大(dà)笔用钱时会(huì)很“棘手(shǒu)”；另外(wài)一些客户则是认为在个人养老金产(chǎn)品并非专门设计且收益(yì)优势不明显，目(mù)前个人养老金可以购买的养老储蓄、银(yín)行养老理财(cái)、养老(lǎo)保险产品、养老(lǎo)目标基金(jīn)四类产品，即使不(bù)通过个人养老金账户也(yě)可以(yǐ)直接买(mǎi)，且收益差距不大。

　　黄(huáng)宁则(zé)从券商(shāng)从业人员的角度(dù)谈到了推广个人(rén)养老金业务过(guò)程(chéng)中(zhōng)的“困境”。他表示(shì)：“券商(shāng)端个人养(yǎng)老金只支(zhī)持代销公募基金，无法(fǎ)代(dài)销(xiāo)存款(kuǎn)、银行理(lǐ)财、商业养老(lǎo)保险(xiǎn)，有(yǒu)些客户风险承受能力(lì)较低(dī)，想寻求更低风(fēng)险等级(jí)的产品(pǐn)，纯公募基(jī)金(jīn)难以达到资产配置的需求。”

　　此(cǐ)外，还有(yǒu)一部分年(nián)轻(qīng)人(rén)向记者直言，对(duì)于离退休还较遥远的群体来说(shuō)，养老需求当然也(yě)需要考虑，但(dàn)眼下的生活和经济(jì)状况才是更(gèng)重(zhòng)要的(de)。

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