五一长假期间，全球市场并不平静(jìng)，一场大风(fēng)暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机(jī)构(gòu)已接管了第一(yī)共和银行(xíng)，这是本(běn)轮美国银(yín)行业危机中(zhōng)第四家倒(dào)下的(de)银(yín)行，同时也是美国历史上第二大的破产银(yín)行。此前我(wǒ)们(men)多次强调(diào)，美国银行业危(wēi)机(jī)远未结束，只是暂时(shí)止血而(ér)已。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持(chí)续减值，高息又会令其成本(běn)抬升(shēng)，银(yín)行的经(jīng)营(yíng)将持续恶化，新一轮(lún)银行业危机将再度(dù)爆发(fā)。

　　美(měi)国债务上限问题再(zài)度(dù)成为焦(jiāo)点，美国政府债务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法(fǎ)定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采(cǎi)取行动(dòng)，再次提高(gāo)债务上限(xiàn)，避免政府部(bù)门停摆及可能出(chū)现的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过(guò)债务上限法案。这项法(fǎ)案提(tí)议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅(fú)削减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法(fǎ)案(àn)规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预算年均增(zēng)长需(xū)控制在1％。不(bù)过拜(bài)登将否决众议院议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何(hé)要求和条件的情况下(xià)打消(xiāo)违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问(wèn)题。两(liǎng)党(dǎng)在提高债务(wù)上限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局(jú)，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月(yuè)1日(rì)致函(hán)众议院议长麦(mài)卡锡和(hé)其(qí)他高(gāo)级(jí)议员，她在信中表示，美国政府(fǔ)可能“最早在(zài)6月1日(rì)”发(fā)生债务(wù)违约，这将是美国(guó)历史上的首次债务违约。高盛(shèng)认为，政(zhèng)府这回付(fù)不起“账单(dān)”的风(fēng)险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来最(zuì)高的一(yī)次。美国政府(fǔ)债务(wù)已逼近31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美国去年(nián)国内生产总值(zhí)约23万亿(yì)美元，这意味着负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还(hái)旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越(yuè)大。如(rú)果美元霸(bà)权仍(réng)在，美国(guó)可(kě)以一直这样玩儿(ér)下去。但当(dāng)前(qián)美元出(chū)现信用危机，全球(qiú)掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但(dàn)新(xīn)债没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务(wù)违约就只是时间(jiān)问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而(ér)且(qiě)是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔(gé)14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要(yào)由于芯(xīn)片出(chū)口疲软。3月份韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且为连(lián)续第六个月下降。其中，占韩(hán)国(guó)出口五分之一的(de)半(bàn)导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储(chǔ)器芯片价格(gé)下跌(diē)，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的实时(shí)全球经(jīng)济数据可能比任(rèn)何人(rén)都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机(jī)的(de)本(běn)质是(shì)债务危机，因为(wèi)信贷会(huì)产生周期。有(yǒu)借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大支出(chū)刺激经济增长少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的，而还钱的(de)时候要缩减支出(chū)又使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上升(shēng)，资产(chǎn)价(jià)格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约(yuē)为83万亿美元，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的(de)3倍(bèi)。也(yě)就是说，当(dāng)前全球债务规(guī)模(mó)是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一(yī)旦(dàn)爆(bào)发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指(zhǐ)数期货(huò)虽然在(zài)5月1日(rì)再(zài)创新高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从月线(xiàn)来看，标普指数是大级(jí)别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是月线级(jí)别的下(xià)跌(diē)，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出(chū)现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很可能是历(lì)史性的(de)大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议有权限的投资者(zhě)做空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克减产后(hòu)出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低(dī)点必将(jiāng)不保，年内恐(kǒng)将跌(diē)破60美元，而(ér)最终则很可能跌破(pò)40美(měi)元。

　　从国内期货的文华(huá)商品指数来(lái)看，去年11月低(dī)点已经被(bèi)跌破。该(gāi)指数自去年7月(yuè)以来(lái)已经盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不了，但也(yě)不(bù)会(huì)距(jù)离太远，最终极目标(biāo)则(zé)是将(jiāng)跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个(gè)机会(huì)已(yǐ)经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联(lián)储(chǔ)的无限量QE，危机被一(yī)再推后。但该(gāi)来(lái)的总会(huì)来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛(měng)烈！本轮危机将(jiāng)是对全球(qiú)的一(yī)次暴力(lì)去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们(men)将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头一(yī)直都活在(zài)被质疑(yí)和嘲笑(xiào)的阴影(yǐng)下。虽然多年(nián)以来，金融危机一(yī)直没有出(chū)现，每当你认为它要出现的时候，最终却(què)发现(xiàn)它(tā)还是没有来，总是在希望(wàng)与失(shī)望中不断轮回。但无论(lùn)如(rú)何，我一直都相信(xìn)超(chāo)越08年的世(shì)纪金融危机一定会爆发，我会像等(děng)初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风(fēng)，在(zài)放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了(le)，可(kě)时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当(dāng)熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一(yī)个(gè)错过，一遍(biàn)一遍(biàn)来过，一次(cì)一次放过，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛(tòng)我。因为享受(shòu)着它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不舍少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌(gē)。想(xiǎng)不想看花海盛(shèng)开(kāi)？想不想看燕子归来？如果都回(huí)不来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不(bù)言弃，对(duì)真(zhēn)理执着(zhe)追求的人。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这(zhè)一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他们都(dōu)会回来(lái)，你誓(shì)死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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