自4月(yuè)下(xià)旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投资浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场内(nèi)资(zī)金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科(kē)创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资的(de)特征(zhēng)，最近一个月，随(suí)着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元(yuán)出(chū)头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看(kàn)来，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的(de)核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成(chéng)为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一(yī)方(fāng)面随(suí)着半导(dǎo)体下(xià)行周期(qī)拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心(xīn)板块业绩变化(huà)来(lái)看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速(sù)依(yī)然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季(jì)度的利润增(zēng)速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平，同(tóng)时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估(gū)值(zhí)性价比以及对未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业(yè)和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省公(gōng)布(bù)外(wài)汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上(shàng)述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益(yì)于国产(chǎn)替代加速的(de)预期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行(xíng)业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节(jié)，具备较强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片的周(zhōu)期(qī)走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市爆(bào)发性需求由(yóu)产业(yè)链下游传(chuán)导到上游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀(zhàng)带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子(zi)大概率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正处(chù)于(yú)供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来(lái)库(kù)存(cún)加速出(chū)清(qīng)，营收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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