金融(róng)界(jiè)5月12日消息(xī) 国内期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气(qì)跌超4％，夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品(pǐn)跌(diē)势(shì)，价格深(shēn)跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月(yuè)生产者价格指数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物(wù)资(zī)通胀(zhàng)压力进一步(bù)趋缓。结(jié)合(hé)此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加(jiā)息结(jié)束乃至降息已(yǐ)然成为(wèi)一种共识，因此本周在美联储越来越多官(guān)员为鹰派站(zhàn)台的情况下(xià)，预计从加息结束到降息周期(qī)开启，仍有近(jìn)一(yī)个季度的时间，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部(bù)分回吐前期超涨的幅度(dù)。另(lìng)一方面，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以(yǐ)来的最(zuì)高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同时(shí)国内社融超预期下滑，白银因(yīn)工(gōng)业属(shǔ)性偏强大幅(fú)下跌，在(zài)情绪修复(fù)之前难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰退(tuì)预期的(de)发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度(dù)出(chū)发，有色(sè)金属将(jiāng)会走(zǒu)弱(ruò)，白银连续上涨后会(huì)面(miàn)临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有(yǒu)色(sè)金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济(jì)数据疲(pí)软增加美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风(fēng)险依然(rán)利好贵(guì)金属，但是美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物贵金(jīn)属承压回落，而铜铝(lǚ)等(děng)有色金(jīn)属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累工(gōng)业属性较强的(de)白银(yín)走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退(tuì)预(yù)期与有色金(jīn)属大(dà)幅回落等(děng)因素综(zōng)合(hé)影响下，白银高位回落，下方仍有一(yī)定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支(zhī)撑；上(shàng)方关注(zhù)继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未(wèi)走(zǒu)完，建议继续(xù)等白(bái)银行情(qíng)企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危机(jī)引(yǐn)发避险需(xū)求(qiú)，美(měi)联储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元美债走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵(guì)金属(shǔ)持(chí)续(xù)走强，当前(qián)继续关(guān)注调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行风险、银行业风(fēng)险与债务上限风(fēng)险、央行购金持续(xù)等宏观因(yīn)素下，黄(huáng)金将会不(bù)断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做多(duō)配置依然是核心建(ji夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物àn)议。

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