今年1月，美国(guó)政府债务余(yú)额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行动暂停(tíng)或(huò)提高债(zhài)务上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全(quán)球经(jīng)济和(hé)金融(róng)产生“灾难(nán)性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟(jìng)是怎么(me)回事？美(měi)国债务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，我们(men)需(xū)要(yào)先了(le)解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在(zài)多数(shù)总统任期内都高于其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府债务规模也(yě)一直随(suí)着政(zhèng)府赤字每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我的规(guī)模(mó)而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)

　　近年(nián)来，美(měi)国债(zhài)务(wù)规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)美(měi)国政府背负了(le)庞(páng)大支(zhī)出(chū)压力(lì)，另一方面(miàn)，还因(yīn)为美国人口老龄(líng)化导致(zhì)政(zhèng)府医疗(liáo)支(zhī)出(chū)不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规(guī)模(mó)也就(jiù)因此不断(duàn)攀(pān)升，在近年来频(pín)频(pín)逼(bī)近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到(dào)上(shàng)世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没(méi)有(yǒu)明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发(fā)债借(jiè)钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提(tí)出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是(shì)为(wèi)了反(fǎn)对美(měi)国(guó)参战(zhàn)），美(měi)国国会(huì)便通过《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加入第二次(cì)世界大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质上正式(shì)确(què)立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国(guó)会又(yòu)对(duì)其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设(shè)定的举债的最高(gāo)额(é)度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国(guó)会(huì)调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的(de)举债，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的(de)超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将(jiāng)受到(dào)损害(hài)，原有债权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持(chí)美(měi)国政府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于是美方(fāng)对(duì)债权(quán)人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去(qù)被频(pín)频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往往需(xū)要美国国会两院的(de)通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了(le)与执政(zhèng)党讨价(jià)还(hái)价的(de)砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院(yuàn)多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前(qián)，美(měi)国民主党占(zhàn)据(jù)参议院多数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人(rén)正试(shì)图(tú)利(lì)用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求(qiú)他先同意(yì)削(xuē)减开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限。而民主党人(rén)坚持不愿让(ràng)步(bù)，认(rèn)为应无条(tiáo)件提(tí)高(gāo)债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国(guó)会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计(jì)划于本(běn)周三前往日(rì)本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并(bìng)将(jiāng)在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来(lái)留(liú)给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严(yán)峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务(wù)违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这(zhè)一(yī)紧张局(jú)势(shì)也(yě)引发了全球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的(de)主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高的(de)借贷成(chéng)本(běn)——美(měi)国(guó)第二年(nián)的借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出(chū)削(xuē)减(jiǎn)意味着美国(guó)多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生(shēng)更严(yán)重的长期(qī)影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政策(cè)研(yán)究所(suǒ)首席经济(jì)学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在(zài)接下来的(de)六(liù)七年(nián)里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临(lín)类似的分裂局面，美国经济也(yě)正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环(huán)境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期(qī)经(jīng)济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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