全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末的美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了(le)最新的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年一(yī)季度末的持仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在(zài)今年一季(jì)度(dù)的美股持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一(yī)季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个(gè)股，但是今(jīn)年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的(de)强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思水(shuǐ)在一季度还减持了(le)其特别(bié)看好的黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去(qù)年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币市场中日(rì)益(yì)重(zhòng)要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外(wài)，地(dì)缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于(yú)全(quán)球通胀水平(píng)仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续吸不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国(guó)和其他(tā)西(xī)方经(jīng)济(jì)体处(chù)于(yú)看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一(yī)直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于(yú)均(jūn)衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者有足(zú)够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分(fēn)西方(fāng)国家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未(wèi)来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)和经济增(zēng)长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在周期(qī)的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的(de)不同(tóng)位置(zhì)，这些(xiē)国(guó)家(jiā)和地区(qū)的(de)政策制定(dìng)者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了(le)大规(guī)模财政刺激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银行业(yè)就(jiù)会继(jì)续承(chéng)压，从(cóng)而(ér)影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融(róng)体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储可以评估(gū)形(xíng)势(shì)再做(zuò)出决策。

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