华尔街真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴做(zuò)空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单(dān)日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资(zī)者(zhě)的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊(yī)坎一(yī)直在使用(yòng)从新投资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结构只有在(zài)新资金愿意(yì)冒着成为最后一批(pī)'持有资(zī)金的风险的情(qíng)况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格(gé)比上次(cì)报告(gào)的资产净值高出218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价(jià)格均(jūn)低于各自的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡量基金业(yè)绩的(de)关键指标，衡(héng)量(liàng)基金所持(chí)证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这(zhè)是(shì)迄今为止(zhǐ)美(měi)国大(dà)型股公司中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡指责伊(yī)坎以股票而不是现金的(de)形(xíng)式发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将永久支(zhī)付(fù)，同时还从安排(pái)IEP股票发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的(de)信息，我们(men)相信，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像以往一(yī)样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相信激进(jìn)主义(yì)是最好的投资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年(nián)的激进主义投(tóu)资已经很(hěn)好地证明了这一(yī)点。我们定期将我们(men)的(de)维权原则付诸于我们的多数控(kòng)股公司以及我们投资部门(mén)持有(yǒu)的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此外(wài)，我们(men)坚(jiān)信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持(chí)有人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机构也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实(shí)例(lì)，最出名的莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印度(dù)首富的阿达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百(bǎi)页的做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤(chè)离，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫(mò)迪受到(dào)反对派质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全国(guó)公(gōng)共广播电台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短(duǎn)短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究究竟什么(me)来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研(yán)究公(gōng)司成立于(yú)2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括披露企业的会(huì)计造假、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇(gù)佣金融分(fēn)析师、会计师和(hé)记者，来进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的(de)创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发森(sēn)来(lái)自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格(gé)大学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色(sè)列的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列(liè)证书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不(bù)幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公司(sī)的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞(cí)职(zhí)，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被(bèi)判(pàn)欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能(néng)力方面误导投资者。该公司的市值一度(dù)超(chāo)过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做空报(bào)告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯克对推特(tè)的收购案。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣布做空推特(tè)后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后(hòu)安德森宣布关闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的(de)股价位于(yú)低(dī)点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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