财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调(diào)研(yán)会的(de)后续(xù)。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以(yǐ)及(jí)多家保险(xiǎn)公司(sī)开展调(diào)研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京(jīng)参(cān)会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究后(hòu)出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士对财联(lián)社(shè)记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉(shè)及(jí)新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以非(fēi)标(biāo)资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券(quàn)和(hé)优质非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收类资产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调整评(píng)估利(lì)率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈(tán)会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率达(dá)成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难(nán)以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率下行(xíng)，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比提升(sh你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的ēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司(sī)刚(gāng)性负(fù)债成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本(běn)属性有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上有过多次调整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了(le)和银行竞争，长期保险的预(yù)定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定利率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过(guò)年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美(měi)国在20世纪(jì)80年(nián)代(dài)，日(rì)本在20你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大(dà)量高负(fù)债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力(lì)致使投资(zī)端(duān)面(miàn)临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环(huán)境下，负(fù)债(zhài)端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下(xià)调(diào)预定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年(nián)来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利(lì)率等降(jiàng)低(dī)负债端成(chéng)本。

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