投(tóu)资者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价(jià)的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，蝴蝶会采蜜吗多只云(yún)计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热(rè)多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公司(sī)的(de)股价在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并将为社会带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà蝴蝶会采蜜吗)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念(niàn)的(de)热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达(dá)或(huò)相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出(chū)了英伟(wěi)达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方面有业务(wù)上的(de)合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的(de)公募基金主要集中在能投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟(wěi)达且(qiě)基金规(guī)模(mó)最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金(jīn)中，持有英(yīng)伟达且规(guī)模(mó)最高的是广发(fā)全球精选，该只基(jī)金今年(nián)一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是(shì)其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还蝴蝶会采蜜吗(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国(guó)际(jì)金融报(bào)》记(jì)者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了(le)投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供(gōng)商(shāng)，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大(dà)赢家(jiā)，该公(gōng)司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期(qī)，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创历史新(xīn)高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的投资者而言，英伟(wěi)达和(hé)微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股科(kē)技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应(yīng)用(yòng)已是(shì)科技革命最新(xīn)的突(tū)破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立(lì)起良好商(shāng)业模式的(de)公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们(men)的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未得到(dào)业绩的(de)验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对(duì)产业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业整体仍处(chù)于主动去库存(cún)阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基(jī)本面(miàn)支撑(chēng)的(de)情况下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业(yè)已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达(dá)的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信(xìn)息就是最(zuì)好的例证。而从(cóng)未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持(chí)和半导体设备业绩高(gāo)增长等利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得(dé)期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存在着较(jiào)大差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需要在(zài)相对低位(wèi)或调整(zhěng)一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争力(lì)的投资标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能(néng)够(gòu)反映在未来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好的投(tóu)资标的也(yě)要以合(hé)适的价(jià)格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配(pèi)置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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