财(cái)联社4月29日讯（编辑(jí) 笠晨）“一口牙县城一套房”、“一(yī)口牙一辆宝马车(chē)”……这(zhè)些生活中经常听到的玩笑话(huà)，透露出“种牙贵”让人(rén)望而却步的无奈现实。近(jìn)日，北京、河北(běi)、浙江、四川等多地(dì)医保部(bù)门发布公告，于4月20日落实(shí)口腔种植(zhí)医疗服务收费、种(zhǒng)植(zhí)体集中(zhōng)带量采购、牙冠竞(jìng)价(jià)挂网“三位一体”的综合(hé)治理措(cuò)施，单颗(kē)种植牙(yá)的(de)价格(gé)降低一半左右。网友直呼(hū)：再也不用(yòng)担心“口腔刺客”了！

　　“我们在临床工(gōng)作中，也(yě)看到(dào)不少患(huàn)者延迟了种牙计划(huà)，就在等集采(cǎi)政策(cè)落(luò)地(dì)。”中华口(kǒu)腔(qiāng)医学会(huì)种(zhǒng)植专委会常(cháng)委满毅告诉南方周末记者，“集采后(hòu)的种植牙将为更多患者减轻医疗负担，不再让患者‘望牙兴(xīng)叹’”。根据国家医保局披露，本(běn)次集采汇(huì)聚(jù)全(quán)国近(jìn)1.8万(wàn)家医疗机(jī)构的需求(qiú)量，达287万套种植体系(xì)统，约占国内(nèi)年种植(zhí)牙(yá)数量（400万颗(kē)）的72％，预计(jì)每年可节约患者(zhě)费(fèi)用40亿元(yuán)左右。随着医(yī)疗服务价(jià)格相关规(guī)定出台，三级公立(lì)医院常规(guī)种植牙医疗服务(wù)价格为单颗(kē)4500元。

　　第四次全(quán)国口(kǒu)腔流行病学调查(chá)结果显示(shì)，65岁-74岁老人(rén)当中有86％存在牙缺(quē)失。新京报贝壳财经记者走访发(fā)现，多家北京民营连锁口(kǒu)腔机构在4月1日即开始了“集(jí)采价”的种植牙促销，价格(gé)已低(dī)至(zhì)3000多元/颗，并表示“降(jiàng)价不降质”。此外，规范(fàn)整合(hé)后的山东省口(kǒu)腔种植医疗服务价格(gé)项目4月1日正式落地实施(shī)。当天，“随着牙冠、种植体等集(jí)采价格落地(dì)执(zhí)行，种植(zhí)牙相关的咨询为什么懂手机的人都不用华为量、问诊(zhěn)量、手术量都大幅增长(zhǎng)，其中手术(shù)数量比之前增加80％-90％。”济南市口腔医(yī)院副院长、副(fù)主任医师解建立说。

　　集采的靴子落地，种(zhǒng)植牙行业是否会(huì)再度站(zhàn)上风口？“预(yù)计(jì)未(wèi)来国内的种植牙数量(liàng)，有望为什么懂手机的人都不用华为从目前每年400万颗，增(zēng)长(zhǎng)到每年1000万颗(kē)以上。”专家告诉(sù)南方周末记者(zhě)，他认为这个目标(biāo)或(huò)许一年后就能实现(xiàn)。而对(duì)于起步较晚的国产种植牙耗(hào)材厂商而(ér)言(yán)，集采(cǎi)是压力也是机(jī)会。一位国产种(zhǒng)植牙企业(yè)代表透(tòu)露，尽管国产品牌(pái)产品拥有一定(dìng)的(de)价格(gé)优势，但销售份(fèn)额占有率尚不足10％，本(běn)次集采后很难(nán)快速放量或实现(xiàn)“国产替代(dài)”。但对于临床应用(yòng)时间短、案例少的国产种植牙来说，整个种植牙市场(chǎng)规模的扩大，将(jiāng)有助于(yú)企业积累更多(duō)的临床应(yīng)用数(shù)据和案例，对未来长期的(de)应(yīng)用和研(yán)发(fā)会有一定帮助。

