总市(shì)值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下(xià)认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的(de)启动，将(jiāng)为科(kē)创(chuàng)板市场的科技创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市(shì)场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国(guó)际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元(yuán)化的(de)交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试(shì)的示(shì)范引领(lǐng)作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的(de)二十大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金融(róng)支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)体(tǐ)系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和(hé)鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目(mù)前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板(bǎn)做(zuò)市(shì)商(shāng)制(zhì)度(dù)功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的(de)重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足(zú)科创板(bǎn)投(tóu)资者风险螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭管(guǎn)理需(xū)要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对(duì)于促进科(kē)创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多(duō)举措(cuò)确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了(le)投资者适当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已(yǐ)有实(shí)践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资(zī)本市场(chǎng)基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组织(zhī)沪深(shēn)交易(yì)所先(xiā螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭n)后上市了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同(tóng)类型的期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，不(bù)同品种对(duì)应市场不(bù)同的市值的公司(sī)和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利于(yú)投(tóu)资者(zhě)做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动性都具备突(tū)出(chū)优(yōu)势。”上述(shù)公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资层(céng)面的配套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发(fā)挥(huī)上述(shù)作用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需(xū)求(qiú)，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称。

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