北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基(jī)金密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的(de)意(yì)愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告(gào)可投资于(yú)北京证券(quàn)交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家基金公(gōng)司(sī)也发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国(guó)内依法(fǎ)发行(xíng)上(shàng)市的(de)股票，属于基金法规定的(de)“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗(qí)下基金可(kě)参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的(de)投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募(mù)新(xīn)基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可(kě)投北交(jiāo)所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了(le)北交所相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优质公司的(de)代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也(yě)认为，一方面从持仓数量(liàng)和(hé)持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意(yì)愿在(zài)持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数(shù)量(liàng)、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入(rù)使(shǐ)得整个板块(kuài)的(de)成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也(yě)表示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续(xù)向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也(yě)存在差脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的(de)个(gè)股机会。同时(shí)，也(yě)可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也(yě)称，我们高度(dù)重视北(běi)交所投资机会，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面会根(gēn)据市场情况，择机发(fā)行更多以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将存(cún)量基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的(de)研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓(cān脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思g)北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持有北交所个(gè)股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资(zī)北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年下半年新(xīn)能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资(zī)北交(jiāo)所市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景(jǐng)脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级(jí)半的市场，即投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为北交所具(jù)备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是(shì)比较看好细分行业(yè)的、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而(ér)且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断(duàn)明(míng)确(què)，以及场内流动(dòng)性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸(xī)引更(gèng)多优(yōu)秀的(de)企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间(jiān)，当前配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔(péi)率都非(fēi)常(cháng)具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合(hé)当前(qián)的北(běi)交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多(duō)的阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国(guó)家政(zhèng)策支持的(de)东风和企业自身的(de)努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药(yào)生物等三个领域。”

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