　　▌种植牙纳入集采带动国内耗材需求(qiú)爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于老(lǎo)龄(líng)化和支(zhī)付能力提高(gāo)，近年来种植牙需求呈现爆发(fā)式增(zēng)长。根据牙博士招股说(shuō)明书，2020年(nián)国(guó)内种植牙市场规模为431亿(yì)元，2015-2020年复合增速为22.07％，预(yù)计2030年市场规(guī)模将(jiāng)增(zēng)至1911亿元，2020-2030年复合增速为(wèi)16.06％。

　　种植牙产业链中包括上(shàng)游(yóu)设备和耗材企(qǐ)业(yè)：种植类如华西口腔科技中心等(děng)；修(xiū)补类如(rú)正海生物、奥精医(yī)疗等(děng)；设备类如口腔(qiāng)全景机和锥(zhuī)形(xíng)束投照计算机重组断层影像设备(bèi)的美亚光电等；数字软件类如(rú)3shape等(děng)，以及他们的上游陶瓷块厂(chǎng)商爱(ài)尔(ěr)创（国(guó)瓷(cí)材料）等。中游(yóu)为器械经销商：松佰牙科等；下(xià)游为口腔医疗机构如通(tōng)策医疗(liáo)、拜(bài)博口腔等。

　　浙商证券(quàn)孙建等人在3月(yuè)20日发(fā)布的研报中表示，种植(zhí)牙集采(cǎi)降价后，其渗透(tòu)率有望得到快速提升，同时加速国产口腔CBCT等(děng)检测设备需求释放(fàng)。中游设(shè)备美亚(yà)光电、朗视仪器是国(guó)产口腔CBCT设备龙头(tóu)。种植牙渗透(tòu)率提升(shēng)，民营医院和诊所的设(shè)备需求弹性更大，国产设(shè)备依托性价比优(yōu)势聚焦民营市场。口腔CBCT上游核心零部件上市公(gōng)司主要(yào)为奕瑞科技、康众医疗(liáo)。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙(yá)茅”面(miàn)临一场硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜(tóng)骨头”，在A股市场里，牙(yá)科一直都被(bèi)投资者(zhě)视为坡长雪厚的(de)黄金赛道，关于牙科(kē)的纯正(zhèng)上市公司只有通策医(yī)疗这一家。也(yě)正是因(yīn)为如此，自通策医疗(liáo)借(jiè)壳(ké)上市(shì)以来，其便一直备受资金的追捧，被(bèi)投资者(zhě)奉为(wèi)“牙(yá)茅”。然而，通策医疗最近几年(nián)在资本市场走势一路下(xià)行(xíng)，前年最(zuì)风光的时候曾触顶1300亿元市值，而不到2年的时间内(nèi)市(shì)值蒸发超过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年(nián)的财报数据来看(kàn)，种(zhǒng)植业(yè)务位列通策(cè)医疗五大业(yè)务板块增速第一位。对(duì)通策医(yī)疗(liáo)来说，种植牙业务是不(bù)可或缺(quē)的市场(chǎng)。业(yè)内(nèi)人士透(tòu)露，一(yī)旦种植牙耗材被集采，通(tōng)策医疗(liáo)的盈利能(néng)力(lì)很可能(néng)受影响(xiǎng)。面(miàn)对激烈竞争的(de)市场(chǎng)，大(dà)型口腔连(lián)锁机构失(shī)去了(le)此前集团采购优势，与公立医(yī)院及其他(tā)民(mín)营口腔机(jī)构站在同一起跑(pǎo)线，大(dà)幅(fú)降价(jià)势在必(bì)行，这也将影响种(zhǒng)植牙最终利(lì)润(rùn)率。

