今年(nián)AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端(duān)等领域，因抓住了(le)市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一季(jì)度在(zài)人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展结合自身业务(wù)的人工智能领域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是(shì)相关公司(sī)在产业端的(de)积(jī)极布局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一季度(dù)主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进行了(le)较(jiào)大(dà)幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现在其前(qián)十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股(gǔ)不(bù)少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安积极回(huí)报(bào)并没有保(bǎo)持(chí)去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只基(jī)金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报(bào)中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来(lái)需求(qiú)端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何(hé)级的(de)增长和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将(jiāng)让芯(xīn)片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了(le)一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动(dòng)权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超(chāo)过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军基(jī)金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回(huí)报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之(zhī)外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理基(jī)金的总规(guī)模(mó)也从(cóng)去(qù)年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿(yì)的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调(diào)仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要对(duì)对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增(zēng)长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技(jì)主营业务是为云计算(suàn)和(hé)人工智能(néng)领(lǐng)域提(tí)提供以芯片(piàn)为基础的解决方案(àn)，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局(jú)、国(guó)内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内的(de)四只个(gè)股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示(shì)，随着各(gè)种风险因(y李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译īn)素减弱(ruò)，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块(kuài)带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了(le)较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕(yù)的(de)投资思(sī)路(lù)和路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度(dù)末该基金股票(piào)市值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)值(zhí)，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基金(jīn)净值(zhí)比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译)了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望(wàng)教育(yù)、中航光(guāng)电(diàn)则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对(duì)经济(jì)复苏预期大(dà)概(gài)率偏弱的(de)判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较(jiào)高的部分(fēn)制造业(yè)，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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