金融界(jiè)5月(yuè)12日消息 国内期(qī)货市场收(shōu)盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大幅牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银(yín)深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的(de)数据(jù)，美国4月生产者(zhě)价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压(yā)力(lì)进一步趋缓。结合此前发布(bù)的美国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美联(lián)储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加息(xī)结束(shù)乃至降息已然成(chéng)为(wèi)一种共识，因此本周(zhōu)在美联储(chǔ)越来越(yuè)多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息(xī)结(jié)束到降息周期(qī)开启，仍有近一个季度的(de)时间，在(zài)此期间将面(miàn)临经济和政(zhèng)策的(de)不确定性，贵金属(shǔ)部分(fēn)回吐前期超涨的(de)幅度。另(lìng)一方面(miàn)，上(shàng)周初请失(shī)业金人数升至2021年以(yǐ)来的(de)最(zuì)高水平，劳动(dòng)力市(shì)场正在降温。同时国内(nèi)社融超预期下(xià)滑，白银因工业属(shǔ)性偏(piān)强大(dà)幅(fú)下跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续(xù)还(hái)需关注海外(wài)衰(shuāi)退预期(qī)的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济(jì)衰退(tuì)预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预(yù)期(qī)角度出(chū)发，有色(sè)金(jīn)属将会(huì)走弱，白银连续牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质上涨后会面(miàn)临(lín)调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将会继(jì)续(xù)影(yǐng)响有(yǒu)色(sè)金(jīn)属与贵(guì)金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济(jì)数据疲(pí)软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预(yù)期以(yǐ)及经(jīng)济风险依(yī)然利好贵金(jīn)属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银(yín)走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退(tuì)预期(qī)与(yǔ)有色金(jīn)属大幅回落等(děng)因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍(réng)有一定(dìng)的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支(zhī)撑；上方(fāng)关(guān)注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍(réng)未(wèi)走完，建(jiàn)议(yì)继续等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行业危机(jī)引发避险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续(xù)关注(zhù)调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济(jì)下行风险、银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金(jīn)持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不(bù)断刷新(xīn)历史新(xīn)高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多(duō)配置依(yī)然是核心建(jiàn)议(yì)。

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