　　通策(cè)医疗(liáo)面对的最大(dà)的问题是(shì)，怎么能(néng)把这些增量转化为自己的(de)增量。竞争来自参与集(jí)采的(de)1.8万家医疗机构(gòu)，其中有1.4万家(jiā)民营医疗(liáo)机构，占总数(shù)的80％。想要获得足够量的种植牙，一要有(yǒu)覆盖面足够(gòu)广的(de)口腔机构，二得有足够多(duō)的医护人(rén)员。“种植牙放量一直是其所期待的一件事。”3月(yuè)23日，通策医疗董秘处的回复直截了(le)当(dāng)。2022年通(tōng)策医(yī)疗发布的财报中(zhōng)提及——医护人才储备，这也是其这两年最(zuì)重要的战略(lüè)布局。

　　通(tōng)策医(yī)疗(liáo)在调(diào)研内容纪要中提(tí)到，宁口2022年(nián)上半年营收增长3％，净利润下降是由于2022年新(xīn)增了40名医生储备，增加的人力成(chéng)本(běn)影(yǐng)响了(le)900万元(yuán)利润(rùn)。通策(cè)医(yī)疗2022年(nián)三季度财(cái)报(bào)中提到，为“后集(jí)采”时代准备，让90％以上的专家都在支持蒲公英医(yī)院快速发展，目标是让蒲公英医院在最短的(de)时间成为当(dāng)地第一的口腔医院。值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，通(tōng)策医疗的重(zhòng)磅项目“蒲公英计划”在2018年(nián)提出，被(bèi)公司视为(wèi)“未(wèi)来五年重要的发(fā)展计划”。而(ér)如今，目(mù)前来看，该(gāi)计划(huà)仍(réng)处筹备或培育期，2022年上半年蒲公英分院(yuàn)贡献收入1.71亿元，净利润率仅为(wèi)5.5％；前三季(jì)度贡(gòng)献(xiàn)收入(rù)2.98亿元，新增(zēng)蒲公英(yīng)分院(yuàn)净利率仅为8.5％。

　　此外(wài)，通策医疗董秘提到(dào)，这几年相关医生(shēng)的储备已经足够了(le)，为什么懂手机的人都不用华为“（种植牙）量再增长10倍(bèi)也够”。“以价(jià)换量更(gèng)容易(yì)形成规模效应。目前种(zhǒng)植牙渗透率低，随着价格(gé)差异(yì)化(huà)定价，总量的快速增(zēng)加仍有(yǒu)望(wàng)形成规(guī)模的较高增(zēng)长。”这是通策医(yī)疗2022年底在机构调研(yán)时(shí)的观点。一位长期关注消费医疗的行业人士(shì)分析(xī)，通策医疗的主(zhǔ)要(yào)市场仍在浙(zhè)江，但即使在浙(zhè)江(jiāng)，面对接下来激烈的种植(zhí)牙(yá)市(shì)场(chǎng)，也没有绝对优势，“确实是(shì)一场硬仗”。

　　“即使没有集采，未(wèi)来种植牙也(yě)会慢慢从一个高毛利(lì)业(yè)务变成低毛利业务。因为这一(yī)部分(fēn)对医生的技术要求(qiú)并没有(yǒu)那么(me)高，主要靠的是设(shè)备定位(wèi)、辅助软件和三维建模。所有的口腔诊(zhěn)所都(dōu)能(néng)做(zuò)，没有(yǒu)那么深(shēn)的护城河，所以市场竞争会(huì)比(bǐ)较(jiào)激烈。”关注(zhù)口腔赛道的投资人说。

