自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，场内(nèi)资金(jīn)在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除(chú)了(le)科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道(dào)ETF基(jī)金加速布(bù)局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对上述板块投(tóu)资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置(zhì)的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市(shì)场一(yī)直(zhí)有(yǒu)着逆(nì)势投资的(de)特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持续流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等(děng)科(kē)创板的核(hé)心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着(zhe)半导(dǎo)体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新能(néng)源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出(chū)科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一(yī)致预期(qī)净利润(rùn)增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反映出(chū)较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来(lái)产业(yè)的反应程(chéng)度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入并(bìng)持有可(kě)以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省(shěng)公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类(lèi)追(zhuī)加列(liè)入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述(shù)修正案在经过2个(gè)月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替代(dài)加(jiā)速的(de)预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为(wèi)5月(yuè)24日A股(gǔ)市场崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读少数逆势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段时间(jiān)半导(dǎo)体板块回(huí)调，资金也在加速(sù)抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业(yè)走势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自202崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读2年四季度至2023年一季度价格持(chí)续(xù)下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行业周期(qī)相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库(kù)存(cún)去化(huà)。供给(gěi)与(yǔ)需求(qiú)的错(cuò)配使得存储行(xíng)业(yè)具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年(nián)有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的(de)爆(bào)发(fā)性需求由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度(dù)量价(jià)持(chí)续下(xià)探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在(zài)今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需(xū)要(yào)看到(dào)真正的业(yè)绩触(chù)底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在二季度(dù)及二季(jì)度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年硬科技(jì)的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯(xīn)片崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加(jiā)速出(chū)清，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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