华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做(zuò)空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大(dà)波的(de)美国新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿(yì)万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投(tóu)资者的(de)资金向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一直在使用(yòng)从(cóng)新投(tóu)资者那(nà)里获得的资金向老投资者支(zhī)付股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞(páng)氏骗局的经济结构只有(yǒu)在(zài)新资(zī)金愿(yuàn)意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的(de)资产净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股(gǔ)公司(sī)，其交易价格均低(dī)于各自(zì)的资产净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证券的(de)市场价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄今(jīn)为止美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票而不是现(xiàn)金的形式模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗(shì)发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足(zú)股(gǔ)东(dōng)的支出(chū)，从而抬高了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的(de)一(yī)家重要(yào)子公(gōng)司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一(yī)一家跟踪伊坎企(qǐ)业的(de)大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报(bào)告(gào)称，杰(jié)富瑞在(zài)其(qí)研究中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告(gào)对伊(yī)坎来说是(shì)一个重大挑(tiāo)战。他也在报(bào)告(gào)刊登的几小时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的(de)报(bào)告旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为代价获取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公(gōng)开披露(lù)的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一样不(bù)言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的(de)维权原则付诸(zhū)于(yú)我们(men)的多数控股公司以及我们投资部门持有(yǒu)的少数股权(quán)，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董(dǒng)事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们(men)坚信通过(guò)对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产和其他行业的各(gè)种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位持(chí)有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机(jī)构也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损(sǔn)的投资(zī)者(zhě)就(jiù)兴登堡研(yán)究做空(kōng)报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最(zuì)出名的莫过于(yú)今年2月做空印度首富的(de)阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到(dào)反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发(fā)逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么(me)，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)究竟什么(me)来头？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立(lì)于2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官(guān)网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的(de)会(huì)计造假、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年(nián)在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避免的(de)人为灾难的缩(suō)影，”该公司(sī)的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾(céng)瞄准其(qí)他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让(ràng)市值(zhí)一度达(dá)到(dào)340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部(bù)和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动(dòng)汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司的(de)市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究做(zuò)空报告公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特的收购案。在(zài)兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究宣布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的(de)股价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位(wèi)于低点(diǎn)附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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