　　对于中国(guó)的(de)民营口(kǒu)腔(qiāng)医院市场而言，集(jí)采消(xiāo)息和盈(yíng)利(lì)曲线(xiàn)下降(jiàng)关系(xì)也(yě)不大。“其(qí)实在集采消息出来之前，民营口(kǒu)腔诊所就因为(wèi)价格战(zhàn)的原因，自己就把价格压下来了。低(dī)于4500元的种(zhǒng)植价格，在业内其实已经(jīng)比比皆是。”口腔(qiāng)诊所从(cóng)业(yè)者如是说(shuō)到。目(mù)前，很(hěn)多民营(yíng)口腔诊所(suǒ)面临(lín)着巨(jù)大的经营压力，面对高昂(áng)的诊(zhěn)所房租(zū)、水(shuǐ)电(diàn)以及人工费(fèi)用等，其(qí)实利润(rùn)不算高。有医疗投资机构工作人员曾表示，目前80％的民(mín)营(yíng)连锁口腔机构(gòu)都处于(yú)亏损状态。

　　▌天价种植牙神话(huà)破灭(miè) 牙科诊所或大批退出

　　有业内(nèi)人士给予(yǔ)了一(yī)个(gè)乐观的预测(cè)，当集采降低(dī)价格后(hòu)，原(yuán)本属于改善型医疗需求(qiú)的种植(zhí)牙，将会成为百姓们(men)的基本(běn)需求——几十亿颗失(shī)牙的市场会打开。这几乎奠定了一(yī)个薄利(lì)多销的局面(miàn)。但这(zhè)并(bìng)不是在所(suǒ)有牙科(kē)诊所都会发生的(de)局面。当耗材价格下降后，牙医利益(yì)会受到直接冲击。“在大部分诊所里，医生收(shōu)入(rù)是和耗材挂钩(gōu)的(de)。这和骨科心脏支架(jià)集采的影响类(lèi)似，医生的工作(zuò)量加大不说，收(shōu)入会(huì)减少。”业内(nèi)人士表示最担(dān)心的(de)是到底能不能(néng)以价换量。如果(guǒ)薄利了(le)，但最(zuì)终没(méi)有多销(xiāo)，经营可能难以为继。

　　牙(yá)科是医院所有(yǒu)科室中，最适合(hé)独立执业的。即便在改革开放之前，全国各地(dì)的个体(tǐ)牙医也不在少数(shù)。国(guó)家卫(wèi)生统计年鉴显示，2020年(nián)全(quán)国民营(yíng)口腔(qiāng)医院(yuàn)、诊所(suǒ)加起来(lái)有66000多家，提供的口腔(qiāng)医疗服务占到(dào)总量69％左右。民营口腔医院或诊所的(de)一大(dà)特点(diǎn)就是连锁(suǒ)率特别低，只有约4.8％，绝大(dà)部分牙科诊所(suǒ)都是“个体户”。牙科特(tè)别依(yī)赖医生(shēng)的个人(rén)能力，牙医独立执业会比(bǐ)其(qí)他专科容易很多。

　　“种(zhǒng)植牙的(de)暴(bào)利在上(shàng)游(yóu)的厂家，到了终端(duān)诊所，利润空间很微(wēi)薄(báo)，还没有算(suàn)上房(fáng)租、水电、折旧(jiù)。”业内人士(shì)认为(wèi)，假如耗材降价，但没有带来体(tǐ)量的增长，薄利了之后又(yòu)没多(duō)销(xiāo)，就形成了一个悖(bèi)论。当收入不足以支撑过高的(de)运营成本时，一些诊所(suǒ)不得不关(guān)停退市。长(zhǎng)远来看(kàn)，种植(zhí)牙是整个口腔(qiāng)治疗过程中(zhōng)，应(yīng)对牙齿缺失时最后的办法，更重要的是提高公众对口腔(qiāng)卫生的(de)关(guān)注意识。“世(shì)界(jiè)卫(wèi)生组(zǔ)织提(tí)出的‘8020’标准，是(shì)希望在80岁的时候每个人都(dōu)有(yǒu)20颗(kē)以上的好牙齿(chǐ)，而不是(shì)20颗种植(zhí)牙。”业内人士如是说。

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